1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 投资提示： 张家口会展中心靠政府文件边批边建 欠薪3000万遭投诉 2015年水泥行业亏损面达35% 期待供给侧改革发力 沃尔玛全球关269家门店加码中国市场 国内零售市场洗牌加剧 平行进口车的不平行之惑：售后服务严重不匹配引关注 三奶粉生产商上质量黑榜 问题企业最高被处罚118万 需求异常低迷 沥青市场止跌反弹趋势渺茫 嘉乐士紫荆花漆抽检不合格 概念战价格战恶性循环 湖南省煤业集团董事长覃道雄被调查 涉嫌严重违纪 宝硕股份信披违规或迎诉讼潮 维权时效仅剩五个月 凸匹4年四换实控人背后：2015业绩巨亏 违规不断 华泽钴镍重组前股价异动遭深交所关注 长高集团去年净利下降25% 年报信披失误被监管 鲁泰A高管窗口期交易遭深交所点名 安凯客车2月售车515辆 环比降43.16% 海南矿业去年利降98% 因铁矿石价格下跌 穆迪再出手 下调数十家中国金融机构和国企评级 15宏达001：淄博宏达“卖子”后再“卖身” 仍面临4亿短融兑付风险 14云峰01、14云峰02：云峰66亿元债券违约案 债券主承销商被拖累 10中钢债：中钢股份六次爽约！10中钢债再次延长回售登记期至3月底 表1昨日债券评级变化（只，亿元） 昨日更新 上月累计 发行人个数 债券个数 发行人个数 债券个数 债项评级下调 0 0 2 9 主体评级下调 0 0 6 74 数据来源：Wind、上海证券研究所 日期：2016年03月04日 胡月晓 S0870510120021 陈彦利 S0870115080012 021-53686170 chenyanli@shzq.com 报告编号： 相关报告： 穆迪再出手 下调数十家中国金融机构和国企评级 ——03月04日债券舆情日报 证券研究报告/债券研究/市场动态 市场动态 2 2016年03月04日 一、市场公告 无 二、债券评级下调情况 1．债项评级下调 3月3日，无公司债券被下调债项评级。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新债项评级 上次评级日期 上次债项评级 债券类型 最新主体评级 评级机构 041553020.IB 15谷神CP001 谷神生物科技集团有限公司 2016-3-1 A-3 2015-7-28 A-2 一般短期融资券 BBB 大公 数据来源：Wind、上海证券研究所 2．主体评级下调 3月3日，无公司被下调主体评级或未来展望。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新主体评级 评级展望 上次评级日期 上次主体评级 债券类型 最新债项评级 评级机构 041553020.IB 15谷神CP001 谷神生物科技集团有限公司 2016-3-1 BBB 负面 2015-7-28 A- 一般短期融资券 A-3 大公 041353081.IB 13谷神CP001 谷神生物科技集团有限公司 2016-3-1 BBB 负面 2015-7-28 A- 一般短期融资券 A-1 大公 数据来源：Wind、上海证券研究所 三、国内经济 无 四、区域经济 1. 张家口会展中心靠政府文件边批边建 欠薪3000万遭投诉 3月3日，据《综合》报告，自2010年至今，张家口市长已换五任，有的升迁，有的调动，还有的因为腐败锒铛入狱。“边批边建”本身就违法，补办手续也存在相当大的难度，新任领导谁愿意来理这笔旧账？这是致会展中心项目于窘迫境地的主要原因。 五、产业经济 1. 2015年水泥行业亏损面达35% 期待供给侧改革发力 3月3日，据《中国证券报》报道，截至目前，19家水泥上市公司中已有16家公布2015年业绩预告，其中6家公司亏损，7家公司预减，整体业绩难言乐观。而根据国家统计局统计，2015年水泥行业亏损面达到35%，行业销售利润率达近10年来新低。产能严重过剩是造成水泥企业盈利能力下滑的主要原因，控制新增产能有望成为未来水 市场动态 3 2016年03月04日 泥行业供给侧改革的重要方面，但供给端去产能效果不会短期体现。 2. 沃尔玛全球关269家门店加码中国市场 国内零售市场洗牌加剧 3月3日，据《证券日报》报道，随着国内电商在物流方面的不断扩张，未来实体零售业会面临越来越严峻的竞争。跨入猴年，全球最大的零售商沃尔玛宣布全球关闭269家门店，沃尔玛所关门店主要在美国市场，这与欧美经济不景气有关。而国内零售连锁业短期看，继续向三、四线城市或郊区下沉仍然有发展空间，不过随着国内电商在物流方面的不断扩张，未来实体零售业会面临越来越严峻的竞争。 3. 平行进口车的不平行之惑：售后服务严重不匹配引关注 3月3日，据《中国经济网》报道，售后服务体系及规范的不完善才是平行进口车当下最致命的症结。由于品牌授权限制，国内4S店不会对平行进口车提供售后服务，不能进入维修体系也是多数消费者对平行进口车望而却步的原因。一方面是售后服务的严重不匹配，另一方面，平行进口车的价格优势也在逐渐消失殆荆此前就有报道称，受到车市增速整体放缓以及竞争加剧的影响，国内各大品牌车企的优惠力度一直不小，优惠10万元甚至几十万元的情况也屡见不鲜。 4. 三奶粉生产商上质量黑榜 问题企业最高被处罚118万 3月3日，据《北京商报》报道，近来，陕西省多家婴幼儿配方乳粉企业屡次登上国家质量黑榜。日前，国家食药监总局官网转发了陕西省食品药品监督管理局对于问题婴幼儿配方乳粉生产商的处理意见，问题企业最高被处罚118万元。按照国家食药监总局的通报，2015年10-12月陕西省共有3家企业3批次婴幼儿配方乳粉产品被检出不合格，其中存在食品安全风险的有2家企业2批次产品，分别是陕西金牛乳业有限公司生产的金贝美多金装婴儿配方羊奶粉(1段)被检出阪崎肠杆菌不符合食品安全国家标准； 5. 需求异常低迷 沥青市场止跌反弹趋势渺茫 3月3日，据《国际商报》报道，沥青市场买卖双方在新的一年将进行残酷的市场竞争。作为主要用于道路建设的道路沥青，在不适合道路开工的时节，沥青价格跌势异常明显，尤其在冬季，国内对沥青的需求异常低迷，沥青价格下滑趋势在2015年的寒冬已经表现得淋漓尽致。国内沥青市场从去年10月份开始呈现阶梯状下滑趋势，截止到2016年2月中旬依旧没有停止，沥青价格从2015年10月份的2800~2900元/吨下跌至2016年2月份的1600~1650元/吨，下跌幅度达42.98%。 6. 嘉乐士紫荆花漆抽检不合格 概念战价格战恶性循环 3月3日，据《北京商报》报道，健康、环保、美观是许多消费者选 市场动态 4 2016年03月04日 择涂料装饰的原因，不过在涂料企业大打环保健康牌的同时，却不时传出质量丑闻。在2016年刚刚过去的两个月里，著名涂料品牌嘉乐士和紫荆花漆便相继因品质不达标而陷入“质量门”。企业跌入价格战、概念战的泥潭中是涂料行业质量问题频发的根源，稳定基本性能是涂料行业走出概念战的方向。本期“3·15品质探源之涂料篇”谋求解读涂料行业的质量困境。 六、公司新闻 1. 湖南省煤业集团董事长覃道雄被调查 涉嫌严重违纪 3月3日，据《中央纪委监察部网站》报道，经湖南省委批准，湖南省煤业集团有限公司党委书记、董事长覃道雄涉嫌严重违纪，目前正接受组织调查。覃道雄曾历任资兴矿务局基本建设处副处长、设计研究院院长、总工程师，湖南省煤炭公司党委书记、总经理，湖南省煤炭工业局党组成员、副局长，湖南省煤业集团有限公司党委副书记、董事长、总裁，2013年1月至今任湖南省煤业集团有限公司党委书记、董事长。 2. 宝硕股份信披违规或迎诉讼潮 维权时效仅剩五个月 3月3日，据《大众证券报》报道，停牌长达11个月的宝硕股份，在今年1月底终于复牌交易。在停牌期间，公司虽然错过了部分上涨机会，但也成功躲过了市场的深度调整。不过，一年多前的行政罚单引发股民诉讼索赔或难以避免。昨日，有律师表示，宝硕股份虚假陈述案的诉讼时效还有五个月时间，接下来公司可能迎来股民的诉讼潮。 3. 匹凸匹4年四换实控人背后：2015业绩巨亏 违规不断 3月3日，据《中国网》报道，因更名而备受争议的匹凸匹日前交出了2015年的成绩单。在这份年报中，除了1.02亿元亏损数据，公司董秘和实际控制人名字的变更也成为市场关注的焦点。匹凸匹频繁更换实际控制人的背后，是公司孱弱的盈利能力。最新财务数据显示，匹凸匹2015年亏损1.02亿元，同比下滑244.11%，如果新任大股东不想出办法支撑公司实际业绩，匹凸匹将彻底沦为“空壳”。 4. 华泽钴镍重组前股价异动遭深交所关注 3月3日，据《证券时报网》报道，华泽钴镍2月初股价出现异动，但公司及控股股东均表示无应披露而未披露重大事项。春节后的3月1日，公司即披露重大资产重组停牌公告。前后不一的情况引来深交所关注，要求公司说明重大资产重组的筹划起始时间、筹划过程，是否存在信息提前泄漏的情况。 5. 长高集团去年净利下降25% 年报信披失误被监管 市场动态 5 2016年03月04日 3月3日，据《证券时报网》报道，深交所3月3日发出的监管函指出，长高集团计划于 2016 年 2 月 27 日披露 2015 年年度报告，在办理信息披露业务过程中，由于准备工作不充分，公司工作人员于 20:25分才提交信息披露文件，并填报了错误的业务数据，导致后续信息披露业务处理出现异常。深交所认为，上述行为违反了交易所《股票上市规则(2014 年修订)》第 2.1 条和《上市公司信息披露直通车业务指引(2015 年修订)》第九条的规定。 6. 鲁泰A高管窗口期交易遭深交所点名 3月3日，据《中国证券网》报道，深交所网站3月3日发布了关于对鲁泰A高管潘平利的监管函。监管函显示，鲁泰A预约于2016年3月30日披露2015年年度报告，而高管潘平利于2016年2月29日(定期报告公告前三十日内)买入鲁泰B股股票2100股，成交金额21126元。深交所表示，该行为违反了《主板上市公司规范运作指引》第3.8.15条规定。 7. 安凯客车2月售车515辆 环比降43.16% 3月3日，据《全景网》报道，安凯客车周四盘后发布公告称，公司2月销售汽车515辆，环比下降43.16%。生产汽车524辆，环比下降41.78%。1-2月，公司累计销售汽车1421辆，同比增长14.5%。生产汽车1424辆，同比增长18.08%。 8. 海南矿业去年利降98% 因铁矿石价格下跌 3月3日，据《全景网》报道，海南矿业(601969)周四晚间发布业绩快报，公司2015年实现净利润1019.1万元，同比下降97.6%，每股收益0.01元。报告期内，公司实现营业收入10.51亿元，同比下降40.58%。海南矿业表示，营业收入、营业利润、利润总额及净利润大幅下降的主要原因是铁矿石销售价格同比大幅下跌。 9. 穆迪再出手 下调数十家中国金融机构和国企评级 3月3日，据《和讯财经》报道，穆迪投资者服务公司在3月2日下调中国主权评级展望后，随即将多家中国金融机构和国企的评级展望也降为负面，穆迪表示主权评级展望调整后，中央政府向金融机构和国企提供支持的能力总体上可能弱于此前的评估。穆迪昨日刚将中国政府信用评级展望从稳定调整为负面，引述的理由是中国政府债务不断扩大，外汇储备持续减少。 10. 15宏达001：淄博宏达“卖子”后再“卖身” 仍面临4亿短融兑付风险 3月3日，据《21世纪经济报道》报道，淄博宏达在转让核心上市子公司宏达矿业股权后，失去核心业务，经营稳定性大幅下降，部分银行抽贷加剧了流动性压力。除了铁精粉业务剥离外，目前淄博宏达已 市场动态 6 2016年03月04日 经停止从事贸易业务，热电业务已对外转让，秘鲁铁矿项目尚未完全建成，无收益产生。淄博宏达账面货币资金紧张，山东焦化已以借款的方式代为垫付部分淄博宏达员工工资及财务利息费用。 11. 14云峰01、14云峰02：云峰66亿元债券违约案 债券主承销商被拖累 3月3日，据《和讯网》报道，上海云峰集团爆出人民币66 亿元债券违约,为国内规