PTA&PX期货期权周报

【行情复盘】 期货市场:节前PTA2401合约价格下跌60元/吨，跌幅0.96%，收于6194元/吨；PX2405合约价格下跌212元/吨，跌幅2.30%，收于9006元/吨。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心成雪飞执业编号：F3079516 (从业)Z0017981(投资咨询)联系方式：010-6857-5359企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com时成文时间：2023年10月8日星期日 现货市场：10月7日，PTA现货价格跌337至5908元/吨，成本影响，价格重挫，买盘有刚需补货，基差涨5至2401+27元/吨；PX现货价格收1050美元/吨CFR中国，下跌73美元/吨。 【市场逻辑】 国庆期间，国际原油价格呈大幅回落走势，在成本端影响下，PX及PTA价格开市预计大幅低开呈回落走势。 原油成本端：国庆期间，受宏观因素影响，美元指数走强，美国国债收益率飙升下，美国经济软著陆希望破裂，同时俄罗斯已解除通过港口出口柴油的禁令，同时原油市场供需基本面利多驱动逐步消化下，原油价格出现显著回落。 PX方面，油价下行，成本驱动向下，国内PX供需基本面尚可下，预计PX现货市场趁势下行，而PX2405合约作为远月合约，对应布伦特2405合约下，PX2405合约价格依然有下行空间。 供需方面：华东一套360万吨PTA装置于10月3日附近因故停车检修，预计10月9日附近重启；需求方面，随着亚运会结束，聚酯开工负荷有一定回升预期，PTA供需基本面变动不明显下，成本驱动明显，预计PTA价格呈明显回落走势。 【交易策略】 PX2405合约继续关注空头机会，PTA策略观望为主。 目录 一、行情综述...................................................................................................................................................3二、现货市场...................................................................................................................................................3三、上游原材料...............................................................................................................................................4四、PTA供给方面...........................................................................................................................................5五、下游聚酯...................................................................................................................................................5六、期货市场...................................................................................................................................................6七、后市走势预测...........................................................................................................................................7八、PTA期权市场...........................................................................................................................................8 一、行情综述 二、现货市场 现货市场：10月7日，PTA现货价格跌337至5908元/吨，成本影响，价格重挫，买盘有刚需补货，基差涨5至2401+27元/吨；PX现货价格收1050美元/吨CFR中国，下跌73美元/吨。 三、上游原材料 原油成本端：国庆期间，受宏观因素影响，美元指数走强，美国国债收益率飙升下，美国经济软著陆希望破裂，同时俄罗斯已解除通过港口出口柴油的禁令，同时原油市场供需基本面利多驱动逐步消化下，原油价格出现显著回落。 PX方面，油价下行，成本驱动向下，国内PX供需基本面尚可下，预计PX现货市场趁势下行，而PX2405合约作为远月合约，对应布伦特2405合约下，PX2405合约价格依然有下行空间。 供需方面：华东一套360万吨PTA装置于10月3日附近因故停车检修，预计10月9日附近重启；需求方面，随着亚运会结束，聚酯开工负荷有一定回升预期，PTA供需基本面变动不明显下，成本驱动明显，预计PTA价格呈明显回落走势。 五、下游聚酯 PTA需求方面：下游及终端环节采购动作谨慎，消耗前期备货为主，节后，聚酯原料和产品价格均会有一波下调。随着亚运会结束，聚酯开工负荷有望迎来反弹，一定程度提振PTA需求。 六、期货市场 PTA现货加工费：PTA现货加工费被长时间压缩在100元/吨附近，低估值明显，随着聚酯开工负荷回升以及成本端价格下挫，PTA加工费有望迎来反弹，可继续战略做多2405合约期货加工费策略。 （2）仓单 七、后市走势预测 八、PTA期权市场 （1）期权成交及持仓 截至2023年9月28日，PTA期权合约总成交量为798932张，较上一交易日变化217387张，总持仓441,573张，较上一交易日变化-30张，期权成交量PCR为84.01%，持仓量PCR为106.78%。 图8-2 PTA看涨看跌期权日成交量 （2）波动率 （3）期权策略 期权策略：后市不确定性较大，PTA期权策略观望为主。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。