行业周报：2023年国谈进入最后阶段，多款创新药值得期待

医药行业分析概要

医保谈判与续约规则

• 2023年医保谈判：进入最后阶段，专家评审与谈判/竞价阶段即将开启。
• 续约规则更新：2023年《谈判药品续约规则》对常规目录管理、简易续约和重新谈判三种形式进行了细化，增加稳定性，利于创新药企预期。

药品谈判趋势

• 平均降幅稳定：历史数据显示，药品平均降幅稳定在50%-60%区间内。
• 快速放量：医保谈判助力创新药品快速商业化，尤其对商业化能力较弱的Biotech公司。

初审名单公布

• 222款目录外药品、164款目录内药品已通过初审，涉及多种创新药物和新适应症。

行业表现

• 医药生物板块：近月波动，9月受政策影响回升，本周上涨1.67%，领先沪深300指数。

子板块展望

• 制药及生物制品：创新药商业化加速，政策利好促进企业发展。
• 创新药产业链：海外需求企稳，国内需求待改善，关注海外客户占比高及科研服务客户占比高的企业。
• 医疗设备：关注医学影像和血透设备，高值耗材受益于手术恢复，低值耗材关注库存清理。
• 中药：预计下半年院外渠道扩展，业绩稳定增长。
• 医疗服务：体检、眼科、严肃医疗等细分领域具有较强阿尔法属性。
• 零售药店：关注并购预期和估值性价比高的标的。

风险提示

• 政策执行风险：医保政策执行可能低于预期。
• 行业黑天鹅事件：不确定因素可能对行业产生负面影响。

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