豆粕期货日报：美豆连跌五日马棕出口不佳 国内油脂油料受累震荡下行

豆粕期货日报 国元期货研究咨询部 2021年9月2日 美豆连跌五日马棕出口不佳 国内油脂油料受累震荡下行 策略观点 豆粕： 美豆连跌5日，拖累连粕主力合约走弱，收跌0.37%，期价又落回3500线下。美豆弱势主要因担心飓风艾达导致的电力中断和给墨西哥湾作物设施带来的损害将令出口放缓，市场预计9月之后大豆到港量下滑，国内需求有所反弹但影响有限，豆粕去库速度放慢。预计USDA9月供需报告出来之前，连粕将绕3500一线宽幅震荡，建议待美豆产量确定后操作。 油脂： 1日连盘豆油较棕油坚挺，日内震荡下行收跌1.3%，跌破9000支撑位，连盘棕油震荡下行, 最终主力合约收跌2.26%，创一周新低，持仓量降近1.4万手，市场多头情绪受打压。基本面上，美豆新作丰产预期较为强势，叠加飓风艾达对刚有回暖的出口造成冲击，美豆走弱拖累国内豆链品种，另外，ITS公布8月马棕油出口数据环比降超15%，增大马棕油8月累库预期，马棕油供需边际偏弱。国内来看，后期大豆到港减少叠加双节前需求增加的预期较强，对盘面支撑力度较强，预计将绕9000一线高位震荡，等待USDA9月供需报告及MPOB8月供需报告指引，近期建议观望。 一、期货行情 图表 1油脂油料主力合约盘面数据汇总 图表 2 油脂油料主力合约基差 姜振飞 刘金鹭 电话：010-84555100 邮 箱jiangzhenfei@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F03073825 F03086822 投资咨询资格号 Z0016238 2 / 10 油脂油料期货日报 图表 3 油脂油料主力合约价差数据一览 数据来源：Wind 国元期货 二、现货行情 1、豆粕： 1日油厂豆粕报价稳定，价格相对坚挺。其中沿海区域油厂主流报价3590-3660元/吨，江苏3590稳，山东3640稳，天津3660稳，广东3630稳。 图表 4 豆粕现货行情汇总 2、豆油： 图表 5 豆油现货行情汇总 3、棕榈油： 图表 6 棕榈油现货行情汇总 数据来源：我的农产品网 国元期货 三、行业要闻 1、过去一周，投机基金减持了芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货及期权市场的净多单，美国中西部早先干燥的地区变得多雨，有助于缓解干旱担忧。美国商品期货交易委员会(CFTC)的持仓数据显示，截至8月24日当周，投机基金在CBOT大豆期货和期权市场的净多单持仓减少近14,000手，约为83,225手。 2、据巴拉圭全国谷物及油籽加工商会Cappro发布的最新数据显示，今年1月到7月期间巴拉圭大豆压榨量为165万吨，比三年平均水平210万吨减少21.7%。 3 / 10 油脂油料期货日报 3、外电9月1日消息，独立检验公司Amspec Agri周三发布的数据显示，马来西亚8月棕榈油出口量为1,219,166吨，较7月的1,1427,997吨减少14.6%。 4、台风“艾达”在美国南部城市新奥尔良附近登陆后风力持续减弱，由超强台风级减弱为热带低压并开始向东北方向推进，目前位于美国田纳西州中南部。台风“艾达”前几日穿过路易斯安那州、密西西比州和田纳西州等地，该地区是美国大豆、棉花等作物的主要种植区域，台风带来的洪水和风灾可能会给当地作物的生长带来压力。 四、数据图表 图表 7 美豆主力合约行情 图表 8 美豆油主力合约行情 图表 9 BMD棕榈油主力合约行情 4 / 10 油脂油料期货日报 图表 10 连粕主力合约行情 图表 11 连盘豆油主力合约行情 5 / 10 油脂油料期货日报 图表 12 连盘棕榈油主力合约行情 数据来源：文华财经 国元期货 图13 豆粕主力合约基差 图14 豆油主力合约基差 6 / 10 油脂油料期货日报 图15 棕榈油主力合约基差 图16 豆粕合约价差套利 图17 豆油合约价差套利 图18 棕榈油合约价差套利 图19 美国干旱监测 图20 美豆新作优良率监测 -20002004006003,0003,2003,4003,6003,8004,0002021/22021/32021/32021/42021/52021/52021/62021/72021/72021/8豆粕基差豆粕基差豆粕2201现货价:豆粕:张家港05001,0001,5002,0002,5003,0006,0007,0008,0009,00010,00011,0002021/22021/32021/42021/52021/62021/72021/8豆油基差豆油基差豆油2201现货价:一级豆油:张家港05001,0001,5002,0004,5006,5008,50010,5002021/22021/32021/32021/42021/52021/52021/62021/72021/72021/8棕榈油基差棕榈油基差棕榈油2201现货价:平均价:棕榈油(24度)-10001002003004005002021/12021/22021/32021/42021/52021/62021/72021/8豆粕盘面价差11-1价差1-5价差11-5价差-50005001,0002021/12021/22021/22021/32021/42021/42021/52021/62021/72021/72021/8豆油盘面价差11-1价差1-5价差11-5价差-50005001,0001,5002021/12021/22021/32021/42021/52021/62021/72021/8棕榈油盘面价差11-1价差1-5价差11-5价差 7 / 10 油脂油料期货日报 图21 全国主要油厂大豆库存 图22 全国主要油厂大豆库存季节性分析 图23 全国主要油厂豆粕库存 图24 全国主要油厂豆粕库存季节性分析 0501001502002501月1日1月24日2月16日3月11日4月3日4月26日5月19日6月11日7月4日7月27日8月19日9月11日10月4日10月27日11月19日12月12日美国周度干旱气候数据——DSCI指数2021年2005年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年50.055.060.065.070.075.080.06月1日6月13日6月22日6月30日7月10日7月18日7月26日8月3日8月11日8月19日8月27日9月5日9月16日9月25日10月5日10月15日美国新作大豆优良率2014年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2015年02004006008001,0002014/72015/22015/82016/32016/102017/42017/112018/62018/122019/72020/22020/82021/3全国主要油厂大豆库存（单位：万吨）全国主要油厂大豆库存05001,0001月3日1月25日2月22日3月16日4月8日4月29日5月21日6月11日7月2日7月23日8月13日9月7日10月7日11月1日11月25日12月21日全国主要油厂大豆库存（单位：万吨）2015年2017年2018年2019年2020年2021年2016年0501001502014/72015/22015/82016/32016/102017/42017/112018/62018/122019/72020/22020/82021/3全国主要油厂豆粕库存（单位：万吨）全国主要油厂豆粕库存0501001502001月3日1月23日2月19日3月12日4月2日4月23日5月14日6月3日6月23日7月13日8月2日8月23日9月15日10月13日11月6日11月30日12月23日全国主要油厂豆粕库存（单位：万吨）2015年2017年2018年2019年2020年2021年2016年 8 / 10 油脂油料期货日报 图25 豆油商业库存 图26 豆油商业库存季节性分析 图27 棕榈油港口库存 图28棕榈油港口库存季节性分析 图29 全国主要油厂豆粕成交量及价格 图30 全国主要油厂豆粕成交量季节性分析 0501001502002014/32014/102015/52015/122016/72017/22017/92018/32018/102019/52019/122020/72021/2豆油商业库存（单位：万吨）豆油商业库存0501001502001月1日1月23日2月15日3月8日3月28日4月16日5月5日5月24日6月12日7月1日7月20日8月8日8月28日9月19日10月12日11月3日11月25日12月18日豆油商业库存（单位：万吨）2014年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2015年0501001502002013/52014/12014/92015/42015/122016/82017/42017/122018/72019/32019/112020/72021/3全国棕榈油港口库存（单位：万吨）全国棕榈油港口库存0.050.0100.0150.01月1日1月24日2月16日3月10日4月2日4月25日5月18日6月10日7月3日7月26日8月18日9月10日10月8日10月31日11月23日12月16日棕榈油商业库存（单位：万吨）2014年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2015年2,0002,5003,0003,5004,0004,5000500,0001,000,0001,500,0002019/12019/42019/72019/102020/12020/42020/72020/92020/122021/32021/6全国主要油厂豆粕成交量及成交价格成交量（吨）成交价格0500,0001,000,0001,500,0001月2日1月26日2月20日3月16日4月11日5月10日6月3日6月27日7月21日8月14日9月7日10月9日11月2日11月26日12月20日全国主要油厂豆粕成交量（单位：吨）2019年2020年2021年 9 / 10 油脂油料期货日报 图31 进口大豆完税价 图32 进口大豆CNF价 图33 进口大豆海运费 图34进口大豆压榨利润 数据来源：文华财经 国元期货 2,0003,0004,0005,0006,0002015/12015/72016/12016/72017/12017/82018/22018/82019/22019/82020/32020/92021/3近月进口大豆到岸完税价美湾大豆阿根廷大豆巴西大豆3004005006007002015/12015/72015/122016/62016/122017/62017/122018/62018/122019/62019/122020/62020/12近月进口大豆到岸CNF价美湾大豆阿根廷大豆巴西大豆0204060801002017/12017/52017/102018/22018/62018/112019/32019/82019/122020/42020/92021/12021/5进口大豆海运费运费:美湾大豆:近月运费:阿根廷大豆:近月运费:巴西大豆:近月-1,000-50005001,0001,5002018/12018/42018/82018/112019/22019/62019/92020/12020/42020/82020/112021/32021/6进口大豆压榨利润大连山东江苏广东天津 10 / 10 油脂油料期货日报 数据来源： 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户