光储充产业链周评（11月第3周）：中美发布阳光之乡联合声明，10月储能电芯销量环增

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年11月18日光储充产业链周评（11月第3周）行业研究·行业周报电力设备新能源·储能投资评级：超配（维持评级）中美发布阳光之乡联合声明，10月储能电芯销量环增证券分析师：李恒源021-60875174lihengyuan@guosen.com.cnS0980520080009联系人：李全021-60375434liquan2@guosen.com.cn联系人：徐文辉021-60375426xuwenhui@guosen.com.cn 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容投资建议【储能指数】•本周储能指数上涨1.4%，其中，储能温控（+3.6%）、结构件（+3.6%）、PCS（+1.4%）、系统（+1.3%）、消防（+0.5%）、电芯（-0.6%）。【行业数据更新】•国内储能电池销量：根据动力电池产业创新联盟统计数据，10月国内储能电池销量为13.9GWh，环比+22%；1-10月储能电池累计销量为71.6GWh；10月国内储能电池出口量为3.1GWh，环比+35%，1-10月储能电池累计出口量14.5GWh。•国内充电桩：10月国内新增公共充电桩6.3万台，同比+43%，环比明显下滑；其中新增直流充电桩2.9万台，占比达到46.0%，环比-5.4pct。10月国内车桩增量比为3.1；公共车桩增量比为15.2。10月全国公共充电桩总功率约为7257万kW，同比+42%、环比+2%；充电桩利用率约为5.95%，同比+0.53pct、环比-0.27pct。•欧洲&美国充电桩：截止10月末，欧盟27国公共充电桩保有量为61.3万台，较上月末增加1.0万台；其中直流桩保有量为7.38万台，占比为12.0%，较上月末提升0.2pct。截止10月末，美国公共充电桩保有量为15.5万台，较上月末增加0.2万台；其中直流桩保有量为3.5万台，占比为22.7%，较上月末基本持平。•国内氢能电解槽招/中标量：2023年1-11月国内共计29个电解槽项目招标，招标规模累计超过2055.5MW，2023年1-11月共17个项目完成中标，中标规模达836MW，其中派瑞氢能/隆基氢能/阳光电源分别中标256.5/202/125MW，占比分别为31%/24%/15%。【行业动态】•中美两国联合发布应对气候危机的阳光之乡声明。声明指出，根据巴黎协定第二条所述将全球平均气温上升控制在低于2°C之内并努力限制在1.5°C之内，包括努力保持1.5°C可实现；两国支持二十国集团领导人宣言所述努力争取到2030年全球可再生能源装机增至三倍，并计划从现在到2030年在2020年水平上充分加快两国可再生能源部署。•阿特斯：已签署储能系统合同的在手订单金额26亿美元。11月15日，阿特斯（CSIQ.O）发布2023三季度业绩和四季度及2024经营展望：储能系统发货方面，公司预计2023Q4储能系统出货量在1.4至1.5GWh之间，其中约720MWh预计将在2024年初产生收入，且2024年全年预计储能系统出货量在6.0至6.5GWh之间；订单方面，截至2023年9月30日，阿特斯拥有55GWh的储能项目储备，阿特斯储能科技拥有43GWh的储能系统订单储备，截至2023 年11月14日，已签署合同的在手订单金额26亿美元，其中包括长期服务合同。【投资建议】•因储能系统价格持续下探，导致海外储能均出现不同程度的延迟交货的情况发生，建议后续持续关注原材料价格及电芯库存消化情况。建议关注：（1）光伏和储能光储逆变器领先供应商（阳光电源、上能电气、固德威、德业股份、盛弘股份、禾望电气）；（2）前瞻性布局海内外大储系统业务的企业（东方日升、南网科技、金盘科技、智光电气）；（3）原材料价格下降后成本持续领先的电池企业（宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源）；（4）抽水蓄能设备供应和建设头部企业（东方电气、中国能源建设）。【风险提示】储能装机不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,00022-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-0523-0723-0923-11上证指数沪深300储能指数储能板块动态行情回顾图1：上证指数、沪深300指数、储能指数走势以及各指数2023年初至今涨跌幅图2：本周上证、沪深300、储能指数及储能各环节自制涨跌幅指数行情资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理注：该图指数均为Wind提供，代码分别是000001.SH、000300.SH、884790.WI。以上证指数至沪深300变动区间代表市场变动情况，下同。•储能指数：2023年初至今储能指数下跌29.0%，2022年初至今储能指数下跌32.1%。•本周行情：本周储能指数上涨1.4%，其中，储能温控（+3.6%）、结构件（+3.6%）、PCS（+1.4%）、系统（+1.3%）、消防（+0.5%）、电芯（-0.6%）。•本周重点个股涨跌幅： 盛弘股份（+7.5%）、 东方日升（+0.3%） 、 固德威（-0.8%）、金盘科技（-1.1%） 、德业股份（-1.5%）、 阳光电源（-1.8%）。资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理注：自制涨跌幅指数以2022年1月4日作为基准日，假设基准日指数值为100，成分股涨跌幅作算术平均处理。指数名称涨跌幅指数名称涨跌幅上证指数-2%储能温控9%沪深300-8%储能电芯-33%储能指数-29%储能消防-27%储能PCS-46%储能结构件-35%储能系统-35% 0.5%-0.5%1.4%1.4%1.3%3.6%-0.6%0.5%3.6%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%上证指数沪深300储能指数储能PCS储能系统储能温控储能电芯储能消防储能结构件 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容光储充行业个股一致预期与估值表1：一致预期与估值（2023年11月17日）资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理注：PB历史分位数起始日期为2018年1月1日；总市值、归母净利润等指标单位为亿元。智光电气半年内暂无盈利预测更新子行业证券代码证券简称本周涨跌幅总市值归母净利润（23）23年同比归母净利润（24）24年同比归母净利润（25）25年同比PE（23）PE（24）PE（25）PBPB历史分位数充电桩300001.SZ特锐德2.1%203 3.735%5.753%8.753%54.935.823.43.118%002276.SZ万马股份1.0%113 6.149%8.031%10.429%18.514.110.92.181%600212.SH绿能慧充2.4%50 0.6167%1.8172%3.282%78.028.715.88.466%688208.SH道通科技4.1%132 3.8268%5.547%7.637%35.023.817.44.25%300360.SZ炬华科技6.3%75 5.721%7.226%8.924%13.210.58.52.259%300491.SZ通合科技1.3%44 1.0124%1.767%2.660%44.626.716.84.162%300351.SZ永贵电器6.1%74 1.817%2.539%3.333%40.729.422.13.198%PCS605117.SH德业股份-1.5%313 22.649%32.343%42.431%13.99.77.46.16%300693.SZ盛弘股份7.5%94 3.973%5.543%7.537%24.317.012.57.066%300648.SZ星云股份5.3%44 0.4328%1.6318%2.661%114.027.316.94.433%688390.SH固德威-0.8%207 14.0115%20.144%26.933%14.910.37.76.91%300763.SZ锦浪科技-0.1%279 13.628%20.753%28.638%20.613.59.83.65%603063.SH禾望电气-0.7%109 5.4101%6.827%8.423%20.315.912.92.857%002518.SZ科士达3.3%168 9.850%13.436%17.732%17.112.69.54.261%300827.SZ上能电气3.5%107 4.2410%6.760%9.645%25.916.211.16.634%系统688063.SH派能科技0.6%201 11.3-11%16.545%23.442%17.812.28.62.11%002121.SZ科陆电子7.1%100 1.7271%4.5158%7.773%57.922.413.07.277%300274.SZ阳光电源-1.8%1,299 92.4157%115.025%141.523%14.111.39.25.148%300118.SZ东方日升0.3%210 18.192%24.032%30.125%11.68.77.01.431%002335.SZ科华数据5.4%142 7.1184%9.433%12.534%20.215.211.33.464%601222.SH林洋能源1.4%138 11.636%15.735%19.524%11.98.87.10.916%688676.SH金盘科技-1.1%137 5.285%8.461%12.447%26.216.311.14.643%002169.SZ智光电气1.3%57 1.836%688248.SH南网科技0.9%160 4.092%6.154%8.743%40.426.218.36.033%温控002837.SZ英维克1.1%154 3.939%5.335%7.134%39.529.221.86.662%301018.SZ申菱环境4.5%79 2.338%3.238%4.130%34.525.019.23.115%300990.SZ同飞股份3.2%82 2.273%3.350%4.742%37.224.817.54.861%300499.SZ高澜股份5.7%53 0.4-87%1.8369%3.177%140.930.017.03.767%电芯300750.SZ宁德时代-4.4%7,949 438.543%557.627%700.226%18.114.311.44.43%300014.SZ亿纬锂能-3.8%931 47.335%67.743%91.135%19.713.710.22.81%002594.SZ比亚迪-0.1%6,759 301.081%409.536%523.928%22.516.512.95.347%002074.SZ国轩高科0.0%417 7.9153%14.786%20.741%52.928.420.11.715%002324.SZ普利特5.1%166 6.6227%9.644%13.542%25.117.312.23.842%300438.SZ鹏辉能源0.3%158 6.2-1%9.757%13.942%25.416.211.42.829%消防002960.SZ青鸟消防0.5%119 7.227%9.025%11.123%16.513.210.81.94%结构件301268.SZ铭利达1.1%130 5.229%7.238%9.025%25.018.114.55.520%002965.SZ祥鑫科技6.3%84 4.681%7.459%10.441%18.111.48.12.940% 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容1.52.84.00.91.71.83.20.45.18.48.07.310.75.56.67.98.00246810121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2023年中国储能装机及招