建筑材料行业跟踪周报：宏观政策面继续回暖，继续看好地产链

建筑材料行业跟踪周报总结

行业背景与观点：

• 宏观政策回暖：政策面持续回暖，对地产链抱有积极预期。
• 地产链中期底部：预计房地产投资将企稳回升，行业处于中期底部，有望迎来反弹。

板块观点与策略：

• 大宗建材：水泥、玻璃、玻纤等大宗建材在需求回暖、成本支撑及政策刺激下，预计价格和盈利将有所改善，推荐关注成本控制能力强、拥有稳定市场份额的企业。
• 装修建材：零售端市场有望贡献增量，龙头公司可能通过渠道优势、经营效率提升份额，重点关注定价能力强、现金流良好的公司。

主要板块分析：

• 水泥：出货率有所回落，但价格因低库存及行业自律而略有上涨，冬季错峰生产有助于缓解供需压力。
• 玻璃：终端需求温和，库存压力不大，但市场信心受地产资金紧张影响，未来需求表现将决定价格走势。
• 玻纤：粗纱价格稳定，电子布价格有望上移，长期看落后产能出清加速，成本下降促进新应用拓展，行业容量增长。

风险提示：

• 地产信用风险：需警惕地产信用风险失控，政策不确定性带来的市场波动。

投资建议：

• 推荐关注全球需求增长潜力（一带一路和RCEP）、产业升级或节能减碳类需求的公司，如米奥会展、中材国际、中国交建等。
• 对于装修建材，强调零售端价值，推荐伟星新材、北新建材、兔宝宝等。
• 高质量龙头公司如坚朗五金、东方雨虹、伟星新材等，以及在细分领域具有成长弹性的低估值龙头如科顺股份、凯伦股份、东鹏控股等值得关注。

结论：

建筑材料行业正迎来政策利好与市场需求回暖的双重机遇，尤其是大宗建材与装修建材领域的龙头公司，有望受益于行业反弹与市场份额的扩大。投资者应聚焦于成本控制、市场份额稳定、以及具有成长潜力的公司。同时，需关注政策变化及市场风险，做好风险管理。