农林牧渔行业点评报告：4月肉鸡价格维持高位，关注季节性鸡病催化价格

4月肉鸡价格维持高位，关注季节性鸡病催化价格 白羽鸡：季节性鸡病支撑4月鸡价，养殖利润环比扭亏为盈。（1）价格：2025年4月全国白羽肉鸡销售均价7.42元/公斤，环比+0.29元/公斤，盈利0.04元/羽，环比扭亏为盈。4月昼夜温差较大导致鸡病频发，死淘率上升，小鸡比例增加。季节性鸡病导致小鸡出栏偏多，鸡肉供给偏紧支撑鸡价维持高位。（2）种鸡存栏：4月末行业白羽祖代种鸡总存栏量205.82万套，环比-0.2%，其中在产环比+0.5%，后备环比-1.4%。父母代种鸡总存栏3752.25万套，环比+1.0%，其中在产环比+1.0%，后备环比+1.0%。祖代种鸡存栏、父母代种鸡存栏处于近5年来相对高位，种源供应充足。 黄羽鸡：季节性因素驱动价格上涨，供给充足或致5月鸡价承压。4月黄羽鸡父母代鸡苗销量591.99万套，环比-2.7%，商品代鸡苗销量1.44亿羽，环比持平。 4月末黄羽祖代种鸡总存栏量278.37套，环比+0.24%，处于2020年以来高位，父母代种鸡总存栏2241.91万套，环比-0.28%。考虑供给端相对充足，预计5月鸡价或将承压。 蛋鸡：五一节备货支撑蛋价，关注端午消费对短期蛋价的托底作用。4月末蛋鸡苗价格4.25元/只，环比-1.16%，鸡蛋棚前批发价7.00元/公斤，环比+14.01%，蛋鸡养殖利润-17.66元/羽，环比-3.13元/羽。需求方面，受五一节备货催化，4月鸡蛋价格上涨，随端午节临近，5月蛋价需求端仍有一定支撑。供给方面，考虑鸡蛋新增产能释放较大，预计中长期蛋价存在下行压力。 4月白羽肉鸡苗收入、销量、均价环比变化不一 （1）益生股份：4月鸡苗销量4893.20万只，环比+3.03%；销售均价2.89元/羽，环比-0.02元/羽。（2）民和股份：4月鸡苗销量2393.37万只，环比-8.43%；销售均价2.85元/羽，环比+0.03元/羽。（3）晓鸣股份：4月鸡产品销量2487.88万只，环比-15.57%；销售均价4.43元/羽，环比持平。 4月白羽鸡肉销量、收入环比下降 （1）仙坛股份：4月鸡肉销量4.74万吨，环比-10.67%；销售收入4.13亿元，环比-2.53%；销售均价8712.09元/吨，环比+9.20%。（2）圣农发展：4月鸡肉销量11.84万吨，环比-4.07%；鸡肉销售收入11.63亿元，环比-1.37%；销售均价9822.64元/吨，环比+2.72%。 4月黄羽鸡收入环比增长 （1）温氏股份：4月肉鸡销量1.04亿只，环比-0.87%；销售均价11.24元/公斤，环比+3.21%。（2）立华股份：4月肉鸡销量4544.90万只，环比+1.22%；销售均价11.20元/公斤，环比+4.77%。（3）湘佳股份：4月活禽销售443.67万只，环比+17.46%；销售均价9.26元/公斤，环比-1.21%。 风险提示：禽业疫病不确定性；消费复苏不及预期等。 1、4月肉鸡价格维持高位，关注季节性鸡病催化价格 1.1、白羽鸡：季节性鸡病支撑4月鸡价，养殖利润环比扭亏为盈 季节性鸡病支撑4月鸡价，养殖利润环比扭亏为盈。据博亚和讯，2025年4月全国白羽肉鸡销售均价7.42元/公斤，环比+0.29元/公斤。4月昼夜温差较大导致鸡病频发，死淘率上升，小鸡比例增加。季节性鸡病导致小鸡出栏偏多，鸡肉供给偏紧支撑鸡价维持高位。鸡价高位背景下，4月白鸡养殖盈利0.04元/羽，环比+0.45元/羽，环比扭亏为盈。受鸡价上升影响，4月商品代白羽鸡苗均价上升至2.45元/只，月环比+0.08元/只。 图1：4月白羽肉鸡养殖环比扭亏为盈 图2：4月商品代白羽鸡苗价格中枢上升（元/只） 图3：4月肉鸡配合料价格环比-0.41% 巴西突发禽流感致禽肉出口受阻，持续关注海外禽流感对国内引种及禽肉进口的影响。（1）鸡苗：4月商品代白羽鸡苗销量4.13亿只，环比-0.02亿只。父母代白羽鸡苗均价40.32元/套，环比-0.36元/套，父母代鸡苗销量639万套，环比-2.96%。 （2）种鸡存栏：4月末行业白羽祖代种鸡总存栏量205.82万套，环比-0.2%，其中在产环比+0.5%，后备环比-1.4%。父母代种鸡总存栏3752.25万套，环比+1.0%，其中在产环比+1.0%，后备环比+1.0%。祖代种鸡存栏、父母代种鸡存栏处于近5年来相对高位，种源供应充足。（3）海外禽流感进展：5月15日，巴西南里奥格兰德州发生H5N1型高致病性禽流感疫情，受禽流感影响，中国暂停从巴西进口禽肉60日。 2024年中国禽肉消费总量1551.00万吨，中国自巴西进口禽肉类产品55.82万吨，占消费量比例3.60%，持续关注海外禽流感对国内祖代引种及禽肉进口的影响。 图4：4月商品代白羽鸡苗销量4.13亿只，环比下降 图5：4月父母代白羽鸡苗价格环比下降（元/套） 图6：4月父母代白羽鸡苗销量环比下降（万套） 图7：4月在产祖代种鸡存栏量环比上升（万套） 图8：4月在产父母代种鸡存栏量环比上升（万套） 1.2、黄羽鸡：季节性因素驱动价格上涨，供给充足或致5月鸡价承压 季节性因素驱动黄鸡价格上涨，供给充足或致5月鸡价承压。4月我国中速黄羽鸡销售均价11.08元/公斤，月环比+3.12%，主要系季节性因素致鸡肉产出偏少。 据中国禽业协会数据，样本企业4月黄羽鸡父母代鸡苗销量591.99万套，环比-2.7%，商品代鸡苗销量1.44亿羽，环比持平。4月末黄羽祖代种鸡总存栏量278.37套，环比+0.24%，处于2020年以来高位，父母代种鸡总存栏2241.91万套，环比-0.28%。 考虑供给端相对充足，预计5月鸡价或将承压。 图9：4月中速黄羽鸡价格中枢环比上升（元/公斤） 图10：4月黄羽鸡父母代鸡苗销量环比下降（万套） 图11：4月黄羽鸡商品代鸡苗销量环比持平（亿羽） 图12：4月黄羽祖代种鸡存栏量环比上升（万套） 图13：4月黄羽父母代种鸡存栏量环比下降（万套） 1.3、蛋鸡：五一节备货支撑蛋价，关注端午消费对短期蛋价的托底作用 五一节备货支撑蛋价，关注端午消费对短期蛋价的托底作用。4月末蛋鸡苗价格4.25元/只，环比-1.16%，鸡蛋棚前批发价7.00元/公斤，环比+14.01%，蛋鸡养殖利润-17.66元/羽，环比-3.13元/羽。需求方面，受五一节备货催化，4月鸡蛋价格上涨，随端午节临近，5月蛋价需求端仍有一定支撑。供给方面，2024年5月起蛋鸡养殖持续盈利推动下半年养户补栏积极性增强，新增产能在2025Q1释放，叠加栏内可淘老鸡数量有限，在产蛋鸡存栏量仍处高位，考虑鸡蛋新增产能释放较大，预计中长期蛋价存在下行压力。 图14：4月末鸡蛋棚前价7.00元/公斤，环比+14.01% 图15：4月蛋鸡养殖利润环比减少 2、4月白羽肉鸡苗收入、销量、均价环比变化不一 益生股份4月鸡苗销量4893.20万只，同、环比分别变动+10.89%及+3.03%；销售均价及收入方面，4月益生股份鸡苗销售均价2.89元/羽，环比-0.02元/羽，销售收入为1.41亿元，环比+2.16%。 图16：益生股份4月鸡苗销量环比增加 图17：益生股份4月销售收入环比上升，均价环比下降 民和股份4月鸡苗销量2393.37万只，同、环比分别变动+8.87%及-8.43%；销售均价及收入方面，4月民和股份鸡苗销售均价2.85元/羽，环比+0.03元/羽，销售收入为0.68亿元，环比-7.38%。 图18：民和股份4月鸡苗销量环比减少 图19：民和股份4月销售收入环比下降，均价环比上升 晓鸣股份4月鸡产品销量2487.88万只，环比-15.57%；销售收入1.10亿元，环比+1.10%；销售均价4.43元/羽，环比持平。 图20：晓鸣股份4月鸡产品销量环比减少 图21：晓鸣股份4月销售收入环比上升，均价环比持平 3、4月白羽鸡肉销量、收入环比下降 仙坛股份4月鸡肉销量4.74万吨，同、环比分别变动+2.43%、-10.67%；实现鸡肉销售收入4.13亿元，同、环比分别变动+1.44%、-2.53%；销售均价8712.09元/吨，环比+9.20%。4月鸡肉制品销量0.24万吨，同、环比分别变动-3.05%、+11.54%；实现销售收入0.34亿元，同、环比分别变动-10.37%、+13.42%；销售均价14057.67元/吨，环比-0.75%。 图22：仙坛股份4月鸡肉销量环比减少 图23：仙坛股份4月鸡肉销售收入环比下降 圣农发展4月鸡肉销量11.84万吨，同、环比分别变动+3.01%、-4.07%；实现鸡肉销售收入11.63亿元，同、环比分别变动-0.01%、-1.37%；销售均价9822.64元/吨，环比+2.72%。4月鸡肉制品销量3.19万吨，同、环比分别变动+18.22%、-5.00%； 实现销售收入6.20亿元，同、环比分别变动+3.13%、-5.91%；销售均价19435.74元/吨，环比-0.90%。 图24：圣农发展4月鸡肉销量环比减少 图25：圣农发展4月鸡肉销售收入环比下降 4、4月黄羽鸡收入环比增长 温氏股份4月肉鸡销量1.04亿只，同、环比分别变动+10.87%、-0.87%；实现销售收入25.43亿元，同、环比分别变动-5.01%、+0.91%；销售均价11.24元/公斤，同、环比分别变动-14.91%、+3.21%。 图26：温氏股份4月肉鸡销量环比减少 图27：温氏股份4月肉鸡收入、均价环比上升 立华股份4月肉鸡销量4544.90万只，同、环比分别变动+14.19%、+1.22%；实现销售收入11.25亿元，同、环比分别变动+0.45%、+4.65%；销售均价11.20元/公斤，同、环比分别变动-13.98%、+4.77%。 图28：立华股份4月肉鸡销量环比增加 图29：立华股份4月肉鸡收入、均价环比上升 湘佳股份4月活禽销售443.67万只，同、环比分别变动+73.57%、+17.46%；实现销售收入0.81亿元，同、环比分别变动+42.86%、+12.26%；销售均价9.26元/公斤，同、环比分别变动-18.20%、-1.21%。 图30：湘佳股份4月活禽销量环比增加 图31：湘佳股份4月活禽收入环比上升，均价环比下降 5、风险提示 禽业疫病的不确定性；消费复苏不及预期等。