国债模型做陡策略止盈离场

2023年11月12日 报告日期： 1）国内方面，10月CPI同比-0.2%，习近平主席将应邀赴美国举行中美元首会晤，央行行长潘功胜表示引导金融机构通过展期、借新还旧、置换等市场化方式化解融资平台债务风险； 2）美国方面，美联储主席鲍威尔表示现在宣布加息告终为时过早，11月密歇根长期通胀预期创2011年以来新高，11月密歇根大学消费者信心指数初值创六个月新低；3）欧洲及其他方面，拉加德表示欧洲央行未来几个季度不会降息，英国三季度GDP季环比初值为0%。 ★投资建议及策略净值： 十年期国债期货主力日线CTA模組多头信号，周线级别模型多头信号，2023年11月国债月度模型信号中性。国内黑色商品指数、有色金属指数月线级别信号中性，农产品指数和能源化工指数月线级别信号中性，离岸人民币月线级别出现升值信号，创业板指数月线级别出现多头信号。美元指数月线级别信号转为中性，伦敦金现周线级别出现空头信号，布伦特油价周线级别信号中性，纳斯达克综合指数月线级别信号中性。套利组合净值为3.44，5年期国债现货组合和对冲组合净值分别为1.1221和1.1311，10年期国债现货组合和对冲组合净值分别为1.1412和1.1631。 《多元资产的因子风格及配置策略》《多元资产之间的因果分析》《非线性相关在多元资产组合中的应用》《基于因果模型发现领先与同步关系》《基于熵的多元资产择时模型》《基本面量化之一：国债的重要因子》《基本面量化之二：国债的Beta》《基本面量化之三：金融监管对于国债的影响》《国债逻辑评分模型——基于凯恩斯扩展框架和XGBoost算法》 ★风险提示： 如策略未达预期，可根据自身情况进行止损或者止盈操作。 《爬虫及文本对比——以货币政策报告为例》《特定事件与市场波动同时性的实证》 目录 1、国债周度观点.......................................................................................................................................................................................41.1、市场价格变动....................................................................................................................................................................................41.2、国债焦点.............................................................................................................................................................................................42、国债期货策略.......................................................................................................................................................................................52.1、国债期货期现策略跟踪...................................................................................................................................................................52.2、国债期货跨期套利策略跟踪..........................................................................................................................................................62.3、5年和10年期国债期货套利策略跟踪........................................................................................................................................72.4、国债择时对冲跟踪............................................................................................................................................................................73、策略净值跟踪.......................................................................................................................................................................................84、风险提示................................................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：国债期货周度行情数据................................................................................................................................................................................................4图表2：周度策略跟踪...................................................................................................................................................................................................................5图表3：美国国债实际收益率（%）........................................................................................................................................................................................5图表4：政策性金融债(国开)到期收益率曲线（%）.........................................................................................................................................................5图表5：中国固定利率国债关键期限到期收益率（%）..................................................................................................................................................5图表6：周度基差交易监控..........................................................................................................................................................................................................6图表7：资金利率监控（%）......................................................................................................................................................................................................6图表8：国债利差(10年-2年)......................................................................................................................................................................................................7图表9：国债利差(10年-5年)......................................................................................................................................................................................................7图表10：10年期国债期货与铜金比.........................................................................................................................................................................................8图表11：套利组合净值.................................................................................................................................................................................................................8图表12：5年期对冲组合模拟净值...................................................................................................