钢矿：矛盾不突出，暂以区间看待

华安期货投研黑色金属周报 钢矿：矛盾不突出，暂以区间看待 核心逻辑： （1）本周宏观面较为中性，产业供需变化不大，投机需求的热度和持续性目前来看并不算特别突出，但成本压力和负反馈风险目前也并不大；因此多空双方的趋势性行情都需要主线矛盾进一步激化。 （2）考虑到当前价格对基本面的反应程度较为充分，中短线上升期或转入高位震荡区间；操作端跟随盘面为主，在主线矛盾激化突出之前区间操作为主。 黑色金属团队： 操作建议： 作者：闫丰从业资格证号：F0251054咨询从业资格：Z0001643 高位震荡为主，区间看待，高抛低吸。 联系人：陈佳铭从业资格证号：F03091118联系电话：0551-62839040 下周关注: 观察投机需求的强度和持续性 华安期货投研黑色金属周报 ∟.价格汇总表 ∟.市场交易主线 宏观情绪中性，产业供需变化不大，价格对基本面的反应程度较为充分，中短线上升期或转入高位震荡区间；操作端跟随盘面为主，在主线矛盾激化突出之前区间操作为主。 ∟.未来行情研判 本周宏观面较为中性，产业供需变化不大，投机需求的热度和持续性目前来看并不算特别突出，但成本压力和负反馈风险目前也并不大；因此多空双方的趋势性行情都需要主线矛盾进一步激化。考虑到当前价格对基本面的反应程度较为充分，中短线上升期或转入高位震荡区间；操作端跟随盘面为主，在主线矛盾激化突出之前区间操作为主。 ∟.本周要闻 1.10月社融数据好于预期。10月份，人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元；M2同比增长10.3%，增速与上月末持平，比上年同期低1.5个百分点。10月社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期多9108亿元。政府债供给放量拉动下，社融增速反弹回升至9.3%。 2.1-10月，全国固定资产投资419409亿元，同比增长2.9%，比1-9月份回落0.2个百分点。分领域看，基础设施投资同比增长5.9%，制造业投资增长6.2%，房地产开发投资下降9.3%。全国商品房销售面积92579万平方米，同比下降7.8%；商品房销售额97161亿元，下降4.9%。 3.据中汽协，10月我国汽车产销分别完成289.1万辆和285.3万辆，产量环比增长1.5%，销量环比下降0.2%，同比分别增长11.2%和13.8%，再创当月历史同期新高。 4.小松官网：2023年10月，中国小松挖掘机开工小时数为101.7小时，环比提高14%，同比提高0.2%，是继2023年4月以来首次同比正增长。 5.中国内燃机工业协会：10月，内燃机销量382.45万台，环比下降2.74%，同比增长5.75%。1-10月，内燃机累计销量3670.51万台，同比增长0.07%。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.原料库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 钢厂原料处于低库存水平。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.原料库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 铁水产量小幅走弱，铁矿港口库存维持低位；废钢库存小幅回升。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 螺纹去库力度较好，成材供需矛盾不突出，热卷的供应和库存压力相对偏大。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 唐山钢坯边际去库、乐从热卷边际去库。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 博兴地区钢材库存偏低。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 铁元素库存总体中性偏低。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.铁矿供给 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 巴西发运减、澳洲发运减。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.铁矿供给 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 铁矿到港减、疏港平，强宏观和铁水的绝对高位支撑铁矿近月合约仍具韧性。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材供给 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 供给端日均铁水产量滑落至240万吨以下，盈利钢厂比例小幅回升。供给端主要关注钢厂利润回升之后的提产压力。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材供给 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 高炉开工率降、电炉开工率升。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 需求端沥青开工率小幅回升，百大城市土地成交数据继续维持弱势。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 水泥、混凝土产能利用率环比改善。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 水泥出库和直供量小幅回落。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 水泥库容比，混凝土发运量持平。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 30大中城市商品房成交面积同比较弱。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 六大发电集团耗煤量中性偏强。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 现实层面螺纹钢表需回落，投机需求的持续性是后市关注的重点。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 进口海运费价格本周上行。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 集装箱出口指数变化不大。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材基差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 华安期货投研黑色金属周报 ∟.原料基差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 华安期货投研黑色金属周报 ∟.铁矿石高低品价差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 高品位矿粉溢价小幅修复。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.螺纹钢南北价差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 南北价差明显分化，广州地区钢价相对偏弱。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材远期曲线 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢厂利润与卷螺差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 本周钢厂即时利润明显回升，卷螺差震荡。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢厂利润与卷螺差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 ∟.钢材估值表 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层