贵金属日报：穆迪下调美国评级 美国负债能力令人担忧

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 11月13日，沪金主力合约开于469.44元/克，收于469.99元/克，较前一交易日收盘下降0.14%。当日成交量为154,240手，持仓量为186,537手。 昨日夜盘沪金主力合约开于468.86元/克，收于470.36元/克，较昨日午后收盘上涨0.27%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 11月13日，沪银主力合约开于5,755元/千克，收于5,688元/千克，较前一交易日收盘下降1.59%。当日成交量为947,067手，持仓量为459,708手。 昨日夜盘沪银主力合约开于5,686元/千克，收于5,710元/千克，较昨日午后收盘下降0.10%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 据金十讯，纽约联储的调查显示，一年后的通胀预期从9月份的3.7%降至3.6%，三年后的通胀预期为3%，与9月份持平，五年后的通胀预期将从9月份的2.8%降至2.7%。可以看到，这距离美联储2%的通胀目标仍然存在距离。不过当下，市场对于美联储持续加息的能力同样产生质疑，评级机构穆迪便已将美国的信用评级展望从“稳定”下调至“负面”，预计美国财政赤字仍将非常庞大，大大削弱了债务负担能力。而这样的环境对于贵金属而言，则仍然是相对利好的因素。不过当下则是需要留意市场流动性风险的发生，操作上，目前主要以轻仓为主，但对贵金属的展望长期仍保持乐观。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 上个交易日（11月13）上金所黄金成交量为14,076千克，较前一交易日上涨51.26%。白银成交量为1,121,532千克，较前一交易日上涨171.60%。上期所黄金库存为2,820千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降27,715千克至1,104,820千克。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为870.45吨，较前一交易日上涨2.31吨。白银SLV ETF持仓为13,733.67吨，较前一交易日上涨5.70吨。 上个交易日（11月13日），沪深300指数较前一交易日下降0.20%，电子元件板块较前一交易日上涨1.54%。光伏板块较前一交易日上涨1.02%。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：多外盘空内盘金银比价：逢低做多金银比价期权：暂缓 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪................................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图1