传媒行业周报：MR VR AI驱动应用新体验 沉浸式产业可期

2023年11月19日 MR VR AI驱动应用新体验 沉浸式产业可期 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越 S1050522080001 yvyue@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) 8.8 -2.5 24.6 沪深300 -2.0 -6.9 -6.6 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：热点背后是营销学 可关注华为与MR VR AI新供给带来的新预期》2023-11-12 2、《传媒行业周报：从AI+到VR+再到真人互动短剧 从OpenAI微软到华为 新供给新增量可期》2023-11-05 3、《传媒行业点评报告：从国产真人恋爱影视游戏热度看传媒板块投资机会》2023-11-01 ▌ 本周观点更新 进入2023年第四季度，传媒板块进入承上启下的时间点，11月传媒板块热点持续，商业模式新玩法、企业新产品均带来交易热度，从华为到抖音，从AI Pin到GPTs，从真人互动短剧到短视频平台试水内容付费解锁，每一次的热点，均带来估值弹性。年尾看，传媒板块可关注电影院线内容板块、虚实融合体验经济板块。投资维度，第一层，电影端，11月24日的上映《刀尖》、11月25日上映的《涉过愤怒的海》、12月8日上映的《瞒天过海》《爆裂点》等影片均具看点，电影内容供给渐多，可关注院线电影内容公司横店影视、博纳影业等；第二层，数字营销端，伴随华为的新品以及抖音的热度可关注蓝色光标、浙文互联等；第三层，MR/VR从新品推出到企业资本化均具有亮点，商业化端可关注虚实融合的沉浸式产业，可关注风语筑、蓝色光标等。 ▌ 本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。风语筑603466（中国数字科技应用领域龙头企业，联合出品《建发·三体沉浸式艺术展 成都站》将于12月2日开启）；蓝色光标300058（数字营销龙头企业，广告代理在中外互联网平台均有布局）；遥望科技002291（直播电商业务持续夯实，2023年进军短剧行业，静待公司主业端的修复）；哔哩哔哩9626（双11期间，B站带货GMV同比高速增长251%。社区内的消费与交易氛围也日益浓厚）；华策影视300133（剧集头部企业，静待后续优质影视作品的持续供给）；芒果超媒300413（2024年剧集与综艺供给均可期，与华为视频较早建立战略合作）；横店影视603103（出品电影《涉过愤怒的海》将于11月25日上映，看好公司市场额度的提升潜力）；博纳影业001330（谍战影片《刀尖》宣布定档11月24日，《爆裂点》定档12月8日，2024年有望迎新增）；中信出版300788（大众阅读龙头，从社科到经管，从少儿到文学，优质作品不断，作为央企的文化企业在主业端持续夯实，践行文化强国）；新经典603096（大众阅读代表企业，出品较多内容作品，坚持以版权资源为核心，以内容创意为驱动的发展模式，开展海外业务触达全球更多的创作者）；心动公司2400（《铃兰之剑：为这和平的世界》将于2023年11月23日开启公测）；吉比特603444（《皮卡堂之梦想起源》公测定档12月5日；《不朽家族》「复兴测试」将于11月22日开启；代理产品《奥比岛：梦想国度》2.4版本「雾月交响」于11月9日开-20020406080(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 启）；百奥家庭互动2100（自研产品《奥比岛：梦想国度》2.4版本「雾月交响」于11月9日开启）；电魂网络603258（作为杭州亚运会电子竞技项目《梦三国2》的版权方，公司坚持打造高品质的电竞产品和服务，充分发挥自身优势，讲好中国故事，助力推动电竞产业的繁荣和发展）；青瓷游戏6633（《刃心2》光子服招募于11月16日开启）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2023-11-17 股价 EPS PE 投资评级 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 300133.SZ 华策影视 6.38 0.21 0.27 0.32 30.12 23.63 19.94 买入 300413.SZ 芒果超媒 27.97 0.98 1.18 1.40 28.67 23.70 19.98 买入 002605.SZ 姚记科技 26.31 0.86 1.46 1.80 30.68 18.02 14.62 买入 603096.SH 新经典 19.86 0.84 1.02 1.26 23.56 19.47 15.76 买入 300058.SZ 蓝色光标 8.10 -0.87 0.23 0.28 -9.28 35.22 28.93 买入 603466.SH 风语筑 12.99 0.11 0.53 0.69 117.66 24.51 18.83 买入 603103.SH 横店影视 15.50 -0.50 0.46 0.57 -30.97 33.70 27.19 买入 600986.SH 浙文互联 6.91 0.06 0.18 0.22 113.09 38.39 31.41 买入 600633.SH 浙数文化 12.72 0.39 0.51 0.57 32.88 24.94 22.32 买入 603258.SH 电魂网络 26.10 0.82 1.18 1.41 31.91 22.12 18.51 买入 603444.SH 吉比特 282.00 20.33 17.66 20.68 13.87 15.97 13.64 买入 300788.SZ 中信出版 31.79 0.66 1.01 1.27 47.94 31.48 25.03 买入 001330.SZ 博纳影业 7.60 -0.05 0.22 0.36 -144.76 34.55 21.11 买入 002291.SZ 遥望科技 10.90 -0.29 0.71 0.94 -37.47 15.35 11.60 买入 301052.SZ 果麦文化 51.50 0.57 1.09 1.50 90.93 47.25 34.33 买入 002858.SZ 力盛体育 16.60 -0.48 0.48 0.70 -34.75 34.58 23.71 买入 002739.SZ 万达电影 12.56 -0.88 0.56 0.56 -14.23 22.54 22.54 未评级 300251.SZ 光线传媒 8.13 -0.24 0.23 0.23 -33.46 36.07 36.07 未评级 300860.SZ 锋尚文化 51.00 0.11 2.73 2.73 476.19 18.70 18.70 未评级 300896.SZ 爱美客 326.38 5.84 8.79 8.79 55.89 37.14 37.14 未评级 2400.HK 心动公司 12.23 -1.17 0.42 0.78 -10.45 29.34 15.59 未评级 2100.HK 百奥家庭互动 0.23 0.00 0.03 0.05 60.86 8.60 5.14 未评级 6633.HK 青瓷游戏 3.70 0.07 0.46 0.75 52.86 8.10 4.95 未评级 0772.HK 阅文集团 26.64 0.59 1.15 1.36 45.16 23.10 19.64 未评级 3738.HK 阜博集团 2.25 0.02 0.04 0.08 128.40 54.30 29.46 未评级 9992.HK 泡泡玛特 20.91 0.35 0.75 0.98 59.74 28.02 21.30 未评级 0700.HK 腾讯控股 291.59 19.34 14.44 17.90 15.08 20.19 16.29 未评级 9626.HK 哔哩哔哩-W 99.08 -18.99 -10.61 -4.35 -5.22 -9.34 -22.77 未评级 1024.HK 快手-W 54.21 -3.22 0.69 2.26 -16.84 79.07 23.98 未评级 3690.HK 美团-W 99.26 -1.09 2.07 4.17 -91.07 47.89 23.79 未评级 2331.HK 李宁 21.37 1.54 1.49 1.76 13.85 14.39 12.13 未评级 2020.HK 安踏体育 75.53 2.76 3.41 4.08 27.37 22.13 18.50 未评级 IQ.O 爱奇艺 36.64 -0.02 0.29 0.44 -1,831.82 126.20 82.98 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.9251元人民币；美元对人民币汇率取1美元=7.2119元人民币;表中股价均为人民币元；“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 行业观点和动态 ......................................................................... 5 1.1、 传媒行业回顾 .................................................................... 5 1.2、 传媒行业动态 .................................................................... 8 1.3、 电影市场 ........................................................................ 8 1.4、 电视剧市场 ...................................................................... 10 1.5、 综艺节目市场 .................................................................... 11 1.6、 游戏市场 ........................................................................ 12 2、 上市公司重要动态：增减持、投资等情况 ................................................... 14 3、 本周观点更新 ........................................................................... 15 4、 本周重点推荐个股及逻辑 ................................................................. 16 5、 风险提示...........................................................