电子：新版大模型不断推出，看好算力产业链

本周电子板块行情概览

行情概览

本周，电子板块整体表现良好，涨幅达到2.05%，较年初至今的涨幅为10.73%。在31个申万一级行业中，电子板块涨幅位列第7位。细分来看，光学元件、电子化学品Ⅲ、印制电路板板块涨幅分别领跑，涨幅分别为4.87%、3.74%、3.55%；而模拟芯片设计、LED、品牌消费电子板块则表现相对较弱，涨幅分别为-0.01%、-0.03%、-0.83%。

主要个股表现

• 领涨个股：富乐德、西陇科学、炬光科技涨幅显著，分别为44.74%、33.33%、31.59%，分别涉及半导体设备清洗服务、电子化学品、半导体激光产品。
• 领跌个股：朝阳科技、光弘科技、联建光电表现不佳，跌幅分别为-10.86%、-10.54%、-8.95%，业务涉及视听设备、消费电子类、数字设备。

估值水平

截至2023年11月10日，电子板块（申万）PE_TTM估值为39.68倍，相较于2022年第二季度的低点（21.39倍）反弹幅度约为85.53%，当前估值水平位于近5年（2018-2023年）的较高位置。

本周重点公司公告与行业新闻

重点公司公告

• 中芯国际：第三季度收入16.2亿美元，环比增长3.9%，毛利率为19.8%，出货量环比增长9.5%。
• 华虹公司：第三季度实现5.7亿美元营收，毛利率为16.1%，预计第四季度销售收入将在4.5亿至5.0亿美元之间。

行业新闻

1. 联发科发布天玑9300，首次集成生成式AI芯片，性能提升显著。
2. OpenAI发布GPT-4 Turbo，推出GPT Store，强化平台化战略，加速生成式AI生态建设。
3. OpenAI经历严重停机后，迅速恢复正常服务，并对其服务进行了优化。
4. 英伟达调整策略，针对中国市场推出新芯片系列，以适应美国最新的出口限制政策。

风险提示

• 宏观经济下滑：全球半导体产业周期性波动，宏观经济的剧烈变动可能导致市场需求减少，影响行业增长。
• 消费电子复苏低于预期：行业竞争加剧可能导致产品价格下滑，影响销量和利润。
• AIGC行业发展不确定性：AIGC行业仍处于起步阶段，未来发展方向存在不确定性。
• 国际竞争加剧：国外领先公司在相关领域具有先发优势，国内企业面临挑战。