饲料日报：巴西产区降雨，豆粕承压下跌

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 666666 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面，前日收盘豆粕2401合约3956元/吨，较前日下跌41元/吨，跌幅1.03%；菜粕2401合约2861元/吨，较前日上涨3元/吨，涨幅0.10%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4084元/吨，较前日下跌55元/吨，现货基差M01+128，较前日下跌14；江苏地区豆粕现货4021元/吨，较前日下跌52元/吨，现货基差M01+65，较前日下跌11；广东地区豆粕现货价格4017元/吨，较前日下跌32元/吨，现货基差M01+61，较前日上涨9。福建地区菜粕现货价格3000元/吨，较前日下跌25元/吨，现货基差RM01+139，较前日下跌28。 近期市场资讯，巴西全国谷物出口商协会数据显示，巴西11月份大豆出口量估计为499.6万吨，低于上周估计的510.6万吨，但仍远高于去年同期的191.8万吨。预计11月份巴西玉米出口量796万吨，低于上周估计的832.3万吨，如果预测成为现实，将会比去年11月份出口量546.8万吨提高45.6%。预计1-11月巴西玉米出口量5030万吨，同比增加1289万吨。巴西国家商品供应公司表示，截至11月18日，巴西2023/24年度大豆种植进度为65.4%，比一周前推进了7.8个百分点，但是继续落后于去年同期的75.9%。位于中西部的头号大豆产区马托格罗索州的播种进度为91.1%，一周前为88.1%，但是仍然低于去年同期的98.8%。巴西帕拉纳州农村经济部表示，截至11月20日，帕拉纳州大豆播种进度为93%，比一周前增加了9个百分点，尽管上周一些时间下了大雨，比去年同期的92%高出1%，但是低于2021年同期的97%。大豆作物长势略有恶化，评级优良的比例为87%，上周为88%，2022年同期为93%，当时该州大豆产量创纪录。目前，11%的大豆状况一般，2%评级差劣。巴西植物油行业协会数据显示，2023年1-9月份，ABIOVE会员企业共压榨大豆3660万吨。在根据样本百分比（89.3%）进行修正后，今年头9个月的大豆压榨量同比提高5.6%。1-9月，巴西豆粕产量达到2810万吨，全年目标产量为4100万吨；豆油产量达到730万吨，全年目标产量为1080万吨。 昨日豆粕期价偏弱运行，当前油厂开机率略有上调，市场成交情况维持清淡，下游延续随用随采。整体来看，在USDA超出市场预期的上调美豆单产带来的短期情绪影响结束后，在南美不利天气的影响下，周初美豆携国内豆粕价格同步回升。当前市场关注聚焦于南美，虽然巴西中北部目前天气仍处于高温干旱之中，但是最新天气预报显示，未来两周南美或迎来降雨，有助于缓解当前的不利局面。但是从整体来看，目前给到的53.3蒲式耳/英亩的单产和1.63亿吨产量依旧偏高，后续仍需要重点关注南美的天气情况，如果天气出现问题，则一定会影响到未来的南美大豆单产，新季大豆供期货研究报告|饲料日报2023-11-24 巴西产区降雨，豆粕承压下跌 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇  010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料日报丨2023/11/24 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 应或不及预想般宽松。因此短期内美豆及国内豆粕价格或将震荡运行，但长期仍有上涨空间。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 南美新季种植情况良好 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2401合约2536元/吨，较前日下跌8元/吨，跌幅0.31%；玉米淀粉2401合约2948元/吨，较前日下跌11元/吨，跌幅0.37%。现货方面，北良港玉米现货价格2620元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差C01+84，较前日下跌2；吉林地区玉米淀粉现货价格3155元/吨，较前日上涨15元/吨，现货基差CS01+207，较前日上涨26。 近期市场资讯，中国海关公布的数据显示，2023年10月普通玉米进口总量为204.00万吨，进口量同比去年增加270.91%。10月普通玉米进口量较上年同期的55.00万吨增加了149.00万吨，增加270.91%。较上月同期的165.00万吨增加39.00万吨。数据统计显示，2023年1-10月普通玉米累计进口总量为1860.00万吨，较上年同期累计进口总量的1901.00万吨，减少41.00万吨，减少了2.16%；2023/24年度(10-10月)累计进口总量为204.00万吨，较上年度同期累计进口总量的55.00万吨，增加149.00万吨，增加了270.91%。 昨日玉米期价偏弱震荡，国内方面，随着气温下降，农户销售进度放缓，在当前情况下部分深加工企业需求增加，开始建库。但是当前玉米价格平稳运行，然而贸易商对于后市价格持谨慎态度，多以观望为主，多数下游用粮企业仍随用随采，并未大规模开始补库计划。后续需持续关注下游企业的建库计划，若补库需求大规模释放，未来玉米价格仍有一定上涨空间，预计短期内玉米价格或将偏强震荡运行。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 购销情况未见好转 饲料日报丨2023/11/24 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 11 目录 粕类观点 .................................................................................................................................................................................... 1 玉米观点 .................................................................................................................................................................................... 2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨 ..................................................................................................................................... 5 图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨 ..................................................................................................................................... 5 图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨 ..................................................................................................................................... 5 图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 5 图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨 ................................................................................................................................. 5 图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 5 图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.............................................................................................................................. 6 图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.............................................................................................................................. 6 图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.............................................................................................................................. 6 图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................ 6 图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................ 6 图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨 ............................................................................................................................ 6 图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图15:玉米主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨 ..