图 1 ： 市场摘要德意志银行研究全球EconomicsDBDaily日期2023 年 6 月 23 日英国央行加息 50 ， DB 预计将再加息 3 个 25 个基点英国央行加息 50 ， DB 现在预计将再加息 3 个 25 个基点美国:首次申请失业救济人数 （ 6 月 17 日 ） ：高于 mkt 的 264k 不变。美国 ：芝加哥联储 NAT 活动 （ 5 月 ） ：下降 0.29 pts 至 - 0.15 ， 低于 mkt 。美国 ：现有房屋销售 （ 5 月 ） ：月环比上升 0.2% ， 至 430 万萨尔 ， 低于动车组 ：消费者信心 （ 6 月 ） ：上升 1.3 点 ， 至 - 16.1 ， 高于 mkt 。英国:BoE:加息 50 个基点至 5.0% ， 高于市场预期。CHE:SNB:加息 25 个基点至 1.75 ％ ； 可能需要进一步加息。否 ：挪威银行 ：加息 50 个基点至 3.75% ； 高于市场预期。* * * 观看 Jim Reid 和 Adrian Cox 演示了您现在可以使用 ChatGPT 的六种方法。了解人工智能如何改变你的生活的最好方法是尝试一下。 50 分钟 ， 这里。周四美国股市走强 ，标普在连续三天下跌后上涨 0.4% 。 US10yr 收益率上涨 8bps 至 3.79% ， 2 年期也上涨 8bps 至 4.79% 。英国央行对加息 50 个基点感到惊讶， 与一致 （ 彭博社调查的所有 37 位分析师 ） 一致认为加息 25 个基点的共识相反。尽管令人惊讶 ， 但英国央行仍维持其前瞻性指导 ， 即 “更持久 （ 通胀 ） 压力的证据 ” 将意味着需要进一步收紧 ... ... ”Sanjay Raja 现在预计英国央行将再加息三次 25 个基点在 8 月 ， 9 月和 11 月的每次会议上 ， 将政策降至 5.75 ％ 的终端。风险是上行的。 Sanjay 在第二季度 - 24 保持他的首次降息 ， 但现在那里的风险偏向于更快 ， 更前期的宽松周期。英国央行的贝利政策决定后发言: 目前的工资增长水平 “不能继续 ” 。挪威银行也对加息 50 个基点感到惊讶至 3.75% ， 并将其终端提升至 4.25% 。SNB 加息 25 个基点， 如预期。美国混合申请失业救济人数。初始索赔稳定在向上修正的 264k ， 四周平均现在是 256k ， 自 2021 年 11 月以来最高。但关于持续索赔的好消息 ， 下降了 13k 至 1759k ， 四周移动平均线现在是今年 3 月以来的最低水平。Phil Odonaghoe 经济学家+61-2-8258-1606EquitiesFXS & P5004381.890.4%EURUSD 1.0957−0.44%Stox600454.70−0.5%USDJPY 143.07−0.71%FTSE7502.03−0.8%GBPUSD 1.2747−0.29%Nikkei22533264.88−0.9%USDCAD 1.31510.02%CSI3003864.03−1.5%AUDUSD 0.6756−0.54%VIX12.91−0.29NZDUSD 0.6178−0.63%Debt商品UST103.790.08油74.21−3.8%UST24.790.08Gold1914.01−0.8%SFR44.980.09CRB265.72−1.8%USSP102.651.13铜 390.05−0.3%德意志银行 / 悉尼重要的研究披露和分析师认证位于附录 1 。 MCI (P) 097 / 10 / 2022 。直到 2021 年 3 月 19 日 ， 不完整的披露信息可能已经显示 ， 有关更多细节 ， 请参见附录 1 。7T2se3r0Ot6kwoPa来源 ： 德意志银行 ， 彭博财经 LP分发时间 ： 22 / 06 / 2023 21: 55: 12 GMT 2023 年 6 月 23 日DBDaily页面页面2德意志银行 / 悉尼美联储的鲍威尔： “绝大多数人 ” 看到了两次加息。美联储鲍曼的鹰派： “需要额外加息 ” 以抑制通货膨胀。Matt Luzzetti 概述确定美联储可能与足够限制性政策有多接近的三种方法。各种指标的定价与沃尔克以来的任何周期一样多。马特的底线是: 美联储已经提供了 “足够的 ” -- 再加息一两次似乎将达到足够的限制水平。但近期通胀放缓的证据将增加信心。最近几周出现了很多 “股票和债券收益率双双走高 ” 的举动。蒂姆 · 贝克认为 ， 这种情况往往发生在繁荣时期 ， 而不是周期的后期。收益修正比率是稳定的 ， 但收益并未推动市场走高 ， 大幅的估值重新评估已经完成了工作。相对于债券收益率 ， 全球股票估值现在是 16 年来最差的。澳大利亚消费者情绪不佳 ， 零售商报告销售 “暴跌 ”。那么 ， 澳洲联储的工作完成了吗 ？ 几乎没有。以家庭收入衡量 ， 政策比 2008 年年中的通货膨胀率低 200 个基点要容易近 300 个基点。我们确认了将终端现金利率提高到 4.6 ％ 的呼吁 ， 并在 8 月和 9 月的会议上提高了 25 个基点。风险在更早之前有所倾斜 - 7 月的会议是现场直播 - 甚至更高。未来的一天新西兰卡车计， 梅。日本 CPI， 梅。Flash PMI在全球各地。英国零售销售， 梅。欧洲央行发言Lagarde, Panetta, De Cos, VujcicFedspeak： 布拉德。当天的图表 2023 年 6 月 23 日DBDaily德意志银行 / 悉尼页面页面3美国首次申请失业救济人数保持高位 ， 四周平均水平为 2021 年 11 月以来最高来源 ： 德意志银行 ， 彭博财经 ， L. P. 2023 年 6 月 23 日DBDaily页面页面4德意志银行 / 悉尼美国美国 ： 芝加哥联储 NAT 活动 （ 5 月 ） ： 下降 0.29 点至 - 0.15 ， 低于 mkt 。与生产相关的成分在 5 月份的标题读数中减去 0.09 分 ， 而与就业相关的指标则减去 0.03 分。 39 个成分做出了积极贡献 ， 而 46 个则拖累了主要指数。美国 ： 堪萨斯城联储制造商活动 （ 6 月 ） ： 下降 11 点至 - 12 点 ， 低于 mkt 。6 月份的新订单保持不变 ， 为 - 14 点。 6 月份的六个月综合读数下降了 4 点 ， 至 - 2 。美国 ： 经常账户赤字 （ 第一季度 ） ： 扩大至 2193 亿美元 ， 高于 mkt 。第一季度商品和服务赤字收窄至 2010 亿美元。美国 ： 现有房屋销售 （ 5 月 ） ： 月环比增长 0.2% ， 至 430 万萨尔 ， 低于 mkt 。5 月份房价中位数同比下降 3.1% ， 至 396.1 万美元。美国 ： 领先指数 （ 5 月 ） ： 月月环比下跌 0.7% ， 高于 mkt 。5 月份同步指数月环比上升 0.2% ， 而滞后指数月环比上升 0.1% 。美国 ： 首次申请失业救济人数 （ 6 月 17 日 ） ： 264k 不变 ， 高于 mkt 。截至 6 月 10 日的一周 ， 持续索赔下降至 176 万。欧洲动车组 ： 消费者信心指数 （ 6 月 ） ： 上升 1.3 点 ， 至 - 16.1 ， 高于 mkt 。6 月份欧盟消费者信心指数上升 1.1 点 ， 至 - 17, 2 点。英国 ： 英国央行 ： 加息 50 个基点至 5.0% ， 高于市场预期。MPC 发生了什么变化 ？ 人们对通货膨胀持久性的担忧加剧 ， 现在预计第二轮影响将需要更长的时间才能消除。确实 ， 自 5 月会议以来 ， 通货膨胀持续存在的迹象明显上升。劳动力市场仍然太紧。价格压力一直超过预期。我们现在看到银行利率达到 5.75 ％ 的峰值 ， 8 月 ， 9 月和 11 月可能会加息三个季度。为什么不再加息 50 个基点 ？ 相对于世行对服务业势头基本不变的预测 ， 我们在下一次印刷中看到服务业通胀的下行风险更大。FRA ： 确保商业信心 （ 6 月 ） ： 在 100 分时不变 ， 在 mkt 。6 月制造业信心增长 2 分至 101 ， 而自有公司生产前景增长 3 分至 8 ， 生产前景指标增长 1 分至 - 9 。ESP ： 房屋抵押贷款批准 （ 4 月 ） ： 同比下降 18.3% 。4 月抵押贷款总额同比下降 19.6% 。CHE ： SNB ： 加息 25 个基点至 1.75 ％ ； 可能需要进一步加息。新闻稿称，该银行正在 “应对通胀压力，从中期来看，通胀压力再次增加。不能排除瑞士央行政策利率有必要进一步上调，以确保中期内的价格稳定。为了提供适当的货币条件，瑞士央行还愿意在必要时活跃于外汇市场。在当前环境下，。 2023 年 6 月 23 日DBDaily德意志银行 / 悉尼页面页面5重点是卖出外币。NOR ： 挪威银行 ： 加息 50 个基点至 3.75% ； 高于市场预期。新闻稿提到 ： “委员会目前对前景和风险平衡的评估表明 ， 政策利率很可能在 8 月进一步提高。 ” 州长 Ida Wolden Bache 说 ：“ 如果我们不提高政策利率 ， 价格和工资可能会继续迅速上涨 ， 通货膨胀变得根深蒂固。NOR ： 失业率 （ 5 月 ） ： 持平于 3.5% ， 低于 mkt 。 DNK ： 消费者信心 （ 6 月 ） ： 上升 4.2 点 ， 至 - 10.9 。亚洲无主要数据 / 事件发布。 2023 年 6 月 23 日DBDaily页面页面6德意志银行 / 悉尼澳大利亚无主要数据 / 事件发布。未来一周的日记澳大利亚Friday制造业 PMI （ 6 月 P ） [上一页: 48.4 pts]新西兰新西兰元 ： 贸易顺差 （ 5 月 ） ： 收窄至 4600 万新西兰元。5 月年度贸易逆差扩大至 172 亿新西兰元。 5 月出口月环比增长 5.9% / 2.8% ， 进口月环比增长 9.1% / 4.4% 。新西兰Friday澳新银行重型交通拖车指数 （ 5 月 ）[总计 ： 上一页 ： - 2.2% 妈妈] 2023 年 6 月 23 日DBDaily德意志银行 / 悉尼页面页面7图 2 ： 数据日历每周经济日记来源 ： 德意志银行 ， 彭博财经 LP 2023 年 6 月 23 日DBDaily页面页面8德意志银行 / 悉尼图 3 ： 数据日历来源 ： 德意志银行 ， 彭博财经 LP 2023 年 6 月 23 日DBDaily德意志银行 / 悉尼页面页面9附录 1重要披露* 根据要求提供其他信息* 除非另有说明，否则价格是截至上一个交易时段结束时的最新价格，并通过路透社，彭博社和其他供应商从当地交易所获得。其他信息来自德意志银行、标的公司和其他来源。有关与德意志银行研究相关的披露的更多信息，请访问我们网站上的全球披露查询页面，网址为 https: / / research 。.com / 研究 / 披露 / FICC 披露。除了在本报告中，重要的风险和冲突披露也可以在 https: / / research 中找到。.com / Research / Disclosres / Disclaimer.我们强烈建议投资者在投资前查看这些信息。分析师认证本报告中表达的观点准确地反映了以下签署的首席分析师的个人观点。此外 ， 以下签署的首席分析师没有也不会因为在本报告中提供具体建议或观点而获得任何补偿。 Phil Odonaghoe. 2023 年 6 月 23 日DBDaily页面页面10德意志银行 / 悉尼附加信息本报告中的信息和意见由德意志银行或其附属公司 （ 统称为 “德意志银行 ” ） 编写。尽管本文的信息被认为是可靠的，并且是从被认为是可靠的公共来源获得的，但德意志银行对其准确性或完整性没有表示。本报告中提供指向第三方网站的超链接只是为了方便读者。德意志银行既不认可这些内容，也不对这些网站的准