农林牧渔行业点评报告：3月肉鸡价格小幅回暖，关注五一和端午需求回暖支撑价格

3月肉鸡价格小幅回暖，关注五一和端午需求回暖支撑价格 白羽鸡：季节性因素驱动3月价格回升，养殖利润亏损缩窄。（1）价格：2025年3月全国白羽肉鸡销售均价7.13元/公斤，环比+1.08元/公斤，养殖利润-0.41元/羽，环比+3.20元/羽。（2）种鸡存栏：3月末行业白羽祖代种鸡总存栏量206.19万套，环比-1.8%，其中在产环比+1.2%，后备环比-6.6%。父母代种鸡总存栏3714.44万套，环比+0.3%，其中在产环比+1.5%，后备环比-1.7%。祖代种鸡存栏、父母代种鸡存栏处于近5年来相对高位，种源供应充足。 黄羽鸡：价格上涨提振鸡苗销量，供给充足或致4月鸡价承压。3月黄羽鸡父母代鸡苗销量608.66万套，环比+14.2%，商品代鸡苗销量1.44亿羽，环比+18.3%。 3月末黄羽祖代种鸡总存栏量278.81套，环比+0.23%，处于2020年以来高位，父母代种鸡总存栏2262.49万套，环比-0.13%。3月我国中速黄羽鸡销售均价10.75元/公斤，月环比+2.58%。考虑供给端相对充足，预计4月鸡价或将承压。 蛋鸡：蛋价低位震荡，关注五一和端午临近支撑价格。3月末蛋鸡苗价格4.30元/只，环比-1.15%，鸡蛋棚前批发价6.28元/公斤，环比-7.65%，蛋鸡养殖利润-15.20元/羽，环比+0.09元/羽。供给方面，2024年5月起蛋鸡养殖持续盈利推动下半年养户补栏积极性增强，新增产能在2025Q1释放，叠加栏内可淘老鸡数量有限，在产蛋鸡存栏量仍处高位，全国鸡蛋供应充足。随五一及端午临近，关注消费回暖对蛋价的支撑。 3月白羽肉鸡苗收入、均价环比上升 （1）益生股份：3月鸡苗销量4749.33万只，环比-9.21%；销售均价2.91元/羽，环比+0.55元/羽。（2）民和股份：3月鸡苗销量2613.77万只，环比+2.85%；销售均价2.82元/羽，环比+0.67元/羽。（3）晓鸣股份：3月鸡产品销量2946.55万只，环比+8.15%；销售均价4.43元/羽，环比+0.19元/羽。 3月白羽鸡肉销量、收入环比上升 （1）仙坛股份：3月鸡肉销量5.31万吨，环比+75.00%；销售收入4.24亿元，环比+77.33%；销售均价7978.47元/吨，环比+1.19%。（2）圣农发展：3月鸡肉销量12.34万吨，环比+44.29%；鸡肉销售收入11.80亿元，环比+41.10%；销售均价9562.40元/吨，环比-2.20%。 3月黄羽鸡收入、均价环比上升 （1）温氏股份：3月肉鸡销量1.05亿只，环比+27.38%；销售均价25.20元/公斤，环比+28.90%。（2）立华股份：3月肉鸡销量4490.29万只，环比+36.64%；销售均价10.69元/公斤，环比+3.09%。（3）湘佳股份：3月活禽销售377.73万只，环比-1.63%；销售均价9.38元/公斤，环比+7.54%。 风险提示：禽业疫病不确定性；消费复苏不及预期等。 1、3月肉鸡价格小幅回暖，关注五一和端午需求回暖支撑价格 1.1、白羽鸡：季节性因素驱动3月价格回升，养殖亏损缩窄 季节性因素驱动3月价格回升，养殖利润亏损缩窄。据博亚和讯，2025年3月全国白羽肉鸡销售均价7.13元/公斤，环比+1.08元/公斤。3月存在传统毛鸡断档期，春节前后未补苗及育雏难度大导致3月中旬至4月上旬毛鸡供应紧张，驱动白鸡价格上行。鸡价上涨背景下，3月白鸡养殖利润-0.41元/羽，环比+3.20元/羽。受鸡价上升影响，3月商品代白羽鸡苗均价上升至2.37元/只，月环比+0.61元/只。 图1：2025年3月商品代白羽肉鸡养殖亏损缩小 图2：3月白羽肉鸡价格中枢环比上升 图3：3月商品代白羽鸡苗价格中枢上升（元/只） 图4：3月肉鸡配合料价格环比+1.29% 3月美国禽流感疫情仍然严重，期待海外引种受阻对国内鸡价产生支撑。（1）鸡苗：3月商品代白羽鸡苗销量4.15亿只，环比+0.55亿只。父母代白羽鸡苗均价40.69元/套，环比-5.81元/套，父母代鸡苗销量658万套，环比+14.99%。（2）种鸡存栏：3月末行业白羽祖代种鸡总存栏量206.19万套，环比-1.8%，其中在产环比+1.2%，后备环比-6.6%。父母代种鸡总存栏3714.44万套，环比+0.3%，其中在产环比+1.5%，后备环比-1.7%。祖代种鸡存栏、父母代种鸡存栏处于近5年来相对高位，种源供应充足。（3）海外禽流感进展：2024年11月美国部分种鸡场出现高致病性禽流感疫情，根据中美引种协定，发生高致病性禽流感疫情的州需暂停出口至少三个月。截至3月底，美国禽流感疫情仍然严重。据美国疾病控制与预防中心数据显示，3月美国受影响禽流感影响的禽类达210万只，美国农业部宣布将投资1亿美元用于禽流感预防、治疗、疫苗研发。2024年我国白羽祖代种鸡国外品种占比达69%，持续关注海外禽流感疫情对国内白鸡价格的支撑情况。 图5：3月商品代白羽鸡苗销量4.15亿只，环比上升 图6：3月父母代白羽鸡苗价格环比下降（元/套） 图7：3月父母代白羽鸡苗销量环比上升（万套） 图8：3月在产祖代种鸡存栏量环比上升（万套） 图9：3月在产父母代种鸡存栏量环比上升（万套） 1.2、黄羽鸡：价格上涨提振鸡苗销量，供给充足或致4月鸡价承压 黄鸡价格上涨提振鸡苗销量，供给充足背景下4月鸡价上涨动力有限。3月我国中速黄羽鸡销售均价10.75元/公斤，月环比+2.58%，主要系餐饮业复苏拉动需求回暖。据中国禽业协会数据，样本企业3月黄羽鸡父母代鸡苗销量608.66万套，环比+14.2%，商品代鸡苗销量1.44亿羽，环比+18.3%，黄鸡价格上涨提振鸡苗销量。 3月末黄羽祖代种鸡总存栏量278.81套，环比+0.23%，处于2020年以来高位，父母代种鸡总存栏2262.49万套，环比-0.13%。考虑供给端相对充足，预计4月鸡价或将承压。 图10：3月中速黄羽鸡价格中枢环比上升（元/公斤） 图11：3月黄羽鸡父母代鸡苗销量环比上升（万套） 图12：3月黄羽鸡商品代鸡苗销量环比上升（亿羽） 图13：3月黄羽祖代种鸡存栏量环比上升（万套） 图14：3月黄羽父母代种鸡存栏量环比下降（万套） 1.3、蛋鸡：蛋价低位震荡，关注五一和端午临近支撑价格 蛋价低位震荡，关注五一和端午临近催化价格。3月末蛋鸡苗价格4.30元/只，环比-1.15%，鸡蛋棚前批发价6.28元/公斤，环比-7.65%，蛋鸡养殖利润-15.20元/羽，环比+0.09元/羽。供给方面，2024年5月起蛋鸡养殖持续盈利推动下半年养户补栏积极性增强，新增产能在2025Q1释放，叠加栏内可淘老鸡数量有限，在产蛋鸡存栏量仍处高位，全国鸡蛋供应充足。随五一及端午临近，关注消费回暖对蛋价的支撑。 图15：3月末鸡蛋棚前价6.28元/公斤，环比-7.65% 图16：3月蛋鸡养殖利润环比增加 2、3月白羽肉鸡苗收入、均价环比上升 益生股份3月鸡苗销量4749.33万只，同、环比分别变动+11.52%及-9.21%；销售均价及收入方面，3月益生股份鸡苗销售均价2.91元/羽，环比+0.55元/羽，销售收入为1.38亿元，环比+11.92%。 图17：益生股份3月鸡苗销量环比减少 图18：益生股份3月销售收入、均价环比上升 民和股份3月鸡苗销量2613.77万只，同、环比分别变动+7.07%及+2.85%；销售均价及收入方面，3月民和股份鸡苗销售均价2.82元/羽，环比+0.67元/羽，销售收入为0.74亿元，环比+34.85%。 图19：民和股份3月鸡苗销量环比增加 图20：民和股份3月销售收入、均价环比上升 晓鸣股份3月鸡产品销量2946.55万只，环比+8.15%；销售收入1.30亿元，环比+1.30%；销售均价4.43元/羽，环比+0.19元/羽。 图21：晓鸣股份3月鸡产品销量环比增加 图22：晓鸣股份3月销售收入、均价环比上升 3、3月白羽鸡肉销量、收入环比上升 仙坛股份3月鸡肉销量5.31万吨，同、环比分别变动+17.12%、+75.00%；实现鸡肉销售收入4.24亿元，同、环比分别变动+14.00%、+77.33%；销售均价7978.47元/吨，环比+1.19%。3月鸡肉制品销量0.21万吨，同、环比分别变动+8.53%、+63.67%； 实现销售收入0.30亿元，同、环比分别变动+4.49%、+74.41%；销售均价14164.48元/吨，环比+7.97%。 图23：仙坛股份3月鸡肉销量环比增加 图24：仙坛股份3月鸡肉销售收入环比上升 圣农发展3月鸡肉销量12.34万吨，同、环比分别变动-0.06%、+44.29%；实现鸡肉销售收入11.80亿元，同、环比分别变动-2.34%、+41.10%；销售均价9562.40元/吨，环比-2.20%。3月鸡肉制品销量3.36万吨，同、环比分别变动+29.25%、+31.70%； 实现销售收入6.59亿元，同、环比分别变动+13.08%、+31.20%；销售均价19613.10元/吨，环比-0.37%。 图25：圣农发展3月鸡肉销量环比增加 图26：圣农发展3月鸡肉销售收入环比上升 4、3月黄羽鸡收入、均价环比上升 温氏股份3月肉鸡销量1.05亿只，同、环比分别变动+7.31%、+27.38%；实现销售收入25.20亿元，同、环比分别变动-9.52%、+28.90%；销售均价10.89元/公斤，同、环比分别变动-16.10%、+4.41%。 图27：温氏股份3月肉鸡销量环比增加 图28：温氏股份3月肉鸡收入、均价环比上升 立华股份3月肉鸡销量4490.29万只，同、环比分别变动+14.29%、+36.64%； 实现销售收入10.75亿元，同、环比分别变动+1.22%、+39.79%；销售均价10.69元/公斤，同、环比分别变动-13.58%、+3.09%。 图29：立华股份3月肉鸡销量环比增加 图30：立华股份3月肉鸡收入、均价环比上升 湘佳股份3月活禽销售377.73万只，同、环比分别变动-4.91%、-1.63%；实现销售收入0.72亿元，同、环比分别变动-15.00%、+0.20%；销售均价9.38元/公斤，同、环比分别变动-9.20%、+7.54%。 图31：湘佳股份3月活禽销量环比减少 图32：湘佳股份3月活禽收入、均价环比上升 5、风险提示 禽业疫病的不确定性；消费复苏不及预期等。