农林牧渔行业点评报告：需求渐入旺季肉鸡价格有支撑，蛋价下行蛋鸡淘汰或加速

农林牧渔 2025年11月17日 ——行业点评报告 投资评级：看好（维持） 陈雪丽（分析师）chenxueli@kysec.cn证书编号：S0790520030001 王高展（分析师）wanggaozhan@kysec.cn证书编号：S0790525070003 需求渐入旺季肉鸡价格有支撑，蛋价下行蛋鸡淘汰或加速 白羽鸡：需求渐入旺季鸡苗价格上行，白鸡价格有支撑。（1）价格：2025年10月全国白羽肉鸡销售均价6.93元/公斤，环比-0.06元/公斤，10月白鸡养殖亏损1.78元/羽，环比-0.79元/羽，环比持续亏损。10月白羽肉鸡苗价格3.39元/只，环比+0.58元/只。10月种禽企业排苗计划紧张，商品代白羽鸡苗需求增加备货年鸡，白羽鸡渐入需求旺季叠加海外禽流感进入高发季节，白鸡价格存在需求支撑。（2）种鸡存栏：10月末行业白羽祖代种鸡总存栏量202.09万套，环比-1.30%，其中在产环比-0.7%，后备环比-2.5%。父母代种鸡总存栏3736.95万套，环比-1.2%，其中在产环比-3.7%，后备环比+2.7%。 相关研究报告 黄羽鸡：需求提振价格相对维稳，祖代种鸡环比去化。10月我国中速黄羽鸡销售均价12.86/公斤，月环比-0.03%，据中国禽业协会数据，样本企业10月黄羽鸡父母代鸡苗销量700.28万套，环比+8.87%，商品代鸡苗销量1.50亿羽，环比+2.13%。10月末黄羽祖代种鸡总存栏量281.28万套，环比-2.65%，父母代种鸡总存栏2213.70万套，环比-0.50%。 《双十一宠物龙头表现亮眼，生猪超卖及寒潮降温对猪价形成支撑—行业周报》-2025.11.16 《生猪开启去化周期，肉牛延续景气上行—行业投资策略》-2025.11.12 《年前生猪供给压力逐步积累，猪价低位 运 行 去 化 延 续—行 业 点 评 报 告 》-2025.11.11 蛋鸡：蛋价下行，淘鸡或加速。10月末蛋鸡苗价格2.80元/只，环比+7.69%，鸡蛋棚前批发价5.72元/公斤，环比-20.11%，蛋鸡养殖利润-24.44元/羽，环比-26.56元/羽。国庆之后需求缺乏提振，蛋价承压下行。据My steel，2025年10月全国在产蛋鸡存栏13.11亿只，环比-0.15%，同比+8.89%。蛋鸡存栏基数仍偏高，低蛋价驱动下蛋鸡淘汰或加速。 10月白羽肉鸡苗销量、均价环比涨跌不一 （1）益生股份：10月鸡苗销量5301.00万只，环比+0.33%；销售均价3.76元/羽，环比+0.19元/羽。（2）民和股份：10月鸡苗销量2685.11万只，环比+1.64%；销售均价3.34元/羽，环比+0.11元/羽。（3）晓鸣股份：10月鸡产品销量1945.67万只，环比-10.00%；销售均价2.89元/羽，环比-0.17元/羽。 10月鸡肉销量环比下降、均价环比上升 （1）仙坛股份：10月鸡肉销量5.29万吨，环比-1.37%；销售收入4.56亿元，环比+4.05%；销售均价8628.01元/吨，环比+5.43%。（2）圣农发展：10月鸡肉销量13.21万吨，环比-4.89%；鸡肉销售收入12.52亿元，环比-3.69%；销售均价9477.67元/吨，环比+1.41%。 10月黄羽鸡收入涨跌不一、均价环比下降 （1）温氏股份：10月肉鸡销量1.28亿只，环比+4.66%；销售均价13.33元/公斤，环比-1.48%。（2）立华股份：10月肉鸡销量5262.25万只，环比-1.05%；销售均价12.58元/公斤，环比-3.38%。（3）湘佳股份：10月活禽销售389.02万只，环比-0.69%；销售均价11.34元/公斤，环比-6.28%。 风险提示：禽业疫病不确定性；消费复苏不及预期等。 目录 1、需求渐入旺季肉鸡价格有支撑，蛋价下行蛋鸡淘汰或加速.................................................................................................31.1、白羽鸡：需求渐入旺季鸡苗价格上行，白鸡价格有支撑..........................................................................................31.2、黄羽鸡：需求提振价格相对维稳，祖代种鸡环比去化..............................................................................................51.3、蛋鸡：蛋价下行，淘鸡或加速.....................................................................................................................................62、10月白羽肉鸡苗销量、均价环比涨跌不一............................................................................................................................63、10月鸡肉销量环比下降、均价环比上升................................................................................................................................84、10月黄羽鸡收入涨跌不一、均价环比下行............................................................................................................................95、风险提示..................................................................................................................................................................................10 图表目录 图1：10月白羽肉鸡养殖利润环比持续亏损...............................................................................................................................3图2：10月商品代白羽鸡苗价格中枢上升（元/只）..................................................................................................................3图3：10月肉鸡配合料价格环比-0.36%.......................................................................................................................................3图4：10月商品代白羽鸡苗销量环比上升（亿只）...................................................................................................................4图5：10月父母代白羽鸡苗价格环比下降（元/套）..................................................................................................................4图6：10月父母代白羽鸡苗销量环比下降（万套）...................................................................................................................4图7：10月在产祖代种鸡存栏量环比下降（万套）...................................................................................................................4图8：10月在产父母代种鸡存栏量环比下降（万套）...............................................................................................................4图9：10月中速黄羽鸡价格中枢环比下降（元/公斤）..............................................................................................................5图10：10月黄羽鸡父母代鸡苗销量环比上升（万套）.............................................................................................................5图11：10月黄羽鸡商品代鸡苗销量环比上升（亿羽）.............................................................................................................5图12：10月黄羽祖代种鸡存栏量环比下降（万套）.................................................................................................................6图13：10月黄羽父母代种鸡存栏量环比下降（万套）.............................................................................................................6图14：10月末鸡蛋棚前价5.72元/公斤，环比-20.11%.............................................................................................................6图15：10月蛋鸡养殖利润环比减少............................................................................................................................................6图16：益生股份10月鸡苗销量环比增加.................................................................................................................