工业硅日报：仓单压力仍存，工业硅期货低位震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 期货及现货市场行情分析 11月16日，工业硅主力合约2401开于14085元/吨，收于14175元/吨，当日上涨0.25%。主力合约当日成交量为30508手，持仓量为72723手。目前总持仓约12.82万手，较前一日增加392手。目前华东553现货升水425元，华东421牌号计算品质升水后，贴水625元，昆明421升水25元，421与99硅价差为650元。近期北方大厂报价持稳，西南地区开始执行枯水期电价，开工率有所回落，且硅厂出货意愿不强，厂库库存有所增加。期现商仓单注销较多，部分交割库库存流入现货市场。从仓单情况来看，截至11月16日，仓单总数为37698张，折合成实物有188490吨。 工业硅：昨日工业硅现货部分型号价格下跌，下游按需采购。据SMM数据，截止11月16日，华东不通氧553#硅在14100-14200元/吨；通氧553#硅在14500-14700元/吨；421#硅在15500-15600元/吨。目前川滇地区开工率有所回落，北方前期减产产能开始复产，工厂出货愿意不强，实际成交较少。预计现货价格短期或偏弱运行。第四季度多晶硅新增产能投产拉动工业硅需求，现货价格需要持续跟踪仓单注销情况，主产区开工率及下游新增产能的需求量。 多晶硅：昨日多晶硅价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价64-67元/千克；多晶硅致密料62-65元/千克；多晶硅菜花料报价58-62元/千克；颗粒硅60-63元/千克。多晶硅价格下跌，由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。 有机硅：有机硅价格持稳，据卓创资讯统计，11月16日部分有机硅山东地区报价14500元/吨，其他报价多在14500-15000元/吨。终端订单稍有好转，但整体过剩较多，有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，10月开工整体好转，11月开工预计相对稳定，需要等终端市场及出口显著好转后，价格与开工才会出现明显上升。 策略 近期仓单压力有所缓解，随着枯水期成本抬升及宏观情绪好转，预计盘面会逐渐筑底。短期内因仓单问题仍有压力，预计偏弱运行，仓单问题解决后盘面或出现反弹，可关注在成本附近逢低做多机会。 ■ 风险点 1、西南地区停炉情况 期货研究报告|工业硅日报2023-11-17 仓单压力仍存，工业硅期货低位震荡 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 工业硅日报丨2023-11-17 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2、新疆开炉情况 3、原料价格变动情况。 4、有机硅与多晶硅企业开工情况 5、仓单注销情况 工业硅日报丨2023-11-17 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 目录 主要产品市场行情分析 ..................................................................................................................................................................... 1 硅行业资讯 ........................................................................................................................................................................................ 4 工业硅库存 ................................................................................................................................................................................ 4 硅产业资讯 ................................................................................................................................................................................ 4 图表 图 1: 华东553#价格丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................ 5 图 2: 华东421#价格丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................ 5 图 3: 有机硅DMC价格丨单位：元/吨 .......................................................................................................................................... 6 图 4: 三氯氢硅价格丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 6 图 5: 多晶硅价格丨单位：元/吨 ..................................................................................................................................................... 6 图 6: 工业硅库存丨单位：吨 .......................................................................................................................................................... 6 图 7: 有机硅行业指数 ...................................................................................................................................................................... 6 图 8: 光伏行业指数 .......................................................................................................................................................................... 6 工业硅日报丨2023-11-17 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 7 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止11月10日，中国金属硅行业库存合计33.7万吨（含注册仓单）；其中百川统计厂库6.71万吨；百川统计港口库存7.20吨，其中黄埔港3.1万吨，增加0.2万吨；天津港3.7万吨，增加0.1万吨；昆明港1.8万吨，增加0.4万吨；目前交割库已公布仓单合计为18.39万吨。 据SMM统计，截至11月10日，金属硅行业库存36.1万（含注册仓单），港口库存11..3万吨，其中黄埔港3.00万吨，增加0.1万吨，天津港3.70万吨，减少0.1万吨，昆明港4.60万吨，减少0.2万吨；其他24.8万吨。（SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据硅业分会报道, 本周N型硅料成交区间在6.8-7.5万元/吨，成交均价为7.11万元/吨，环比下跌3.79%。单晶致密料成交区间为6.1-6.6万元/吨，成交均价为6.4万元/吨，环比下跌3.61%。本周价格持续小幅度下跌，跌幅在3%-4%。本周N-P价差为0.5万元/吨，较上周略有缩窄。本周已过集中签单期，成交量较少。N型硅料有5家企业成交，P型硅料有7家企业成交，绝大多数企业已完成11月签单。本周部分有新签单的一线大厂开始下调价格，N型首次收集到较多的7万元/吨以下成交订单，高价订单目前基本消失。 造成价格变动的原因如下：一方面，下游硅片库存逐步恢复至合理水平，硅片的开工率上调使其恢复了一部分对硅料的需求，但仍不足以消化硅料总产出，硅料库存将持续累积。另一方面，多晶硅新建产能陆续爬坡，外加本月合盛多晶硅投入生产，多晶硅供应持续增加，硅料供大于求的现状没有缓解。同时，工业硅价格已有逐步稳定的趋势，会对多晶硅市场价格产生成本支撑。截至本周，国内多晶硅生产企业共计17家，其中2家正常检修，对产量有一定影响。目前多晶硅市场情况不算乐观，但在产企业暂未出现减产停产倾向，基本维持正常生产。综上，多晶硅成交价格仍有一定的下跌空间，未来价格更有可能呈现持续的小幅下降局面。 工业硅日报丨2023-11-17 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5 / 7 据有机硅报道，目前金属硅方面，现货价格大面持稳，市场整体成交清淡。后市来看，供应端，西南产区开炉数继续缩减，西北大厂复产进度稳定，整体供应维持增量，同时西南地区预计12月份减产幅度会进一步扩大。需求端，下游终端需求转弱，有机硅市场弱稳运行；多晶硅价格持稳，硅料采购积极性较低；铝合金方面，铝合金锭价格小幅下跌，下游企业观望情绪较浓。总的来说，目前金属硅下游需求偏弱，硅价以小幅震荡为主，重点关注供应端变化以及多晶硅新增产能释放预期。 目前DMC方面，市场弱稳运行。山东地区某单体厂与某龙头大厂DMC价格均持续稳报14500元/吨。下游进入需求淡季，刚需采购为主，观望待跌心态有所增加，单体厂出货意愿偏强，多数厂家实盘成交重心向下松动。目前国内DMC市场主流报价14500-14800元/吨，实际成交多在14100-14500元/吨。107胶、生胶与硅油等局部厂家价格有所下跌。 后市来看，供应端，多家单体厂继续减产降负运行，后续也有单体厂有检修，短期单体减产力度或继续扩大。需求端，终端需求逐渐进入淡季，下游拿货积极