黑链缺乏强力上涨驱动 焦煤延续弱势震荡运行

发布时间：2025-04-01 11:17:49作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 3月31日，焦煤期货主力合约收跌3.42%至988.5元。 资金流向 3月31日收盘，焦煤期货资金整体流入1.82亿元。 背景分析 下游钢焦企业开工继续回升，但焦炭库存中等偏高，十一轮提降后亏损压力较大，铁水增幅放缓，后续复产高炉较少，煤焦需求回升空间有限。 后市展望 近期现货市场焦煤竞拍价格上涨，但是黑链整体预期偏弱，04合约最后一个交易日资金博弈跌停带动主力合约破位下跌，我们认为短期黑链缺乏强力的上涨驱动，焦煤供需宽松格局难有转变，焦煤短期仍弱势震荡思路对待。 研报正文研报正文 【策略分析】 今日黑色系整体下挫，焦煤破位下跌领跌黑色系，近月04合约跌停。环保限产影响减弱，国内矿山开工明显抬升，蒙煤通关量回升，供应端压力仍较大。 下游钢焦企业开工继续回升，但焦炭库存中等偏高，十一轮提降后亏损压力较大，铁水增幅放缓，后续复产高炉较少，煤焦需求回升空间有限。近期现货市场焦煤竞拍价格上涨，但是黑链整体预期偏弱，04合约最后一个交易日资金博弈跌停带动主力合约破位下跌，我们认为短期黑链缺乏强力的上涨驱动，焦煤供需宽松格局难有转变，焦煤短期仍弱势震荡思路对待。 【期货行情】 期货方面：焦煤主力JM2505合约低开后增仓下行，最终收盘于988.5元/吨，- 35元/吨，涨跌幅-3.42%。成交量34.38万手，持仓36.82万手，+23214手，今日焦煤2505合约前二十名多头持仓为183460手，+13137手，前二十名空头持仓为236287手，+11379手，多增空增。 现货方面：山西市场(介休)主流价格报价1100元/吨，较上个交易日+20元/吨;蒙5#主焦原煤自提价860元/吨，较上个交易日-5元/吨。 基差方面：主力合约期货收盘价1024元/吨，山西介休基差111.5元/吨，较上个交易日+55.5元/吨。 【基本面跟踪】 供应方面：3月21日-3月28日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率84.76%，环比+0.7个百分点;精焦煤日均产量75.88万吨，环比+2.19万吨。3月29日甘其毛都口岸日通关量127980吨，日环比+33750吨。 需求方面：3月21日-3月27日，下游独立焦企日均产量64.13万吨，环比+0.32万吨;247家钢厂焦炭日均产量47.53万吨，环比+0.11万吨。247家钢厂日均铁水产量237.28万吨，环比+1.02万吨。