钢矿：缺乏矛盾，区间看待

华安期货投研黑色金属周报 钢矿：缺乏矛盾，区间看待 核心逻辑： （1）成材自身供需无突出矛盾，被动跟随市场情绪和原料走势为主； （2）就2310合约而言，受制于天量仓单压力，其上方空间或将相对有限，若有反弹不建议追涨； （3）而对于2401合约来说，更多则是等待2310合约的仓单矛盾得到解决后，观察需求侧能否释放主动性以及供给端的产量压减程度，积极把握跌价后的潜在长线多单机会。 黑色金属团队： 作者1：闫丰从业资格证号：F0251054咨询从业资格：Z0001643 操作建议： 区间看待 作者2：陈佳铭从业资格证号：F03091118联系电话：0551-62839040 下周关注: 终端需求启动情况 华安期货投研黑色金属周报 ∟.价格汇总表 ∟.市场交易主线 主线处于混沌期，盘面计价宏观利好后回落，成材自身供需无突出矛盾，被动跟随市场情绪和成本波动；后市主要关注天量仓单的解决方式以及成材自身供需能否发酵矛盾。 ∟.未来行情研判 成材自身供需无突出矛盾，被动跟随市场情绪和原料走势为主。就2310合约而言，受制于天量仓单压力，其上方空间或将相对有限，若有反弹不建议追涨；而对于2401合约来说，更多则是等待2310合约的仓单矛盾得到解决后，观察需求侧能否释放主动性以及供给端的产量压减程度，积极把握跌价后的长线多单机会。 ∟.本周要闻 1.据Mysteel不完全统计，2023年8月，全国各地共开工5709个项目，环比增长68.21%；总投资额约31287.65亿元，环比增长48.25%；前8月合计总投资约37.18万亿元。 2.8月28日-9月3日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计226.67万平方米，周环比增2.5%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计141.41万平方米，周环比降3.9%。 3.财联社：2023年1-8月，民营房企仅发行债券362.25亿元，占比3.77%。分析指出，房企信用风险的改善不仅需要融资支持政策，也需要销售有实质好转。近期，民营房企融资的支持力度不断加大，房贷政策也开始松动。 4.乘联会：2023年8月，乘用车市场零售达到192.0万辆，同比增2.5%，环比增8.6%。1-8月累计零售1322.0万辆，同比增2.0%。8月车市零售达到历史同期最高水平。分析称，8月促消费政策声势大，促销仍处最高位，加之近期成都车展前后有大量新品和低价新款推出，消费需求有所释放。 5.中国工程机械工业协会：2023年8月销售各类挖掘机13105台，同比降27.5%。其中，国内5669台，同比降37.7%；出口7436台，同比降17.2%。2023年1-8月，共销售挖掘机134529台，同比降24.9%。其中，国内61812台，同比降43.5%；出口72717台，同比增4.42%。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.原料库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 钢厂原料库存小幅上行，备战金九银十以及节前补库。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.原料库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 由于铁水仍处高位，铁矿供需短期偏紧。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 成材端热卷库存压力增大、螺纹维持去库但幅度有限，供需矛盾主要集中于热卷的供应和库存压力。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 唐山钢坯小幅累库、乐从热卷库存走平。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 博兴地区钢材库存偏低。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 铁元素库存总体较为中性。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.铁矿供给 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 巴西发运减、澳洲发运增。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.铁矿供给 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 铁矿到港减、疏港平，铁矿供需短期偏紧，支撑近月合约仍具韧性，远月偏弱。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材供给 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 供给端铁水产量仍处高位，即时利润承压。供给端产量过剩压力有所放大，主要跟踪9月产量压减情况。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材供给 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 高炉开工率、电炉开工率走高。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 需求端沥青开工率较好，百大城市土地成交数据继续维持弱势。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 水泥、混凝土产能利用率在同比维度偏弱，环比改善，后市重点关注金九银十的建筑施工强度。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 水泥出库和直供量本周环比小幅走强。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 水泥库容比增，混凝土发运量小幅走强。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 30大中城市商品房成交面积同比较弱。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 六大发电集团耗煤量明显走弱。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 现实层面螺纹钢表需小幅走强。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 进口海运费价格本周环比走强。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.终端需求 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 集装箱出口指数变化不大。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材基差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 华安期货投研黑色金属周报 ∟.原料基差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 华安期货投研黑色金属周报 ∟.铁矿石高低品价差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 高品位矿粉溢价随着钢厂利润的下滑而下行。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.螺纹钢南北价差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 南北价差较为中性。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢材远期曲线 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 期现操作空间暂时不大。 ∟.钢厂利润与卷螺差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 本周钢厂即时利润偏弱运行，卷螺差震荡。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.钢厂利润与卷螺差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 ∟.钢材估值表 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层