煤焦周报：宏观利多刺激 煤焦高位震荡

◼观点策略 投资咨询业务资格证监许可[2011年]1444号 套利做多炭煤比。 煤焦周报 ◼逻辑驱动 2023年11月3日 1、政策优化力度加大，但弱现实没有明显改善；2、原煤供给平稳，蒙煤通关延续高位；3、冬储补库有提前启动预期；4、受利润及项目回款等因素影响，贸易商现金流动性趋紧，贸易量持续收缩。 王庆文（F0284612，Z0010549）wqw@zcfutures.com上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) 联系人：刘宗赫（F03109124） ◼后期关注点 上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) 钢材需求结构转换，下游产品出口情况，新开工项目实质推动情况。 ◼风险提示 1、调控政策超预期。2、焦炭产能调整增速。3、海外通胀受控程度。 一、核心观点 外煤价格上涨速度趋缓但依旧坚挺，短期内仍对国内焦煤价格形成一定支撑。蒙煤通关维持相对高位，煤矿供应有所恢复。钢厂持续亏损，铁水继续下滑。下周多轮冷空气到来，供暖需求开启，冬储补库有提前启动预期。本周受焦炭提降影响，部分煤种下跌，但周五期货盘面抬升，贸易商捂货惜售。 周初，宏观情绪消退，盘面有转空迹象。但周四美债收益率大跌，提振资产价格。不过，宏观矛盾仍继续积累，产业依旧处于再平衡的深度调整之中。 后期继续关注新的优化政策落实情况。 操作建议：套利做多炭煤比。 二、行业要闻 1、截止2023年10月30日，第241个有效通关日，甘其毛都口岸通关过货量突破3000万吨大关，创下甘其毛都口岸通关过货以来历史新高。 2、光明日报报道，新疆昌吉州准东区域计划通过建设铁路、公路项目，增加煤炭的对外运输能力。准东经济技术开发区是主要依托准东煤田规划建设的大型煤炭煤电煤化工产业示范区，也是国家第十四个煤炭基地的重要组成部分，是新疆5大煤田之一。煤田包括五彩湾、大井、将军庙、西黑山、老君庙5个矿区，预测煤炭资源储量3900亿吨，占全疆储量的17.8%、全国储量的7%，已探明储量2531亿吨。。 3、11月3日，随着兰州局集团公司CTC信息设备维管中心最后一次中心连锁实验开通测试完成，标志着甘肃省内又一条新的煤炭保供专用线正式开通运营。据悉，瓜州煤炭储运专用线位于甘肃省酒泉市瓜州县境内，紧邻敦煌铁路瓜州站，线路全长2453米，是连接货场和敦煌铁路的唯一通道。由2条货运线和2条安全线组成，连接敦煌铁路货运线，专用线的建成，为疆煤东运按下“快捷键”。。 4、近日，《双鸭山煤炭矿区西区总体规划（修编）》获得国家发改委批复，这是黑龙江省此轮矿区总体规划修编工作中，首个获得国家发改委批复的矿区规划。此次国家共批复双鸭山市10个井田，总面积1423平方公里，规划煤矿总规模1900万吨/年。同时批复了8个资源整合及分类处置区、5个勘查区。该规划的批复，为推进东荣三矿、东荣一矿、东保卫煤矿改扩建，东辉煤矿、东辉二矿、顺发煤矿新建等释放煤炭优质产能项目的核准、建设提供了基本依据。。 5、11月1日，苏冀电煤运输航线绿色通道在河北沧州黄骅港启动，绿色通道首艘船舶正式启航，这是全国海事系统首个跨越海区、联通江海的大航线项目。 三、本周数据 1.价格统计 进口澳大利亚景峰焦煤CFR价格364.5美元/吨，周环比持平。美国产主焦煤CFR价格310美元/吨，周环比持平；加拿大产主焦煤CFR价格300美元/吨，周环比持平。俄罗斯K4主焦煤价格1900元/吨，周环比上调20元。沙河驿蒙古主焦煤货提价2160元/吨，周环比持平；满都拉口岸蒙古主焦煤货场提货价1480元/吨，周环比持平。进口蒙煤市场询盘增多，下游企业采购积极性增加，口岸成交氛围较上周有所缓解。 港口准一焦贸易出库含税报价2290元/吨，周环比上调10元；外贸价318美元/吨，周环比下调7美元。本周新一轮提降落地，但冬储补库有提前启动预期。 运输成本端，孝义至日照汽运价格215元/吨。海运煤炭运价指数OCFI报收584.08点，港口接货情绪稍有缓和。 资料来源：Wind、中财期货投资咨询总部 2.库存变动 本周进口焦煤港口库存208.72万吨，较上周累库3.85万吨。煤矿焦煤库存198.95万吨，较上周减少3.17%。焦化企业焦煤库存925.84万吨，较上周减少1.57%。钢厂焦煤库存737.97万吨，较上周增加0.02%。焦煤总库存1924.92万吨，较上周减少0.95%。 港口焦炭库存190.3万吨，较上周累库1.85万吨。焦化企业焦炭库存70.45万吨，较上周增加16.06%。钢厂焦炭库存571.94万吨，较上周增加2.22%。焦炭总库存811.83万吨，较上周增加2.84%。 资料来源：Wind、中财期货投资咨询总部 3.生产情况 本周110家样本洗煤厂开工率72.27%，较上周降2.44%；日均产量60.80万吨，降2.48万吨。本周炼焦再次陷入亏损，目前每吨亏损38元。大型焦化企业开工率82.74%，较上周上调0.94个百分点；焦钢企业日均焦炭合计产量114.18万吨，环比持平。 需求方面，本周钢厂高炉开工率80.12%，环比下降2.37个百分点；高炉炼铁产能利用率90.23%，环比下降0.5个百分点；日均铁水产量241.4万吨，环比下降1.33万吨。钢厂盈利率16.88%，环比增加0.43个百分点。五大钢材总产量910.58万吨，较上周增加4.46万吨，其中螺纹增产1.51万吨，热卷增产3.44万吨。 资料来源：Wind、中财期货投资咨询总部 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：400 888 0958网站：http://www.zcqh.com 济南营业部 浙江分公司杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室电话：0531-83196200 江苏分公司南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 无锡营业部江苏省无锡市嘉业财富中心3-1105室电话：0510-81665833 郑州营业部 中原分公司河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室电话：0371-60979630 河南省郑州市金水区未来大道69号未来大厦601、602室电话：0371-65611075 太原营业部 成都分公司四川省成都市锦江区东华正街40号8楼电话：028-62132733 山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室电话：0351-7091383 上海陆家嘴环路营业部中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-68866819 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室电话：0731-82787001 上海襄阳南路营业部上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-68866659 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室电话：0791-88457727 合肥营业部 北京海淀营业部北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 安徽省合肥市庐阳区长江中路538号1幢601室电话：0551-62836053 深圳营业部深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209电话：0755-82881599 唐山营业部唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2222072 天津营业部天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228156 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼电话：0633-2210860 赤峰营业部内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010电话：0476-5951139 重庆营业部重庆市江北区聚贤街25号3幢名义层15层1501室电话：023-67634197 厦门营业部 沈阳营业部沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元电话：0592-5630235 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85665911西安营业部 常州营业部 常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室电话：0519-85515185南通营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307电话：029-87938499 江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 杭州营业部 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1电话：0574-63032202 宁波分公司 扬州营业部 浙江省宁波市鄞州区银晨商务中心1幢1号13-3电话：0574-87377105 地址：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场电话0514-87866997 敬请参阅最后一页之特别声明7特别声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。