行业点评报告：肉鸡需求回落价格下行，静待年末白鸡景气抬升

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 农林牧渔 2023年11月15日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《猪价低迷能繁加速去化，天气转凉腌腊需求或对年末猪价形成支撑—行业点评报告》-2023.11.14 《双十一宠食板块销售靓丽，国货品牌崛起领跑行业—行业周报》-2023.11.12 《2023Q3行业营收同比微降，生猪环比减亏禽养殖盈利向上—行业周报》-2023.11.5 肉鸡需求回落价格下行，静待年末白鸡景气抬升 ——行业点评报告 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790123060055  肉鸡需求回落价格下行，静待年末白鸡供需双驱景气抬升 白羽鸡：肉鸡价格下行探底，商品代供给缺口年末传导将至。据博亚和讯，2023年10月全国白羽肉鸡销售均价7.43元/公斤，环比-0.70元/公斤，养殖利润-2.91元/羽，环比-0.62元/羽。10月白羽肉鸡苗均价2.31元/只，相对维稳，饲料价格环比-3.86%，预计后续肉鸡养殖成本趋于下降。种鸡存栏方面，10月末行业白羽祖代种鸡总存栏量184.51万套，环比+2.2%，其中在产环比+0.2%，后备环比+5.7%。父母代种鸡总存栏3859.05万套，环比+0.5%，其中在产环比+0.7%，后备环比+0.1%。展望2023年末，商品代鸡苗或受2023年2月以来父母代鸡苗供给收缩影响销量下滑，叠加禽流感持续扰动海外引种，年末白鸡有望景气抬升。 黄羽鸡：需求疲弱价格下行，商品代鸡苗补栏谨慎。10月全国慢、中、快速黄羽鸡销售均价分别为8.55/7.44 /6.32元/斤，分别环比9月均价-0.21 /0.02 /-0.78元/斤。中国禽业协会样本企业10月黄羽鸡父母代鸡苗及商品代鸡苗销量分别为536.42万套及1.36亿羽，环比分别5.86%、-0.48%。10月下游需求疲弱行业补栏谨慎，商品代鸡苗销量环比下行，2023年以来父母代黄羽种鸡存栏持续去化，但祖代黄羽种鸡存栏仍处相对高位，行业面临长期去化压力。 蛋鸡：10月鸡蛋需求回落供给充足，蛋价短期或维持弱势运行。10月末蛋鸡苗价格3.30元/只，鸡蛋棚前批发价8.52元/公斤，分别环比-2.94%，-17.12%。10月末蛋鸡养殖利润33.70元/羽，养殖利润环比-50.64%。10月以来天气转凉在产蛋鸡存栏增加，鸡蛋供给充足，预计鸡蛋价格短期仍弱势运行。  10月白羽肉鸡苗均价及收入环比上升，销量环比变化不一 益生股份10月鸡苗销量5206.98万只，同/环比分别变动+4.77%/-6.34%；销售均价3.34元/羽，环比+0.37元/羽。民和股份10月鸡苗销量2204.52万只，环比+3.35%；销售均价2.15元/羽，环比+0.12元/羽。晓鸣股份10月鸡产品销量2038.69万只，环比+2.21%；销售均价2.61元/羽，环比-0.11元/羽。  10月白羽鸡肉销量、收入环比增加，均价环比下降 仙坛股份10月鸡肉销量5.24万吨，同/环比分别变动+9.03%/+10.65%；销售均价9227.65元/吨，环比-2.76%。圣农发展10月鸡肉销量11.98万吨，同、环比分别变动+8.67%、+17.97%；实现鸡肉销售收入12.64亿元，同、环比分别变动-3.90%、+12.56%；销售均价10550.92元/吨，环比-4.64%。  10月黄羽鸡均价、收入环比下降，销量环比变化不一 温氏股份10月肉鸡销量1.11亿只，同、环比分别变动+6.39%、+3.80%；销售均价14.37元/公斤，同、环比分别变动 -22.20%、-6.63%。立华股份10月肉鸡销量3986.81万只，同、环比分别变动+8.15%、-5.22%；销售均价14.06元/公斤，同、环比分别变动 -18.92%、-8.58%。湘佳股份10月活禽销售401.50万只，环比-7.25%；销售均价11.74元/公斤，同、环比分别变动 -22.97%、 -7.58%。  风险提示：疫病不确定性；消费复苏不及预期等。 -29%-22%-14%-7%0%7%14%2022-112023-032023-07农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 肉鸡需求回落价格下行，静待年末白鸡供需双驱景气抬升 ................................................................................................. 3 1.1、 白羽鸡：肉鸡价格下行探底，商品代供给缺口年末传导将至 .................................................................................. 3 1.2、 黄羽鸡：需求疲弱价格下行，商品代鸡苗补栏谨慎 .................................................................................................. 5 1.3、 蛋鸡：鸡蛋需求回落供给充足，蛋价短期或维持弱势运行 ...................................................................................... 6 2、 10月白羽肉鸡苗均价及收入环比上升，销量环比变化不一 ................................................................................................ 7 3、 10月白羽鸡肉销量、收入环比增加，均价环比下降 ............................................................................................................ 8 4、 10月黄羽鸡均价、收入环比下降，销量环比变化不一 ........................................................................................................ 9 5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 11 图表目录 图1： 10月商品代白羽肉鸡养殖亏损幅度加深 ........................................................................................................................... 3 图2： 10月白羽肉鸡价格下行探底，月末小幅反弹 ................................................................................................................... 3 图3： 白羽肉鸡苗价格环比基本持平（元/只） .......................................................................................................................... 3 图4： 10月肉鸡配合料价格环比-3.86% ....................................................................................................................................... 3 图5： 10月商品代白羽鸡苗销量环比+11.34%（亿只） ............................................................................................................ 4 图6： 预计商品代鸡苗供给缺口年末传导将至............................................................................................................................ 4 图7： 10月父母代白羽鸡苗价格环比下降(元/套) ....................................................................................................................... 4 图8： 10月父母代白羽鸡苗销量环比下降（万套） ................................................................................................................... 4 图9： 10月在产祖代种鸡存栏量（万套）环比上涨 ................................................................................................................... 5 图10： 10月在产父母代种鸡存栏量（万套）环比上涨 ............................................................................................................. 5 图11： 10月黄羽鸡慢速鸡、快速鸡销售均价环比下降，中速鸡销售均价维稳 ..................................................................... 5 图12： 10月黄羽鸡父母代鸡苗销量环比上升（万套） ............................................................................................................. 6 图13： 10月黄羽鸡商品代鸡苗销量环比下降（亿羽） ............................................................................................................. 6 图14： 10月黄羽祖代种鸡存栏量达相对高位（万套） ............................................................................................................. 6 图15： 10月黄羽父母代种