行业点评报告：猪价低迷能繁加速去化，天气转凉腌腊需求或对年末猪价形成支撑

猪肉行业分析

市场概况与趋势

猪价与供应情况

• 市场特点：2023年10月，全国生猪销售均价为15.27元/公斤，环比下降6.87%，反映了猪肉市场的供需失衡。
• 季节性影响：尽管第四季度通常是猪肉消费的旺季，但今年猪价持续低迷，主要原因是自年初以来的生猪供给过剩。

存栏与去化速度

• 能繁母猪存栏：10月，能繁母猪存栏量环比减少0.85%，显示在长期亏损的压力下，行业正在加速去化能繁母猪。
• 仔猪市场：仔猪价格虽有小幅反弹，但仍处于深度亏损状态。这反映了行业对供应调整的初步迹象，但预计2024年4月的仔猪补栏将对应下半年的供应压力。

需求与价格展望

• 腌腊需求：随着气温转凉，腌腊需求逐渐启动，特别是西南、华南地区，预计这将对年末的猪价形成支撑。
• 价格走势：预计12月猪价将因腌腊需求和年末消费的提振而上行。

上市猪企表现

• 出栏量：10月，主要上市猪企合计出栏量同比增长13.22%，显示行业整体增长。
• 出栏均重：部分企业出栏均重环比增加，表明可能采取了调整策略以应对市场变化。
• 销售均价：各企业销售均价环比普遍下降，反映出当前市场的竞争激烈程度。

风险提示

• 猪价波动：市场存在猪价异常波动的风险。
• 疫情风险：疫病的不确定性对养殖业构成挑战。
• 成本控制：上市企业的养殖成本下降不及预期可能影响盈利能力。

结论

当前，猪肉市场面临着猪价低迷、供应过剩的挑战，同时行业通过能繁母猪去化、调整生产策略等方式寻求平衡。腌腊需求的启动为年末猪价提供了支撑，预计12月猪价有望上行。然而，行业仍面临猪价波动、疫情风险和成本控制等多重挑战。上市猪企的出栏量增长，但销售均价下滑，显示出市场环境的严峻性。未来，行业需要密切关注市场需求变化、成本控制和防疫措施，以适应市场动态并优化经营策略。