饲料日报：南美降雨利好，豆粕持续偏弱

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 666666 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2405合约3248元/吨，较前日下跌65元/吨，跌幅1.96%；菜粕2403合约2778元/吨，较前日下跌92元/吨，跌幅3.21%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3874元/吨，较前日下跌73元/吨，现货基差M05+626，较前日下跌8；江苏地区豆粕现货3798元/吨，较前日下跌60元/吨，现货基差M05+550，较前日上涨10；广东地区豆粕现货价格3847元/吨，较前日下跌74元/吨，现货基差M05+599，较前日下跌9。福建地区菜粕现货价格2855元/吨，较前日下跌35元/吨，现货基差RM03+77，较前日上涨57。 近期市场资讯，美国农业部发布周度出口销售报告，截至2023年12月21日当周，2023/24年度美国大豆净销售量为98万吨，上周为199万吨。2023/24年度迄今美国大豆销售总量为3634万吨，比去年同期降低15.3%，上周是同比降低16.5%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至12月27日当周，2023/24年度大豆播种完成78.6%，高于去年同期的72.2%；大豆优良率提高到40%；差劣率3%。阿根廷大豆种植区土壤墒情充足比例为91%，去年同期55%。该交易所预测阿根廷大豆产量预计为5000万吨，高于上年的2100万吨。 昨日豆粕期价震荡下跌，当前油厂开机率和压榨情况有所回升，成交情况较上周也有所好转。整体来看，当周美豆和国内豆粕市场震荡运行，当前市场关注的重点仍在南美天气，近期南美降雨持续，大幅缓解了此前市场对于干旱情况的担忧，且未来一段时间降水仍将持续，叠加美豆出口情况基本符合市场预期，美豆价格也受到了一定压制。但是未来南美天气仍有可能对新季大豆造成影响，因此南美的天气情况仍需持续关注。当前全球整体大豆供需依然偏紧，即使巴西本年度实现丰产，也并不意味着新季大豆会出现过剩的局面。当前国内下游油厂有挺价情况出现，但是价格走势仍以跟随美豆为主，因此未来仍需重点关注南美天气，如果天气问题再度出现，美豆及国内豆粕价格仍有上涨空间。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 南美实现丰产预期 期货研究报告|饲料日报2024-01-03 南美降雨利好，豆粕持续偏弱 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇  010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料日报丨2024/01/03 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2405合约2424元/吨，较前日上涨11元/吨，涨幅0.46%；玉米淀粉2403合约2849元/吨，较前日下跌8元/吨，跌幅0.28%。现货方面，北良港玉米现货价格2440元/吨，较前日持平，现货基差C05+16，较前日下跌9；吉林地区玉米淀粉现货价格3015元/吨，较前日持平，现货基差CS03+166，较前日上涨8。 近期市场资讯，截至2023年12月21日的一周，美国2023/24年度累计出口销售玉米2942万吨，同比增加37.3%，当周美国对中国装运玉米14.2万吨，2023/24年度向中国大陆累计销售玉米176万吨，同比下降52.7%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至2023年12月27日当周，2023/24年度阿根廷玉米播种面积达到496万公顷，完成计划播种面积的69.9%，比一周前提高11.3%，同比提升6.9%；玉米评级优良的比例提高至38%，一周前37%，去年同期15%。 昨日玉米期价震荡运行，产区基层种植户售粮意愿较强，玉米上量有所增加，进口玉米、糙米等补充供应充足。需求端，当前养殖利润低，深加工企业利润持续降低，下游用粮企业备库意愿较低，大中型饲料企业库存天数约18~30天，饲料企业以消化玉米库存和进口玉米为主，节前备货主要还是集中在中小型饲料企业，但是采购能力有限，控制采购节奏，采购压力不大，对玉米价格支撑有限。近期需关注农民售粮情绪变化，进口谷物情况，预计短期玉米市场价格维持偏弱震荡运行。 ■ 策略 中性 ■ 风险 无 饲料日报丨2024/01/03 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 11 目录 粕类观点 .................................................................................................................................................................................... 1 玉米观点 .................................................................................................................................................................................... 2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨 ..................................................................................................................................... 5 图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨 ..................................................................................................................................... 5 图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨 ..................................................................................................................................... 5 图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 5 图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨 ................................................................................................................................. 5 图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 5 图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.............................................................................................................................. 6 图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.............................................................................................................................. 6 图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.............................................................................................................................. 6 图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................ 6 图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................ 6 图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨 ............................................................................................................................ 6 图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图15:玉米主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................. 7 图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨 ...............................................................................................