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2023年11月7日 香港及中國市場日報 今日焦點: ►雙11首輪活動表現令人失望。 總GMV下降3%。據星圖資料顯示，雙11第一輪活動期間，即10月31日至11月3日，傳統電商平臺GMV同比下降7.1%至3,105億元。天貓市場份額從2022年同期的61%下降至57%，而京東的市占率則從34%下降至33%。直播電商平臺GMV同比增長10.5%至989億元人民幣。抖音、點淘、快手分別占41%、29%、28%。 直播電商是今年的亮點。1-9月，全國網上零售額創歷史新高，達10.8萬億元，同比增長11.6%，高於社會消費品零售總額4.8%的增速。直播電商在中國電子商務市場的份額不斷上升，銷售額增長超過60%至1.98萬億元，占網上零售額的18.3%。 快遞行業迎來旺季。國家郵政局11月5日公佈的資料顯示，11月1日至4日，全國共攬收包裹20.3億件，同比增長16.1%，環比增長31%。由於11月至次年2月通常是快遞行業旺季，預計包裹量將保持強勁增長勢頭。但由於價格戰，快遞企業仍面臨盈利壓力。通達系單票收入不斷下滑，前兩季度同比下降3%以上，而第三季度同比進一步下降7%以上。 我們的觀點：雖然618購物節創下歷史新高，但由於消費者消費行為發生變化，雙11購物節的整體表現預計將比較平淡。隨著越來越多促銷活動的出現以及拼多多、直播電商的火爆，雙11的吸引力似乎正在減弱。不過，今年網上零售表現依然強勁，投資者可持續關注阿裡巴巴（9988.HK）、京東（9618.HK）等成熟購物平臺，以及快手（1024.HK）等領先的直播電商平臺。 資 料 來 源 ： 彭 博 滙富研究部 分析員王學宏（Howard Wong）崔喻盛(Eason Cui) 電郵Howard.wong@sunwahkingsway.comEason.cui@sunwahkingsway.com 電話(852) 2283 7307(852) 2283 7306 免責聲明 本報告並非要約或招攬購買及認購任何證券。本報告中所提及的證券，在某些司法管制的區域下，並不適合作買賣。本報告或其任何部份均不得直接或間接分發或傳送予該等司法管制區域或當地居民，違者將構成觸犯有關法律及條例的罪行。本報告之擁有人應瞭解並遵守相關之限制。本報告只供私下傳閱之用，在未得滙富金融服務有限公司(“滙富金融服務”)及其聯屬公司(統稱“滙富集團”)書面同意之前，不得抄襲、影印、複製或再分發。 本報告由滙富金融服務在中華人民共和國香港特別行政區(“香港”)分發，滙富金融服務為根據香港法例第571章證券及期貨條例在香港證券及期貨事務監察委員會(“證監會”)註冊為持牌法團，中央編號為ADF346。 本報告所載資料摘錄自相信屬可靠之來源，惟滙富金融服務概不就其真確性或準確性作出任何明示或暗示之陳述或保證。印製本報告旨在協助收取本報告之人士，惟彼等作出判斷時不應依賴此作為一項具權威性之報告或以此為依據。本報告不得詮釋要約、邀請及招攬購買或出售於本報告所述公司之任何證券。本報告所載之建議，並無考慮任何特定收件人之特定投資目標、財務狀況及特別需要。所有意見及估算反映我們在本報告日之判斷，故可隨時更改，無須另行通知。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可出任本報告所述任何發行商之證券發售之牽頭或副經辦人，可不時為任何發行商提供金融服務或其他顧問服務或從任何發行商招攬金融服務或其他業務。 在過往一年，滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可能擔任本報告所述任何發行商之金融工具之市場莊家或以委託人形式進行買賣，並可能作為該發行商之包銷商、配售代理、顧問或放款人。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司、聯屬公司、股東、高級職員、董事及任僱員)可就任何發行商之證券、商品或衍生工具(包括期權)或其中之任何其他金融工具設立好倉或淡倉及進行買賣。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)之僱員可出任任何該等機構或發行商之董事或作為該等機構或發行商之董事會代表。 2023滙富集團。版權所有，不得翻印。 總辦事處 聯屬公司及海外辦事處 廣州廣東新華滙富商業保理有限公司廣州越秀區先烈中路69號東山廣場2701室郵編510095 香港滙富金融服務有限公司香港金鐘道89號力寶中心1座7樓電話：852-2283-7000傳真：852-2877-2665 越南新華滙富越南服務有限公司代表處SunwahTower,MezzanineFloor115NguyenHueDistrict1HoChiMinhCityVietnam