油脂油料月报：马棕10月出口有所改善，关注下周供需报告

马棕10月出口有所改善，关注下周供需报告——中泰期货油脂油料月报 2023年11月5日姓名：史恒昱 从业资格号：F3053587交易咨询从业证书号：Z0014323联系人：巩力赫从业资格号：F3075630交易咨询从业证书号：Z0018003联系电话：0531-81678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com交易咨询资格号：证监许可[2012]112 21. 行情回顾（1）外盘合约走势（2）内盘合约走势（3）内盘合约基差（4）内外盘油粕比（5）内盘合约月间价差（6）内盘合约跨品种价差（7）内盘合约持仓2. 国外现货市场供需（1）大豆平衡表（2）美豆作物进展（3）美豆出口进度（4）美豆压榨利润（5）美豆油库存&豆粕出口（6）马来棕榈油供需（7）加拿大菜籽压榨&产量（8）欧洲葵油&菜油3. 国内现货市场供需（1）国内油脂库存（2）豆粕库存&未执行合同（3）大豆进口&到港（4）进口大豆升贴水（5）压榨利润&豆粕保本成本（6）大豆开机率&压榨量（7）国内豆粕&豆油消费（8）生猪养殖利润4. 花生市场专题（1）花生期货基差（2）花生现货价格（3）花生油VS豆油（4）花生粕VS豆粕（5）花生&花生油进口（6）花生出口5. 产地天气预测（1）美国降水预测（2）南美降水预测（3）加拿大&澳洲降水预测（4）东南亚降水预测（5）国内中期天气预报目录 行情要点：·油脂：受马棕出口改善影响，上周油脂走势整体偏强。马棕油10月份出口改善，外加印尼宣布将国内市场义务(DMO)政策保持到2024年后提振油脂盘面上行。高频出口数据显示10月马棕出口环比增加7%-9%超市场预期，产地库存压力有所缓解；印尼贸易部官员周四表示，印尼将在2024年继续实施棕榈油的DMO政策，印尼未来出口可能限量引发供给担忧。不过，中长期来看马棕四季度库存压力仍然存在，关注周五MPOB报告中10月末马棕库存情况。宏观市场来看，上周五美国非农就业报告中失业率意外上升至3.9%令美元指数大幅下跌，回吐9月份美联储会议以来的涨幅。失业率升至4.0%以上是触发经济衰退的门槛，当前正处于转折点边缘，市场已经开始炒作经济衰退和降息。·豆粕：美豆价格上周表现强势，对巴西大豆产量担忧的加剧以及美豆粕价格的上涨对美豆带来提振。巴西中部的天气情况并不稳定，市场对巴西种植进度和产量增长空间的担忧令美豆季节性出口改善的需求放大；上周美元价值的下跌尤其是相对于巴西雷亚尔的下跌，也可能刺激出口的增加。另外，下周USDA将发布11月份大豆供需报告，美豆的收成即将结束，USDA对产量的估计可能不会有太大变化；鉴于厄尔尼诺现象的影响，USDA对全球产量的预测可能有变，特别关注于南美大豆的产量预估变化。连盘豆粕跟随美豆偏强运行，走势强于现货市场。国内豆粕成交总体清淡，终端多以执行合同为主，下游整体需求不旺；市场预期近月进口大豆到港量较多，关注大豆到港兑现情况。·全国基差报价：截至11月3日，一级豆油天津01+330元/吨，日照01+360元/吨；24度棕榈油天津现货01+120，华东现货01+30，广东现货01-30；豆粕天津01+280，日照01+200，华东01+140，广东01+150。（数据来源：我的农产品网、买豆粕）·观点与建议：油脂中长期跟随宏观震荡，关注宏观宏观市场情绪变动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏。·风险点：宏观外围变化、进口大豆到港延迟3本期要点 41、外盘合约走势2、内盘合约走势3、内盘合约基差4、内外盘油粕比5、内盘合约月间价差6、内盘合约跨品种价差7、内盘合约持仓行情回顾 数据来源：iFinD中泰期货研究所整理5外盘合约走势115012001250130013501400145015001550160005-2205-2806-0306-0906-1506-2106-2707-0307-0907-1507-2107-2708-0208-0808-1408-2008-2609-0109-0709-1309-1909-2510-0110-0710-1310-1910-2510-31单位：美分/蒲式耳CBOT大豆35394347515559636705-2205-2806-0306-0906-1506-2106-2707-0307-0907-1507-2107-2708-0208-0808-1408-2008-2609-0109-0709-1309-1909-2510-0110-0710-1310-1910-2510-31单位：美分/磅CBOT豆油35037039041043045047049051005-2205-2806-0306-0906-1506-2106-2707-0307-0907-1507-2107-2708-0208-0808-1408-2008-2609-0109-0709-1309-1909-2510-0110-0710-1310-1910-2510-31单位：美元/短吨CBOT豆粕45048051054057060063066069072075005-2205-2806-0306-0906-1506-2106-2707-0307-0907-1507-2107-2708-0208-0808-1408-2008-2609-0109-0709-1309-1909-2510-0110-0710-1310-1910-2510-31单位：美分/蒲式耳CBOT玉米300032003400360038004000420044004600480005-1905-2505-3106-0606-1206-1806-2406-3007-0607-1207-1807-2407-3008-0508-1108-1708-2308-2909-0409-1009-1609-2209-2810-0410-1010-1610-2210-2811-03单位：令吉/吨BMD毛棕榈油6570758085909505-2606-0106-0706-1306-1906-2507-0107-0707-1307-1907-2507-3108-0608-1208-1808-2408-3009-0509-1109-1709-2309-2910-0510-1110-1710-2310-29单位：美元/桶布伦特原油 6内盘合约走势数据来源：iFinD中泰期货研究所整理650068007100740077008000830086008900920005-1605-2205-2806-0306-0906-1506-2106-2707-0307-0907-1507-2107-2708-0208-0808-1408-2008-2609-0109-0709-1309-1909-2510-0110-0710-1310-1910-2510-31单位：元/吨豆油01720077008200870092009700102001070005-1605-2205-2806-0306-0906-1506-2106-2707-0307-0907-1507-2107-2708-0208-0808-1408-2008-2609-0109-0709-1309-1909-2510-0110-0710-1310-1910-2510-31单位：元/吨菜油01320034003600380040004200440005-1605-2205-2806-0306-0906-1506-2106-2707-0307-0907-1507-2107-2708-0208-0808-1408-2008-2609-0109-0709-1309-1909-2510-0110-0710-1310-1910-2510-31单位：元/吨豆粕01250027002900310033003500370005-1605-2205-2806-0306-0906-1506-2106-2707-0307-0907-1507-2107-2708-0208-0808-1408-2008-2609-0109-0709-1309-1909-2510-0110-0710-1310-1910-2510-31单位：元/吨菜粕0190009200940096009800100001020010400106001080005-1605-2205-2806-0306-0906-1506-2106-2707-0307-0907-1507-2107-2708-0208-0808-1408-2008-2609-0109-0709-1309-1909-2510-0110-0710-1310-1910-2510-31单位：元/吨花生11610064006700700073007600790082008500880005-1605-2205-2806-0306-0906-1506-2106-2707-0307-0907-1507-2107-2708-0208-0808-1408-2008-2609-0109-0709-1309-1909-2510-0110-0710-1310-1910-2510-31单位：元/吨棕榈油01 7内盘合约基差1/2数据来源：iFinD中泰期货研究所整理-1000010002000300001-1502-0402-2403-1604-0504-2505-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-10单位：元/吨（张家港）豆油01基差190120012101220123012401-2000020004000600001-1502-0402-2403-1604-0504-2505-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-10单位：元/吨（广东）棕榈油01基差190120012101220123012401-10000100020003000400001-1502-0402-2403-1604-0504-2505-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-10单位：元/吨（防城港）菜油01基差190120012101220123012401-1000-50005001000150020002500300005-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-1001-3002-1903-1103-3104-2005-10单位：元/吨（张家港）豆油05基差190520052105220523052405-2000-1000010002000300040005000600005-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-1001-3002-1903-1103-3104-2005-10单位：元/吨（广东）棕榈油05基差190520052105220523052405-1000-500050010001500200005-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-1001-3002-1903-1103-3104-2005-10单位：元/吨（防城港）菜油05基差190520052105220523052405 8内盘合约基差2/2数据来源：iFinD中泰期货研究所整理-500050010001500200001-1502-0402-2403-1604-0504-2505-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-10单位：元/吨（日照）豆粕01基差190120012101