光伏：供给、需求、盈利释放新催化，板块底部夯实上行

1、光伏板块底部夯实，市场情绪出现拐点，供给、需求、价格皆有新的积极催化：供给端，工信部拟召开光伏座谈会，讨论光伏现状及问题；需求端，中美贸易关系有缓和迹象，且美国或提前结束加息刺激需求；价格端，11月以来硅料跌价，产业链盈利有望全面见底。 2、板块前期亦有多方积极因素持续累积：1）供给端，融资收紧及盈利大幅下降，新增产能建设 【长江电新】光伏：供给、需求、盈利释放新催化，板块底部夯实上行 1、光伏板块底部夯实，市场情绪出现拐点，供给、需求、价格皆有新的积极催化：供给端，工信部拟召开光伏座谈会，讨论光伏现状及问题；需求端，中美贸易关系有缓和迹象，且美国或提前结束加息刺激需求；价格端，11月以来硅料跌价，产业链盈利有望全面见底。 2、板块前期亦有多方积极因素持续累积：1）供给端，融资收紧及盈利大幅下降，新增产能建设已经出现放缓或暂停，例如向日葵、大全能源等；2）价格和盈利端，组件新签价格已持续下探到1.0-1.1元/W左右，二三线已经出现亏损，头部企业也都逼近盈亏平衡，底部信号愈发明确；3）库存端，已经出现布局拐点信号，年底前欧洲组件库存有望大幅去化，9月江苏、德国逆变器出口金额环增；4）持仓来看，结合基金持仓三季报数据和近期市场情况，板块机构持仓持续降低后处于低位。 3、继续强调光伏板块底部布局机会：1）量利预期过度悲观的一体化组件（晶澳科技、晶科能源、隆基绿能、天合光能、通威股份、阿特斯、横店东磁等）、储能&微逆（阳光电源、德业股份、固德威、锦浪科技、禾迈股份、昱能科技等）；2）量增逻辑明确，盈利有支撑的优质辅材（福斯特、福莱特、聚和材料、帝科股份、宇邦新材、通灵股份、海优新材、信义光能等）和新技术相关标的（捷佳伟创、钧达股份、爱旭股份等）；3）其他细分环节优质龙头TCL中环、正泰电器、晶盛机电、奥特维、中信博、金博股份、双良节能、林洋能源等。