PTA&PX期货期权周报

【行情复盘】 期货市场:本周PTA2401合约价格周度下跌94元/吨，跌幅1.59%，收于5832元/吨；PX2405合约价格周度下跌182元/吨，跌幅2.10%，收于8470元/吨。 现货市场：截至11月10日当周，PTA现货价格跌85至5870元/吨，买家维持刚需，基差稳至2401+34元/吨。PX现货价格收997美元/吨CFR中国，周度下跌34美元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心成雪飞执业编号：F3079516 (从业)Z0017981(投资咨询)联系方式：010-6857-5359企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 【重要资讯】 原油端：10月份俄罗斯以及沙特原油出口季节性增加，同时季节性需求淡季背景夏，原油供需边际宽松，利空原油价格。地缘政治方面，巴以冲突局限于加沙地带，对中东地区原油供应影响有限，地缘风险溢价快速回落。市场情绪方面，此前国际石油多头持仓出现明显减少，表明市场情绪略显悲观。后市来看，市场开始出现OPEC+延长石油减产的声音，同时美国此前宣布在价格合适的时候补充战略石油储备，可能会给期货价格带来一定支持力。但预计总体不改淡季背景下，原油市场继续偏弱的格局。 PX基本面：浙石化11月初一条线停车导致降负现已恢复正常，彭州石化75万吨装置前道重启中，预计下周重启，截至11月10日，PX开工负荷80.2%，周度提升1.5%。PX周度供需稳定下，紧跟原油波动为主。 时成文时间：2023年11月12日星期日 PTA供需方面：截至11月9日当周，PTA开工负荷75.4%，周度持平，逸盛海南一套250万吨新装置8号附近升温，预计近期投料生产。需求方面聚酯开工负荷周度持平，本周PTA供需总体稳定为主。 【主要逻辑】 PTA供需基本面稳定为主，成本端回落下，预计PTA价格走势呈整理态势。 【交易策略】 成本端弱势整理，产业链库存传导略显不畅，预计PTA价格继续呈区间震荡整理走势，高抛低吸策略为主。 目录 一、行情综述...................................................................................................................................................3二、现货市场...................................................................................................................................................4三、上游原材料...............................................................................................................................................4四、装置运行动态...........................................................................................................................................6五、下游聚酯...................................................................................................................................................7六、库存...........................................................................................................................................................8七、期货市场...................................................................................................................................................9八、后市走势预测.........................................................................................................................................10九、PTA期权市场.........................................................................................................................................10 一、行情综述 期货市场:本周PTA2401合约价格周度下跌94元/吨，跌幅1.59%，收于5832元/吨；PX2405合约价格周度下跌182元/吨，跌幅2.10%，收于8470元/吨。 二、现货市场 现货市场：截至11月10日当周，PTA现货价格跌85至5870元/吨，买家维持刚需，基差稳至2401+34元/吨。PX现货价格收997美元/吨CFR中国，周度下跌34美元/吨。 三、上游原材料 原油端：10月份俄罗斯以及沙特原油出口季节性增加，同时季节性需求淡季背景夏，原油供需边际宽松，利空原油价格。地缘政治方面，巴以冲突局限于加沙地带，对中东地区原油供应影响有限，地缘风险溢价快速回落。市场情绪方面，此前国际石油多头持仓出现明显减少，表明市场情绪略显悲观。后市来看，市场开始出现OPEC+延长石油减产的声音，同时美国此前宣布在价格合适的时候补充战略石油储备，可能会给期货价格带来一定支持力。但预计总体不改淡季背景下，原油市场继续偏弱的格局。 PX基本面：浙石化11月初一条线停车导致降负现已恢复正常，彭州石化75万吨装置前道重启中，预计下周重启，截至11月10日，PX开工负荷80.2%，周度提升1.5%。PX周度供需稳定下，紧跟原油波动为主。 四、装置运行动态 供应方面：截至11月9日当周，PTA开工负荷75.4%，周度持平，逸盛海南一套250万吨新装置8号附近升温，预计近期投料生产。 五、下游聚酯 PTA需求方面：本周聚酯开工负荷89.6%，周度持平，终端织机开工负荷79%，周度下降1%，加弹开工负荷89%，周度持平。 库存方面：截至11月9日，PTA工厂库存天数5.43（-0.12）天；聚酯工厂PTA原料库存7.06（+0.18）天；中国织造样本企业原料备货天数（涤纶长丝）16.59（-0.41）天；终端织造订单天数12.50（-0.65）天。 TA供应稳定，聚酯亏压加大，需求有所回落，然TA回调带动部分买盘，工厂库存略有消化；聚酯工厂低位补货后持续补库意愿不强，整体交易清淡；周内，仅少量织造厂商刚需备货，下游观望为主，询单积极性不高，短期刚需为主，长期需关注订单下达情况而定。终端织造订单天数缩窄，前期订单交付，新单承接动力不足，下游厂商成品库存较高，首选清库为主，备货意愿不高。终端备货意愿不佳下，聚酯企业产成品库存亦有所累积。季节性淡季来临下，终端开工负荷有一定下降预期。 聚酯产成品库存方面：截至11月9日当周，涤纶POY库存18.1天，周度累库2天，涤纶FDY库存18.1天，周度累库1.0天，涤纶DTY库存27.7天，周度累库0.5天，短纤库存15.5天，周度累库0.5天。 六、库存 根据卓创数据显示，截至11月9日当周，PTA社会库存334.1万吨，环比去库2.9万吨，PTA工厂原材料库存天数6.6天，环比持平，本周PTA社会库存小幅去库，PTA供需稳定下，下周预计社会库存呈小幅去库局面。 七、期货市场 PTA现货加工费：PTA现货加工费在及某供应商减少11月份30%长约供应以及PX供需基本面相对弱势下，预计后市现货加工费继续反弹为主。 （2）仓单 八、后市走势预测 九、PTA期权市场 （1）期权成交及持仓 截至2023年11月10日，PTA期权合约总成交量为751660张，较上一交易日变化-197819张，总持仓420,111张，较上一交易日变化6,662张，期权成交量PCR为59.55%，持仓量PCR为73.41%。 图9-2 PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 （3）期权策略 成本回落，产业链库存传导略显不畅，但在现货厂商减少11月长约量下，预计PTA价格继续呈区间震荡整理走势。期权策略：建议可参与2401合约双卖策略赚取权利金收入。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。