图 1 ： 市场摘要德意志银行研究全球EconomicsDBDaily日期2023 年 10 月 30 日美联储、日本央行和英国央行本周美联储、日本央行和英国央行本周美国:PCE 放气装置 (Sep):月环比上涨 0.4 ％ ， 高于 mkt 。美国 ：个人收入 （ 9 月 ） ：月环比上涨 0.3% ， 低于 mkt 。美国:密歇根州情绪指数 U （ 10 月 ） ：将 0.8 点修改为 63.8 。 JPN:东京 CPI （ 10 月 ） ：同比增长 3.3% ， 高于 mkt 。CHN:工业利润 （ 9 月 ） ：同比上涨 11.9% 。美国股市周五走弱， 标准普尔下跌 0.5% ， 结束本周下跌 2.5% 。周五美国 10 年期国债收益率下跌 1 个基点 ， 至 4.88% ， 较一周下跌 8 个基点。周五油价上涨 2.9% ， 但一周下跌约 2% 。美国核心 PCE 平整器在生产线上在对前一个月进行小幅下调后 ， 9 月月环比增长 0.3 ％ ， 年终至 3.7 ％ 。但对美联储来说 ， 令人不安的细节是 ： 自 4 月以来最强劲的月环比增长 ， 而 6 月收容所外核心服务的三个月年化变化在 3 ％ 触底 ， 现在已加速至 4 ％ 。密歇根州消费者情绪10 月的最终读数上调 0.8 点 ， 5 - 10 年通胀预期不变 ， 为 3.0 ％ ， 比 9 月上升 0.2 个百分点。日本东京 CPI 的强劲表现， 同比增长 3.3 ％ ， 10 月共识为 2.8 ％ 。核心核心同比增长 3.8 ％ ， 共识为 3.7 ％ ， 上个月向上修正。支持对通胀预测进行大幅上调的机会 ， 并因此 ， 日本央行本周进行了政策调整。Matt Luzzetti 预览了本周的美联储会议马特认为利率没有变化 ， FCI 收紧将加息决定推回到 12 月。尽管马特的基线仍然是美联储已经完成加息 ， 但这种观点越来越依赖于增长和劳动力市场数据的放缓 ， 以及金融状况仍然紧张或进一步收紧。美国国债的债务利息支出飙升。Steven Zeng 表明 ， 利率一直是过去一年中可销售国债的驱动因素 ， 短期利率的变化占增长的 39 ％ 。长期利率的变化占增长的 30 ％ 。较高的债务水平贡献了剩余的 31 ％ 。Phil Odonaghoe经济学家+61-2-8258-1606EquitiesFXS & P5004117.37−0.5%EURUSD 1.05650.27%Stox600429.58−0.8%USDJPY 149.660.41%FTSE7291.28−0.9%GBPUSD 1.21220.38%Nikkei22530991.691.3%USDCAD 1.3870−0.44%CSI3003562.391.4%AUDUSD 0.63350.51%VIX21.270.59NZDUSD 0.58110.19%Debt商品UST104.83−0.01油90.442.9%UST25.00−0.04Gold2006.371.0%SFR45.10−0.02CRB285.101.3%铜 364.601.7%德意志银行 / 悉尼重要的研究披露和分析师认证位于附录 1 。 MCI (P) 097 / 10 / 2022 。直到 2021 年 3 月 19 日 ， 未完成的披露信息可能已经显示 ， 有关更多细节 ， 请参阅附录 1 。7T2se3r0Ot6kwoPa来源 ： 德意志银行 ， 彭博财经 LP分发时间 ： 2023 年 10 月 29 日 17: 58: 10 GMT 2023 年 10 月 30 日DBDaily页面页面2德意志银行 / 悉尼Binky Chadha 指出 ， 进入第三季度收益季节 ， 市场共识希望收益出现小幅连续下降。在这种情况下 ，Q3 带来了坚实的节拍受利润率驱动。 Binky 上调了标准普尔 500 指数 2023 年 (228 美元对之前的 224 美元) 和 2024 年 (250 美元对之前的 244 美元) 的每股收益预期。最近五次英国央行会议对英镑来说是无聊的事情Shreyas Gopal 指出。本周的会议会有所不同吗 ？ 除了另一次举行之外 ， 很难看到其他任何事情 ， 而英格兰银行的信号变化或更明显的鸽派转向目前还不太可能。外汇可能不得不再次超越会议以获得更多刺激。Sanjay Raja 深入研究英国劳动力市场统计数据的最新变化Sanjay 认为 ， 英国央行可能会降低对即将到来的劳动力市场数据的重视 ， 直到国家统计局对 LFS 做出必要的改变 - 国家统计局表示 ， 这在明年春季之前不太可能发生。Sebastian Becker 预览了今天的德国 CPI 打印。塞巴斯蒂安预计头条新闻月环比将上升 0.1% ， 这将使年环比从 4.5% 降至 3.9% 。共识更强。Marc Schattenberg 更新德国工资各州谈判已经开始了 2023 年集体谈判的最后阶段 ， 马克认为有效工资和薪金在 2023 年可能会增加 5.5% ， 到 2024 年可能会增加 5% 左右。DB 全球分析师的未来一周央行会议强调了本周的重点 ： 美联储 ， 日本央行和英国央行。共识希望美联储和英国央行保持政策不变。日本央行提供了政策变化的最大可能性 ， 但要确定这种变化的轮廓是棘手的。 DB 在这里完整的日本央行预览。在数据方面 ， 美国的就业人数和 ISM ， 欧洲的 CPI 和 GDP 。美国 ， 美联储周三在数据强劲的一周中开会 ： 亮点包括就业成本指数 ， ISM 和十月份的就业数据。共识希望就业人数增加 190k 。欧洲 ， 10 月暴涨 CPI ， 第三季度 GDP 。英国、英国央行、货币政策委员会发言、调查和信贷。日本 ， 日本央行政策会议 ， DB 预计将进行政策调整 ， 但在一系列可用选项中 ， 确切的细节尚不确定。 DB 的完整预览在这里。同样在本周 ， 失业 ， 9 月澳大利亚 / 新西兰 ， 澳大利亚零售支出 ， 新西兰劳动力调查未来的一天澳大利亚零售额9 月 ， 共识寻找 0.3% 的妈妈指纹。美国达拉斯联储制造业， 十月。英国货币供应 ， 消费信贷， 都是 Sep德国 GDPandCPI， 分别为 Q3 和 10 月。 2023 年 10 月 30 日DBDaily德意志银行 / 悉尼页面页面3美国核心 PCE 平减指数符合 9 月的共识 ， 但细节可能令美联储担忧来源 ： 德意志银行 ， 彭博金融 ， LPECBS 说话: Guindos, Simkus当天的图表 2023 年 10 月 30 日DBDaily页面页面4德意志银行 / 悉尼美国美国 ： PCE 平减指数 （ 9 月 ） ： 月环比上涨 0.4% ， 高于 mkt 。PCE 核心平减指数 9 月环比增长 0.3% / 3.7% 。美国 ： 个人收入 （ 9 月 ） ： 月环比增长 0.3% ， 低于 mkt 。9 月份个人支出增长 0.7% ， 而实际个人支出增长 0.4% 。美国 ： 美国密歇根州情绪指数 （ 10 月 ） ： 修正为 0.8 点 ， 至 63.8 。10 月 ， 当前条件指数上调 3.9 pts 至 70.6 ， 而预期指标下调 1.4 pts 至 59.3 。 10 月 ， 一年期通胀预期指标增加 0.4 pps 至 4.2 ％ ， 而 5 - 10 年期指标确认为 3.0 ％ 。美国 ： 堪萨斯城联储服务 （ 10 月 ） ： 下降 3 分至 - 1 。欧洲FRA ： 消费者信心 （ 10 月 ） ： 上升 1pt 至 84 ， 高于 mkt 。10 月份失业率前景下降 3 分至 17 ， 而价格前景的演变下降 1 分至 - 45 。ESP ： GDP （ 第三季度 ） ： 季度环比增长 0.3% / 同比增长 1.8% ， 高于 mkt 。家庭支出是最大的贡献者 ， 为整体 GDP 增加了 0.7 pps 。第二季度 GDP 增长下调至 0.4 ％ qoq / 2.0 ％ 。ESP ： 零售额 （ sa ） （ 9 月 ） ： 同比增长 6.5% 。9 月份未经调整的零售额同比增长 6.0% 。ITA ： 经济情绪 （ 10 月 ） ： 下降 1 点 ， 至 103.9 。10 月份制造业信心下降 0.4 点至 96 点 ， 而消费者信心下降 3.8 点至 101.6 点。ITA ： 时薪 （ 9 月 ） ： 平妈 ， 同比增长 3.0% 。时薪也持平 ， 8 月份同比增长 3.0% 。ITA ： 工业销售 （ 8 月 ） ： 月环比下降 0.4% / 同比下降 5.0% 。8 月国内销售月环比下降 0.6% / 5.7% ， 国外销售月环比增长 0.1% ， 同比下降 3.8% 。NOR ： 零售额 （ 9 月 ） ： 月环比下降 0.3% ， 低于 mkt 。9 月份食品和饮料销售额月环比下降 1.0% 。DNK ： 零售额 （ 9 月 ） ： 平妈。8 月份零售额月环比增长 3.7% ， 同比下降 1.4% 。SWE ： 零售额 （ 9 月 ） ： 月环比下降 1.4% / 同比下降 3.8% 。8 月份零售额持平 ， 同比下降 1.7% 。亚洲 2023 年 10 月 30 日DBDaily德意志银行 / 悉尼页面页面5JPN ： 东京 CPI （ 10 月 ） ： 同比增长 3.3% ， 高于 mkt 。不包括生鲜食品和能源的东京 CPI 10 月同比增长 3.8% 。CHN ： 工业利润 （ 9 月 ） ： 同比增长 11.9% 。9 月工业利润同比下降 9.0% 。 2023 年 10 月 30 日DBDaily页面页面6德意志银行 / 悉尼澳大利亚未来一周预览零售支出 ； 澳洲联储 11 月会议前的最后一个关键数据点零售业九月是星期一。我们希望妈妈上涨 0.4 ％ 。然而，对于整个季度 （ 周五到期 ），我们预计零售量将再次下降，季度环比下降 0.3% 。如果实现的话，第三季度零售量的下降将进一步证明消费者支出确实在放缓。我们面临的麻烦，也是我们坚持不一致的呼吁，即澳洲联储在今年年底之前两次加息 25 个基点的原因，是消费放缓幅度不够大，可能持续的时间不够长，无法使通胀回到目标。我们最新的 ANZOMMO 图表包使案例更加详细。RBA 助理州长布拉德 · 琼斯将在悉尼时间周二上午 10: 50 在悉尼的会议上发言 ， 并在悉尼时间周五上午 11: 30 再次发言。我们怀疑琼斯在这两种情况下的政策前景都会有什么新消息。对于澳洲联储来说 ， 未来一周相当于美联储的 “停电期 ” 。为此 ， 我们怀疑琼斯是否希望在 11 月 7 日抢先董事会的政策审议。同样在本周 ，私营部门信贷九月是星期二,建筑批准9 月星期三和住房金融这些印刷品中不会有太多影响澳洲联储的想法。未来一周的日记澳大利亚星期一零售额 （ 9 月 ）[DB ： 0.4 ％ 妈妈 ； 上一个 ： 0.2 ％ 妈妈]周二澳洲联储的琼斯说私营部门信贷 （ 9 月 ）[上一页 ： 0.4% 月环比 / 5.1%]周三CoreLogic 房价 （ 10 月 ） [上一页 ： 0.9 月月环比] 制造业 PMI （ 10 月 F ） [上一页 ： 48 点]建筑批准 （ 9 月 ）[DB: - 2% mom; 上一个: 7.0% mom]星期四住房金融 （ 9 月 ）[再融资总额 ： 上一页 ： 2.2% 妈妈]Friday服务业 PMI （ 10 月 F ） [上一页 ： 47.6 点] 零售销售 （ 第三季度 ）[第三季度零售额 ： DB ： - 0.3% 季度 ； 以前的 ： - 0.5% 季度]新西兰 星期一新西兰未来一周预览第三季度劳动力调查显示失业率上升本周的亮点将是第三季度劳动力调查我们希望就业季度环比增长 0.2% ， 失业率也将飙升至 4.0% ， 部分原因是劳动力参与率上升 ， 上升 0.1 个百分点至 72.5% 。