棉纺策略日报

棉纺策略日报 棉纺团队 2023-11-09 简要观点 ◆棉花：震荡偏弱 公司资质 最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。从节奏上看，关注新疆棉收购情况、抛储情况，目前来看，期货价格大幅下挫，后期籽棉可能有下降空间。目前期现倒挂严重，期货价格引领收购，籽棉高开低走，预计棉花中期为下跌趋势，围绕15000-16500区间运行。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 棉纺团队 操作上，皮棉加工企业建议边收购边卖出套保；纺织用棉企业建议暂时观望；投机者建议逢高做空。 研究员： ◆PTA：震荡偏弱 产业供需虽有改善，预期供需差存收窄空间，但仍不足以支持绝对价格走势；地缘政治影响，原油或存下跌空间，预计本周价格震荡偏弱，需终端关注成本及后期装置开工动态。 洪润霞咨询电话：027-65777176从业编号：F0260331投资咨询编号：Z0017099 ◆乙二醇：震荡偏强 乙二醇成本端近期有回调趋势，但是其成本逻辑对市场有限，供需方面，国内生产装置降产，下游聚酯开工逐步恢复，供需转好之下，乙二醇价格延续反弹。 黄尚海咨询电话：027-65777089从业编号：F0270997投资咨询编号：Z0002826 ◆短纤：震荡运行 虽然供需略有好转，但终端需求回复预期不足，整体缺乏上涨动力，好在原料PTA与乙二醇支撑偏强，短纤价格不具备大涨条件，预计本周震荡运行。 ◆白糖：窄幅震荡 国内外糖市维持外强内弱格局，国际方面，进入11月份，北半球甘蔗糖生产将陆续开始，目前全球食糖库存已经处于历史低位，而印度出口继收到限制无法参与第四季度供应，泰国因减产短期出口难以上量，全球食糖依旧在供给方面高度依靠巴西，供应链风险加剧，目前国际市场需求仍然旺盛，近期原油下挫拖累商品市场，抑制原糖上行。短期关注巴西港口排船及北半球天气情况。国内方面，新榨季北方糖厂已经开榨，将缓解市场供应，国内供需矛盾有所缓解，近期产区陈糖加速清库，新糖上市压力有所缓解，糖价以窄幅震荡为主。（资讯来源：泛糖科技） 联系人： 钟舟咨询电话：027-65777091从业编号：F3059360 顾振翔咨询电话：027-65777090从业编号：F3033495 十一月外盘纸浆报价继续上调，Arauco公司公布11月份报盘，其中，针叶浆银星780美元/吨，涨50美元/吨；本色浆金星740美元/吨；阔叶浆明星630美元/吨，涨50美元/吨；据悉，Suzano宣布中国市场11月份桉木浆报价涨价50美元/吨。全球主要产浆天数及欧洲库存呈现高位水平，国内港口去库。纸浆流通货源充裕情况未见明显改善，市场下游原纸厂家需求维持刚需疲软状态，采购积极性欠佳，短期纸浆市场价格区间震荡，建议观望或回调做多。（数据来源：iFinD，卓创资讯） ◆苹果：暂时观望 产区方面，山东栖霞产区目前纸袋晚富士80#以上一二三级价格在2.80-3.50元/斤，纸袋晚富士80#以上三级价格在1.70-2.00元/斤左右；洛川产区纸袋晚富士70#起步统货价格在3.00-3.50元/斤。（数据来源：中果网） 销区市场情况：11月8日，广东批发市场早间到车量变化不大，市场成交氛围较差。（数据来源：上海钢联） 整体来看，新年度东西部产区地面交易陆续扫尾，剩余货源整体订货积极性不高，受货源质量影响，苹果价格分化严重，客商多挑拣便宜货源发往市场，目前果农挺价情绪高涨，市场接受度不高，果农被动入库，本年度冷库入库量已处于较高水平，后续或持续增加的可能。近期外贸出口订单陆续增多，山东沂源产区小果交易逐步展开，整体交易较为活跃。近两日苹果期货强势上涨，盘面波动较大，建议暂时观望为主。近期关注入库量及入库结构和销区市场成交氛围。 ◆宏观重点信息 外交部发言人汪文斌回应“中美领导人计划在旧金山APEC峰会期间举行会谈”称，中美双方都同意朝着实现旧金山元首会晤共同努力。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） 欧元区9月零售销售环比降0.3%，预期降0.2%，前值降1.2%；同比降2.9%，预期降3.1%，前值降2.1%。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） ◆各品种基本面信息跟踪 棉花： 1.11月8日中国棉花价格指数（CCIndex）价格17055元/吨，较上个交易日上调21元/吨。11月8日棉纱指数（CYIndexC32S）价格23440元/吨，较上个交易日持平。据郑州商品交易所，2023年11月8日棉花仓单总量2423(+31)张，其中注册仓单1972(-55)张，有效预报451(+86)张。（数据来源：中国棉花信息网郑州商品交易所） 2.9月土耳其棉花进口量5.0万吨，环比（6.9万吨）减少27.8%，同比（8.5万吨）减少41.2%，处于自2月以来最低水平。从当月进口来源国来看，美棉（2.8万吨）位列第一，占比55.7%；巴西棉（1.3万吨）第二，占比在26.7%；澳棉（4451吨）第三，占比8.9%；另有少量希腊棉（1093吨）。从累计情况来看，本年度土耳其共计进口棉花11.9万吨，同比（15.9万吨）减少约25.5%。（资讯来源：中国棉花信息网） 3.据外媒消息，近日巴西棉花种植者协会（ABRAPA）贸易使团一行去往印度，希望可以同印度有关部门达成向印度出口10万吨巴西棉的免税配额达成协议。巴西方面表示，本年度印度棉花总产同比或将减少，而需求相对稳定，因此有望凭借进口以补充印度国内供给。（资讯来源：中国棉花信息网） PTA: 1.27日PTA现货价格收跌35至5830。PTA装置消息拖累，买盘意向降低，日内现货基差走弱，PTA价格窄幅收跌。10-11月主港交割成交01升水20-30，整体交投气氛回落。（单位：元/吨）（数据来源：隆众资讯）2.PTA周均产能利用率至77.74%，环比+2.78个百分点，同比+1.57个百分点。周内1套装置重启。其中，新材料1#按计划重启，已减停装置延续检修。（数据来源：隆众资讯） 乙二醇： 1.国内乙二醇总产能利用率在54.58%，环比降0.43%，其中一体化装置产能利用率54.46%，环比降1.31%；煤制乙二醇产能利用率54.81%，环比升1.44%。乙二醇企业装置周度产量在31.54万吨，较上周减少0.25万吨，环比减少0.78%。其中一体化乙二醇产量在20.88万吨，较上周跌0.50万吨，环比减少2.35%；煤制乙二醇产量在10.66万吨，较上周增加0.25万吨，环比增加2.42%。（数据来源：隆众资讯） 短纤： 1.江浙涤纶短纤厂家报价基本维持，1.4D厂家主流报价在7650-7850元/吨左右，商家基差11合约-80到平水和12合约+10到+80自提左右，目前约折7350-7450元/吨之间，部分一口价报价在7350-7450元/吨左右；山东、河北涤纶短纤市场延续偏弱，交投气氛清淡，半光1.4D主流商谈在7450-7600元/吨送到左右；福建涤纶短纤厂家报价维持稳定，目前1.4D厂家报价在7800元/吨短途送到，实单商谈重心至7450-7600元/吨左右。(资讯来源：隆众资讯） 白糖： 1.2022/23榨季共产糖897万吨，同比减少59万吨；榨季销糖量为853万吨，同比减少14万吨；累计销糖率95.1%，同比加快4.4个百分点。全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6270元/吨，同比回升516元/吨；2023年9月成品白糖平均销售价格7009元/吨。（资讯来源：泛糖科技） 2.截至10月底，配额内进口的巴西糖加工完税成本约为6943元/吨，配额外加工完税成本约为8934元/吨，环比上月末分别上涨176元/吨、229元/吨；相较国内沿海加工糖主流报价7310~7490/吨，巴西配额外进口利润约为-1600~-1430元/吨。（资讯来源：泛糖科技） 纸浆： 1.据悉，巴西CMPC公司中国市场2023年9月份桉木阔叶浆小鸟外盘提涨至560美元/吨。（资讯来源：卓创资讯）2.据悉，智利Arauco2023年9月份木浆外盘：针叶浆银星涨20美元/吨至690美元/吨（面价）；阔叶浆明星涨25美元/吨至550美元/吨（净价），本色浆金星涨30美元/吨至660美元/吨。本月金星供应量少于长协量。（资讯来源：卓创资讯） 苹果： 1.据统计，截至2023年11月8日，全国主产区苹果冷库库存量为950.37万吨，高于去年同期（821.17万吨）129.2万吨，涨幅15.73%，目前主产区入库工作持续进行中。（数据来源：上海钢联） 2.现货产区方面，山东栖霞产区目前纸袋晚富士80#以上一二三级价格在2.80-3.50元/斤，纸袋晚富士80#以上 三级价格在1.70-2.00元/斤左右；洛川产区纸袋晚富士70#起步统货价格在3.00-3.50元/斤。（数据来源：中果网） ◆各品种重要数据跟踪 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn