公司2023年三季报符合预期,电池片盈利优异,ABC电池组件加速扩产。公司珠海首期6.5GWABC电池已实现投产,平均量产转化效率26.5%,采用全球首创的无银化技术;对应组件量产效率24%,全生命周期中的发电量提升15%以上。公司济南10GW电池+组件项目已开展前期筹备工作。公司海外市场优先聚焦于欧洲、日韩的户用和工商业市场,渠道建设基本完成;预计2023Q4大规模展开地面电站推广,优先聚焦中国、欧洲的高价值地面电站;并与德国Memodo集团签订1.3GW;荷兰LIBRA集团签订650MW;与多家当地企业达成欧洲、日本、中国的区域销售协议、代理、分销合作。公司预计2023年实现电池组件销售约9.7GW,PERC电池继续保持满产满销;ABC电池组件持续爬坡中,员工快速扩张致使短期管理费用有所提升。公司维持“增持”评级。