油脂油料期货日报：马棕5月产量回落出口大增，两粕等待USDA报告指引
油脂油料期货日报 国元期货研究咨询部 2022年5月12日 马棕5月产量回落出口大增，两粕等待USDA报告指引 策略观点 粕类： 豆粕：美豆横盘震荡，主力于16美元关口胶着。连粕窄幅波动，主力小幅收涨0.1%，持仓量大幅增加超过2万手。国内油厂豆粕库存继续增加，虽然仍低于往年同期水平，但增速明显加快，豆粕现货基差也不断走低，等待本周USDA报告指引。 菜粕：菜粕9月合约连续四日减仓，热钱离场期价窄幅波动，收盘小幅小跌0.06%。国内菜粕库存位于同期偏高水平，且国产菜籽上市，或将对菜粕形成压制，近期以观望为主，待企稳后可布局多单，等待USDA报告指引。 油脂： 豆油：近日美豆走弱，豆油进口成本回落，疫情反扑限制油脂消费，近两周随着油厂压榨量回暖，豆油库存稳步提升，盘面支撑力度有所下滑，关注本周USDA报告指引。 棕榈油：马毛棕止跌反弹，内盘油脂跟随偏强震荡，11日棕榈油主力合约收涨0.8%，持仓量增超1.8万手。MPOB报告中性偏空，但高频数据显示马棕5月出口向好，以及可能削减出口关税， 另印尼或于5月完成将国内植物油价格控制在14000盾之下目标，出口政策或再度调整。近期宏观风险与产地供应风险相博弈，棕油以观望为主。 菜油：受外盘走弱打压，油脂板块表现偏弱，10日菜油主力收跌0.13%，马棕累库预期叠加国内菜籽丰产，5月进口菜籽买船有所反弹，国内菜系品种供应紧俏问题将有所缓解，盘面压力较大。关注主力13000支撑位。 投资咨询业务资格： 京证监许可【2012】76号 姜振飞 电话：010-84555100 邮 箱yjzx@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3073825 投资咨询资格号 Z0016238 2 / 8 油脂油料期货日报 一、期货及期权行情 图表 1油脂油料期货及期权行情数据汇总 图表 2 油脂油料主力合约基差 数据来源：Wind 国元期货 二、现货行情 1、豆粕：现货方面，11日油厂豆粕报价涨跌互现，其中沿海区域油厂主流报价在4080-4150元/吨，广东4100元/吨稳定，江苏4080元/吨稳定，山东4080跌10元/吨，天津4150涨10元/吨。 图表 3 豆粕现货行情汇总 2、豆油： 图表 4 豆油现货行情汇总 3、棕榈油： 图表 5 棕榈油现货行情汇总 数据来源：我的农产品网 国元期货 三、进口大豆压榨利润 图表6 进口大豆压榨利润汇总 3 / 8 油脂油料期货日报 数据来源：我的农产品网 国元期货 四、行业要闻 1、据MPOB4月报告显示，4月份马棕产量146.2万吨，环比增加3.6%，同比减少4%，略低于市场此前预期的148万吨；4月份马来西进口量7.6万吨，环比减少10%，低于市场此前预期9万吨；4月份马棕出口量105.5万吨，环比减少17.73%，同比减少21.22%，符合市场此前预期的100-120万吨；4月份马棕期末库存164.2万吨，环比增加11.49%，同比增加6.21%。 2、咨询机构Safras & Mercado公司的数据显示，截至5月6日，巴西2021/22年度大豆作物收获进度达到95.5%，高于一周前的93.8%。 3、独立检验公司Amspec Agri发布的数据显示，马来西亚5月1-10日棕榈油出口量为376,573吨，较4月同期出口的271,201吨增加38.85%。 4、据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚5月1-10日棕榈油出口量为390,938吨，较4月1-10日出口的278,621吨增加40.3%。 5、美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2022年5月8日当周，美国大豆种植率为12%，分析师平均预估为16%，此前一周为8%，去年同期为39%，五年均值为24%。 6、据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年5月1-10日马来西亚棕榈油单产下降93.53%，出油率减少2.29%，产量减少105.58%。 7、船运调查机构Societe Generale de Surveillance（SGS）公布 4 / 8 油脂油料期货日报 的数据显示，马来西亚5月1-10日棕榈油产品出口量为371,295吨，较4月1-10日出口的255,789吨增加45.2%。 五、数据图表 图7 豆粕主力合约基差 图8 豆油主力合约基差 图9 棕榈油主力合约基差 图10 菜油主力合约基差 图11 豆粕期权成交量情况 图12 豆粕期权持仓量情况 02004006008001,0002,8003,3003,8004,3004,8005,3005,8002021/102021/112021/122022/12022/22022/32022/4豆粕基差豆粕基差豆粕2205现货价:豆粕:张家港05001,0001,5002,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00013,0002021/102021/112021/122022/12022/22022/32022/4豆油基差豆油基差豆油2205现货价:一级豆油:张家港05001,0001,5002,0002,5004,5009,50014,50019,5002021/102021/112021/122022/12022/22022/32022/4棕榈油基差棕榈油基差棕榈油2205现货价:平均价:棕榈油(24度)05001,0001,5002,0008,0009,00010,00011,00012,00013,00014,00015,00016,0002021/10/192021/11/22021/11/162021/11/302021/12/142021/12/282022/1/112022/1/252022/2/82022/2/222022/3/82022/3/222022/4/52022/4/19菜油基差菜油基差菜油2205现货价:菜油:江苏 5 / 8 油脂油料期货日报 图13 棕榈油期权成交量情况 图14 棕榈油期货持仓量情况 图15全国主要油厂豆粕成交量 图16 全国主要油厂豆油成交量 图17 主力合约油粕比 图18 豆棕主力合约价差 01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0002,6502,8002,9503,1503,3003,4504,1004,5504,7004,850豆粕期权成交量情况求和项:认购成交量求和项:认沽成交量求和项:期权成交量05,00010,00015,00020,00025,0002,6502,8002,9503,1503,3003,4504,1004,5504,7004,850豆粕期权持仓量情况求和项:认购持仓量求和项:认沽持仓量求和项:期权持仓量05,00010,00015,00020,0005,7006,3007,0007,6008,20012,00013,80015,200棕榈油期权成交量情况求和项:认购成交量求和项:认沽成交量求和项:期权成交量02,0004,0006,0008,0005,7006,3007,0007,6008,20012,00013,80015,200棕榈油期权持仓量情况求和项:认购持仓量求和项:认沽持仓量求和项:期权持仓量0102030405060701月2日1月21日2月9日2月28日3月19日4月8日4月27日5月20日6月8日6月27日7月16日8月4日8月23日9月11日9月30日10月26日11月14日12月3日12月22日全国主要油厂豆粕成交量（单位：吨）2019年2020年2021年2022年01234562021/72021/82021/92021/102021/112021/122022/1全国重点油厂成交量（单位：吨）重点油厂豆油成交量 6 / 8 油脂油料期货日报 图19 豆菜油主力合约价差 图20 豆菜粕主力合约价差 图21 进口大豆完税价 图22豆粕现货价 图23进口大豆压榨利润 图24 棕榈油进口利润 1.52.02.53.03.51月2日1月21日2月9日2月28日3月18日4月6日4月25日5月15日6月3日6月22日7月11日7月30日8月18日9月6日9月25日10月21日11月9日11月28日12月17日油粕比年度比较2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年-1,000-50005001,0001,5002,0001月2日1月21日2月9日2月28日3月18日4月6日4月25日5月15日6月3日6月22日7月11日7月30日8月18日9月6日9月25日10月21日11月9日11月28日12月17日豆棕价差年度比较2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年-1,00001,0002,0003,0004,0001月2日1月21日2月9日2月28日3月18日4月6日4月25日5月15日6月3日6月22日7月11日7月30日8月18日9月6日9月25日10月21日11月9日11月28日12月17日豆菜油差2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年05001,0001,5001月2日1月21日2月9日2月28日3月18日4月6日4月25日5月15日6月3日6月22日7月11日7月30日8月18日9月6日9月25日10月21日11月9日11月28日12月17日豆菜粕差2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0002018/12018/42018/82018/122019/32019/72019/112020/22020/62020/102021/12021/52021/92021/122022/4近月进口大豆到岸完税价美湾大豆阿根廷大豆巴西大豆2,0003,0004,0005,0006,0002018/12018/42018/82018/122019/32019/72019/112020/22020/62020/102021/12021/52021/92021/122022/4豆粕现货价大连山东江苏广东天津 7 / 8 油脂油料期货日报 数据来源：文华财经 USDA Wind 我的农产品网 国元期货 -1,000-50005001,0001,5002,0002018/92018/122019/32019/62019/92019/122020/32020/62020/92020/122021/32021/62021/92021/122022/3进口大豆榨利（分省市，单位：元）大连山东江苏广东天津-4,000-3,000-2,000-1,00001,0002021/52021/62021/72021/82021/92021/102021/112021/122022/12022/22022/32022/4棕榈油进口利润盘面利润现货利润 8 / 8 油脂油料期货日报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之0
