通信行业周观点：多个运营商集采招标公告中标结果

[Table_RightTitle] 证券研究报告|通信 [Table_Title] 多个运营商集采招标公告中标结果 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——通信行业周观点(11.06-11.12) [Table_ReportDate] 2023年11月13日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（11.06-11.10）沪深300指数上升0.07%，申万通信行业指数上升4.13%，在31个申万一级行业中排名第3位，跑赢沪深300指数4.06pct。建议重点关注5G建设、算力、云服务、AI大模型等细分板块投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）光通信：LightCounting预计2024年以太网光模块销售额将增长近30%，未来5年全球光模块市场将达16%年均复合增长率。（2）5G：近日中国电信发布800M重耕工程无线网主设备采购项目中标候选人名单，华为、中兴、诺基亚、爱立信、大唐入选。（3）物联网：华为完成业界首个Wi-Fi 7 AP性能测试，整机性能超13Gbps，单终端峰值性能超4.33Gbps。（4）光通信：中国电信启动2023年政企OTN项目骨干网及CPE部分单一来源采购，华为、中兴、烽火中标。（5）光通信：中国联通启动2023年10G PON产品式集中采购资格预审，集采涉及31省10G PON设备等建设需求。（6）光通信：中国移动完成首个单波净速率超1Tb/s的S+C+L多波段满波配置超宽带实验，在2×75km G.654.E光纤上采用纯掺杂光纤放大的形式，实现总容量144.67Tb/s的单波超Tb/s级满波验证。（7）5G Cap：近日，中兴通讯等厂商完成RedCap商用及预商用芯片、模组在5G商用网络下的端网对接验证，终端用户体验速率达预期，基本接近理论峰值。（8）5G Cap：近日由中国电信研究院/智能网络公司自研首批电信自有品牌5G RedCap终端TIG511、TIG512顺利通过各项指标测试，获中国电信5G Inside终端生态认证。（9）量子计算：中国电信发布“天衍”量子计算云平台，在处理随机线路取样等特定问题上比目前最快超算快1000万倍，完全自主可控。（10）卫星通信：中国电信发布天翼铂顿S9，依托天通系统，支持天通卫星双向语音通信。 行业估值低于历史中枢，行业关注度上升：上周（11.06-11.10）申万通信行业成交额2348.73亿元，平均每日成交469.75亿元，日均交易额较前一个交易周上升29.89%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）当前为17.88倍，低于2016年至今的历史均值36.02倍。 上个交易周通信板块个股涨跌情况分化：133只个股中，113只个股上涨，18只个股下跌，上涨个股数占比84.96%。 投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看，建议关注人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。 ⚫ 风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 华为中标中国联通设备集采，移动招标建设智算中心 华为前三季度实现营收4566亿元，国家数据局正式揭牌成立 华为完成5G-A关键技术测试，工信部发文推进5G RedCap发展 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%通信沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3402 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 产业动态 ........................................................................................................................... 3 1.1 光通信：预计未来5年光模块市场年均增长16% ............................................ 3 1.2 5G：中国电信今年最大规模5G集采结果出炉 ................................................. 3 1.3 物联网：华为企业级Wi-Fi 7实测性能超13Gbps ............................................ 3 1.4 光通信：中国电信政企OTN项目骨干网及CPE部分采购中标公布 ............. 3 1.5 光通信：中国联通启动10G PON产品式集采资格预审 .................................. 3 1.6 光通信： 中国移动完成全球首个单波净速率超1Tb/s多波段全光实验 ....... 3 1.7 5G Cap：中兴通讯携手中国移动完成5G RedCap端网验证 ............................ 3 1.8 5G Cap：5G RedCap再提速，电信自有品牌终端通过测试 ............................. 4 1.9 量子计算：中国电信发布“天衍”量子计算云平台 ............................................. 4 1.10 卫星通信：中国电信将发布新机“天翼铂顿S9”，支持直连卫星通信 .......... 4 2 通信行业周行情回顾 ....................................................................................................... 4 2.1 通信行业周涨跌情况 ............................................................................................ 4 2.2 子行业周涨跌情况 ................................................................................................ 5 2.3 通信行业估值情况 ................................................................................................ 5 2.4 通信行业周成交额情况 ........................................................................................ 6 2.5 个股周涨跌情况 .................................................................................................... 6 3 通信行业公司情况和重要动态 ....................................................................................... 7 3.1 股东增减持 ............................................................................................................ 7 3.2 大宗交易 ................................................................................................................ 7 3.3 限售股解禁 ............................................................................................................ 7 4 投资建议 ........................................................................................................................... 8 5 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表1： 申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） ......................................................... 4 图表2： 申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） ................................................. 5 图表3： 通信各子行业涨跌情况（%）（上周） ............................................................. 5 图表4： 通信各子行业涨跌情况（%）（年初至今） ..................................................... 5 图表5： 申万通信行业估值情况（2016年至今） ......................................................... 6 图表6： 申万通信行业周成交额情况 .............................................................................. 6 图表7： 申万通信行业周涨幅前五（%）（上周） ......................................................... 7 图表8： 申万通信行业周跌幅前五（%）（上周） ......................................................... 7 图表9： 上周通信板块大宗交易情况 .............................................................................. 7 图表10： 未来三个月通信板块限售解禁情况 ................................................................ 7 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 9 页 1 产业动态 1.1 光通信：预计未来5年光模块市场年均增长16% 根据LightCounting最新预测，2022年下半年开始，光连接需求开始下降，导致整个供应链库存过剩。但在英伟达等公司人工智能硬件销