烧碱日报：缺乏驱动，期价弱势运行

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明策略摘要烧碱期货经过前期深度调整后，陷入低位整理态势，整体走势平稳。现货市场和期货市场的走势逐步分化，现货开始出现补跌。企业还是多持有观望态度，现货市场需求不佳，各地区主流价格略显弱势。核心观点■市场分析期货市场：截止11月8日SH主力收盘价2665元/吨（+0.87%）；基差-384元/吨（-5）。现货：截至11月8日山东32液碱报价：750元/吨（0）；山东50液碱报价：1250元/吨（0）；西北片碱报价2800元/吨（0）。价差(折百价)：截至11月8日山东50液碱-山东32液碱：115元/吨（0）；广东片碱-广东液碱：519元/吨（+23）；32液碱江苏-山东195元/吨（0）。观点：与期货相比，烧碱现货市场处于深度贴水状态，基差进一步扩大。虽然前期装置都在集中检修，但是氯碱企业产能利用率仍偏高。虽然11月份部分装置已经重启，但是整体开工变动还是不大，现货市场货源充裕。企业库存虽然有所下滑但是依旧处于高位阶段。上行空间或有限，关注主力下游采购及装置动向。策略中性。烧碱市场货源充裕，企业面临库存压力不减，下游开工一般，后期装置检修减少，烧碱供需或继续弱化，盘面上行承压，短期或有所反复，建议暂时持观望态度。风险企业库存依旧高位，下游采购价继续降低，接货不积极。期货研究报告|烧碱日报2023-11-9缺乏驱动，期价弱势运行研究院化工组研究员梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 烧碱日报丨2023/11/9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/6目录策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1图表图1:山东32%液碱价格丨单位：元/吨..........................................................................................................................................3图2:山东50%液碱价格丨单位：元/吨..........................................................................................................................................3图3:西北片碱价格丨单位：元/吨...................................................................................................................................................3图4:山东32%液碱-西北片碱-300丨单位：元/吨..........................................................................................................................3图5:烧碱产量丨单位：万吨............................................................................................................................................................3图6:烧碱开工率丨单位：%............................................................................................................................................................3图7:山东烧碱开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图8:江苏烧碱开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图9:内蒙烧碱开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图10:浙江烧碱开工率丨单位：%..................................................................................................................................................4图11:烧碱出口窗口丨单位：元/吨..................................................................................................................................................4图12:上游企业库存丨单位：吨......................................................................................................................................................4图13:氧化铝周度开工率丨单位：%................................................................................................................................................5图14:氧化铝周度库存丨单位：万吨...............................................................................................................................................5图15:氧化铝港口库存丨单位：万吨...............................................................................................................................................5图16:阔叶浆开工率丨单位：%......................................................................................................................................................5图17:短纤周度开工率丨单位：%....................................................................................................................................................5图18:印染行业周度开工率丨单位：%..........................................................................................................................................5 烧碱日报丨2023/11/9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明3/6图1:山东32%液碱价格丨单位：元/吨图2:山东50%液碱价格丨单位：元/吨数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院图3:西北片碱价格丨单位：元/吨图4:山东32%液碱-西北片碱-300丨单位：元/吨数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院图5:烧碱产量丨单位：万吨图6:烧碱开工率丨单位：%数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 烧碱日报丨2023/11/9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明4/6图7:山东烧碱开工率丨单位：%图8:江苏烧碱开工率丨单位：%数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院图9:内蒙烧碱开工率丨单位：%图10:浙江烧碱开工率丨单位：%数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院图11:烧碱出口窗口丨单位：元/吨图12:上游企业库存丨单位：吨数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 烧碱日报丨2023/11/9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明5/6图13:氧化铝周度开工率丨单位：%图14:氧化铝周度库存丨单位：万吨数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院图15:氧化铝港口库存丨单位：万吨图16:阔叶浆开工率丨单位：%数据来源：卓创资讯华泰期货研究院数据来源：卓创资讯华泰期货研究院图17:短纤周度开工率丨单位：%图18:印染行业周度开工率丨单位：%数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 烧碱日报丨2023/11/9免责声明本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、