DBDaily ： 美联储、日本央行和英国央行本周

日期2023年10月30日 全球 美联储、日本央行和英国央行本周 Phil Odonaghoe经济学家+61-2-8258-1606 美联储、日本央行和英国央行本周 美国:PCE放气装置(Sep):月环比上涨0.4％，高于mkt。美国：个人收入（9月）：月环比上涨0.3%，低于mkt。美国:密歇根州情绪指数U（10月）：将0.8点修改为63.8。JPN:东京CPI（10月）：同比增长3.3%，高于mkt。CHN:工业利润（9月）：同比上涨11.9%。 美国股市周五走弱，标准普尔下跌0.5%，结束本周下跌2.5%。周五美国10年期国债收益率下跌1个基点，至4.88%，较一周下跌8个基点。周五油价上涨2.9%，但一周下跌约2%。 美国核心PCE平整器在生产线上在对前一个月进行小幅下调后，9月月环比增长0.3％，年终至3.7％。但对美联储来说，令人不安的细节是：自4月以来最强劲的月环比增长，而6月收容所外核心服务的三个月年化变化在3％触底，现在已加速至4％。 密歇根州消费者情绪10月的最终读数上调0.8点，5 - 10年通胀预期不变，为3.0％，比9月上升0.2个百分点。 日本东京CPI的强劲表现，同比增长3.3％，10月共识为2.8％。核心核心同比增长3.8％，共识为3.7％，上个月向上修正。支持对通胀预测进行大幅上调的机会，并因此，日本央行本周进行了政策调整。 MattLuzzetti预览了本周的美联储会议马特认为利率没有变化，FCI收紧将加息决定推回到12月。尽管马特的基线仍然是美联储已经完成加息，但这种观点越来越依赖于增长和劳动力市场数据的放缓，以及金融状况仍然紧张或进一步收紧。 美国国债的债务利息支出飙升。StevenZeng表明，利率一直是过去一年中可销售国债的驱动因素，短期利率的变化占增长的39％。长期利率的变化占增长的30％。较高的债务水平贡献了剩余的31％。 2023年10月30日DBDaily BinkyChadha指出，进入第三季度收益季节，市场共识希望收益出现小幅连续下降。在这种情况下，Q3带来了坚实的节拍受利润率驱动。Binky上调了标准普尔500指数2023年(228美元对之前的224美元)和2024年(250美元对之前的244美元)的每股收益预期。 最近五次英国央行会议对英镑来说是无聊的事情Shreyas Gopal指出。本周的会议会有所不同吗？除了另一次举行之外，很难看到其他任何事情，而英格兰银行的信号变化或更明显的鸽派转向目前还不太可能。外汇可能不得不再次超越会议以获得更多刺激。 SanjayRaja深入研究英国劳动力市场统计数据的最新变化Sanjay认为，英国央行可能会降低对即将到来的劳动力市场数据的重视，直到国家统计局对LFS做出必要的改变-国家统计局表示，这在明年春季之前不太可能发生。 Sebastian Becker预览了今天的德国CPI打印。塞巴斯蒂安预计头条新闻月环比将上升0.1%，这将使年环比从4.5%降至3.9%。共识更强。 MarcSchattenberg更新德国工资各州谈判已经开始了2023年集体谈判的最后阶段，马克认为有效工资和薪金在2023年可能会增加5.5%，到2024年可能会增加5%左右。 DB全球分析师的未来一周 央行会议强调了本周的重点：美联储，日本央行和英国央行。共识希望美联储和英国央行保持政策不变。日本央行提供了政策变化的最大可能性，但要确定这种变化的轮廓是棘手的。DB在这里完整的日本央行预览。在数据方面，美国的就业人数和ISM，欧洲的CPI和GDP。 美国，美联储周三在数据强劲的一周中开会：亮点包括就业成本指数，ISM和十月份的就业数据。共识希望就业人数增加190k。 欧洲，10月暴涨CPI，第三季度GDP。 英国、英国央行、货币政策委员会发言、调查和信贷。 日本，日本央行政策会议，DB预计将进行政策调整，但在一系列可用选项中，确切的细节尚不确定。DB的完整预览在这里。同样在本周，失业，9月 澳大利亚/新西兰，澳大利亚零售支出，新西兰劳动力调查 未来的一天 澳大利亚零售额9月，共识寻找0.3%的妈妈指纹。美国达拉斯联储制造业，十月。英国货币供应，消费信贷，都是Sep德国GDPandCPI，分别为Q3和10月。 ECBS说话: Guindos, Simkus 当天的图表 美国核心PCE平减指数符合9月的共识，但细节可能令美联储担忧 2023年10月30日DBDaily 美国 美国：PCE平减指数（9月）：月环比上涨0.4%，高于mkt。PCE核心平减指数9月环比增长0.3% / 3.7%。 美国：个人收入（9月）：月环比增长0.3%，低于mkt。9月份个人支出增长0.7%，而实际个人支出增长0.4%。 美国：美国密歇根州情绪指数（10月）：修正为0.8点，至63.8。 10月，当前条件指数上调3.9pts至70.6，而预期指标下调1.4pts至59.3。10月，一年期通胀预期指标增加0.4pps至4.2％，而5-10年期指标确认为3.0％。 美国：堪萨斯城联储服务（10月）：下降3分至- 1。 欧洲 FRA：消费者信心（10月）：上升1pt至84，高于mkt。10月份失业率前景下降3分至17，而价格前景的演变下降1分至-45。 ESP：GDP（第三季度）：季度环比增长0.3% /同比增长1.8%，高于mkt。家庭支出是最大的贡献者，为整体GDP增加了0.7pps。第二季度GDP增长下调至0.4％qoq/2.0％。 ESP：零售额（sa）（9月）：同比增长6.5%。9月份未经调整的零售额同比增长6.0%。 ITA：经济情绪（10月）：下降1点，至103.9。10月份制造业信心下降0.4点至96点，而消费者信心下降3.8点至101.6点。 ITA：时薪（9月）：平妈，同比增长3.0%。时薪也持平，8月份同比增长3.0%。 ITA：工业销售（8月）：月环比下降0.4% /同比下降5.0%。8月国内销售月环比下降0.6%/5.7%，国外销售月环比增长0.1%，同比下降3.8%。 NOR：零售额（9月）：月环比下降0.3%，低于mkt。9月份食品和饮料销售额月环比下降1.0%。 DNK：零售额（9月）：平妈。8月份零售额月环比增长3.7%，同比下降1.4%。 SWE：零售额（9月）：月环比下降1.4% /同比下降3.8%。8月份零售额持平，同比下降1.7%。 亚洲 2023年10月30日DBDaily JPN：东京CPI（10月）：同比增长3.3%，高于mkt。不包括生鲜食品和能源的东京CPI 10月同比增长3.8%。 CHN：工业利润（9月）：同比增长11.9%。9月工业利润同比下降9.0%。 2023年10月30日DBDaily 未来一周的日记 澳大利亚 澳大利亚 星期一零售额（9月）[DB：0.4％妈妈；上一个：0.2％妈妈] 未来一周预览 零售支出；澳洲联储11月会议前的最后一个关键数据点 周二澳洲联储的琼斯说私营部门信贷（9月）[上一页：0.4%月环比/ 5.1%] 零售业九月是星期一。我们希望妈妈上涨0.4％。然而，对于整个季度（周五到期），我们预计零售量将再次下降，季度环比下降0.3%。如果实现的话，第三季度零售量的下降将进一步证明消费者支出确实在放缓。我们面临的麻烦，也是我们坚持不一致的呼吁，即澳洲联储在今年年底之前两次加息25个基点的原因，是消费放缓幅度不够大，可能持续的时间不够长，无法使通胀回到目标。我们最新的ANZOMMO图表包使案例更加详细。 周三CoreLogic房价（10月）[上一页：0.9月月环比]制造业PMI（10月F）[上一页：48点]建筑批准（9月）[DB:-2%mom;上一个:7.0%mom] RBA助理州长布拉德·琼斯将在悉尼时间周二上午10: 50在悉尼的会议上发言，并在悉尼时间周五上午11: 30再次发言。我们怀疑琼斯在这两种情况下的政策前景都会有什么新消息。对于澳洲联储来说，未来一周相当于美联储的“停电期”。为此，我们怀疑琼斯是否希望在11月7日抢先董事会的政策审议。 星期四 住房金融（9月）[再融资总额：上一页：2.2%妈妈] 同样在本周，私营部门信贷九月是星期二,建筑批准9月星期三和住房金融这些印刷品中不会有太多影响澳洲联储的想法。 服务业PMI（10月F）[上一页：47.6点]零售销售（第三季度）[第三季度零售额：DB：- 0.3%季度；以前的：-0.5%季度] 新西兰 星期一 无主要数据/事件发布 新西兰 周二建筑同意书（9月）[住宅：上一页：- 6.7%妈妈]澳新银行商业信心（10月）[上一页：1.5分] 未来一周预览 第三季度劳动力调查显示失业率上升 周三 家庭劳动力调查[就业人数：DB：季度环比0.2%；前一个：季度环比1.0%/同比4.0%][失业率：DB：4.0%；上一个：3.6%][劳动力参与率：DB：72.5%；上一个：72.4%][私人工资，不包括加班费：DB：0.9% qoq；以前的1.1% qoq]CoreLogic房价（10月）[上一页：同比- 7.3%]新西兰央行金融稳定报告 本周的亮点将是第三季度劳动力调查我们希望就业季度环比增长0.2%，失业率也将飙升至4.0%，部分原因是劳动力参与率上升，上升0.1个百分点至72.5%。 我们仍然认为新西兰在2023年下半年重新进入衰退，以失业率上升为标志的劳动力市场疲软将是这方面的关键标志。为此，我们再次确认我们的呼吁，即新西兰央行处于最终利率，并可能在明年第一季度削减。我们最新的ANZOMMO更多细节。 同样在本周，商业信心十月是星期二和星期五，2023年大选的官方结果将被宣布。尽管Natioal将成为联合政府的主要伙伴，但仍未解决的是“特别”投票的最终投票结果，这将决定该联盟的最终组成。我们期望国家和ACT之间建立双向联盟。为此，历史表明，新西兰向中右翼政府的转变会增强总体商业信心。因此，周二的商业信心指数应该会更强。 星期四 无主要数据/事件发布。 Friday无主要数据/事件发布 NZL：澳新银行消费者信心指数（10月）：月环比增长2.0％，至88.1 pt。 2023年10月30日DBDaily 一年前的家庭财务指标在10月份下降了2个百分点，至-25，而一年前的指标上升了1个百分点，至16。-18. 每周经济日记 来源：德意志银行，彭博财经LP 附录1 重要披露 *根据要求提供其他信息 *除非另有说明，否则价格是截至上一个交易时段结束时的最新价格，并通过路透社，彭博社和其他供应商从当地交易所获得。其他信息来自德意志银行、标的公司和其他来源。有关与德意志银行研究相关的披露的更多信息，请访问我们网站上的全球披露查询页面，网址为https://research。.com/研究/披露/FICC披露。除了在本报告中，重要的风险和冲突披露也可以在https://research中找到。.com/Research/Disclosres/Disclaimer.我们强烈建议投资者在投资前查看这些信息。 分析师认证 本报告中表达的观点准确地反映了以下签署的首席分析师的个人观点。此外，以下签署的首席分析师没有也不会因为在本报告中提供具体建议或观点而获得任何补偿。PhilOdonaghoe. 2023年10月30日DBDaily 附加信息 本报告中的信息和意见由德意志银行或其附属公司（统称为“德意志银行”）编写。尽管本文的信息被认为是可靠的，并且是从被认为是可靠的公共来源获得的，但德意志银行对其准确性或完整性没有表示。本报告中提供指向第三方网站的超链接只是为了方便读者。德意志银行既不认可这些内容，也不对这些网站的准确性或安全控制负责。 自2023年10月13日起，德意志银行收购了Nmis Corporatio Plc及其子公司（“Nmis集团”）。Nmis证券有限