棉纺策略日报

棉纺策略日报 棉纺团队 2023-10-31 简要观点 ◆棉花：震荡偏弱 公司资质 最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。从节奏上看，关注新疆棉收购情况、抛储情况，目前来看，期货价格大幅下挫，后期籽棉可能有下降空间。目前期现倒挂严重，期货价格引领收购，籽棉高开低走，预计棉花中期为下跌趋势，围绕15000-16500区间运行。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 棉纺团队 操作上，皮棉加工企业建议边收购边卖出套保；纺织用棉企业建议暂时观望；投机者建议逢高做空。 研究员： ◆PTA：震荡偏弱 产业供需虽有改善，预期供需差存收窄空间，但仍不足以支持绝对价格走势；地缘政治影响，原油或存下跌空间，预计本周价格震荡偏弱，需终端关注成本及后期装置开工动态。 洪润霞咨询电话：027-65777176从业编号：F0260331投资咨询编号：Z0017099 ◆乙二醇：震荡偏强 乙二醇成本端近期有回调趋势，但是其成本逻辑对市场有限，供需方面，国内生产装置降产，下游聚酯开工逐步恢复，供需转好之下，乙二醇价格延续反弹。 黄尚海咨询电话：027-65777089从业编号：F0270997投资咨询编号：Z0002826 ◆短纤：震荡运行 虽然供需略有好转，但终端需求回复预期不足，整体缺乏上涨动力，好在原料PTA与乙二醇支撑偏强，短纤价格不具备大涨条件，预计本周震荡运行。 ◆白糖：震荡调整 国内外糖市维持外强内弱格局，国际方面，印度食糖出口收到限制，国际贸易流高度依赖巴西，而雨季来临使市场忧虑巴西港口装运拥堵或将加剧，支撑原糖偏强运行。短期关注巴西港口排船及北半球天气情况。国内方面，新榨季北方糖厂已经开榨，将缓解市场供应，国内供需矛盾有所缓解，终端按需采购，贸易商整体采购情绪不强，市场成交较为清淡，郑糖上行动力不足，同时国际糖价高企带来的支撑强劲，多空力量趋于谨慎，糖价以窄幅震荡为主。（资讯来源：泛糖科技） 联系人： 钟舟咨询电话：027-65777091从业编号：F3059360 顾振翔咨询电话：027-65777090从业编号：F3033495 海外浆厂目前惯性上调对外报价，11月针叶浆对中国市场售价上调至760-780美元/吨，折算即期进口成本大概6400-6600元/吨。阔叶浆明星报价上涨至630美元/吨。10月国内成品纸偏强运行，纸厂挺价，但旺季影响逐步减弱，上周纸厂开工高位回落，特别是生活用纸成交跟进有限，价格继续上涨动力不足。国内港口木浆库存10月有所上升。供应方面，全球对中国发货量及中国木浆进口量维持高位，在新产能投产之下，四季度进口量仍可能进一步上升。国内纸浆现货市场供需双强，今年以来需求好于预期，但成品纸市场在备货影响减弱后，提价空间有限，纸浆在高供应之下，上涨驱动减弱。综合看，三季度以来上涨趋势可能结束，但内需较强，预计纸浆重回前低的概率偏低，四季度震荡区 间上移，短期以回调思路对待。（数据来源：卓创资讯） ◆苹果：震荡偏弱 产区方面，山东栖霞产区目前纸袋晚富士80#以上一二三级价格在2.80-3.50元/斤，纸袋晚富士80#以上三级价格在1.70-2.00元/斤左右；洛川产区纸袋晚富士70#起步半商品价格在4.00-4.20元/斤，纸袋晚富士70#起步统货价格在3.40-3.70元/斤。（数据来源：中果网）销区市场情况：10月30日，广东批发市场早间到车量变化不大，市场走货缓慢，性价比高的好货成交尚可。（数据来源：上海钢联） 整体来看，目前产地晚富士交易进入后期，好货交易基本结束，价格随着所剩货源质量的下滑逐步偏弱运行。山东产区好货交易基本结束，果农陆续自行入库，储存商已陆续开始停收，目前市场交易以三级货源及统货为主；西部产区已陆续进入扫尾阶段，霜降后果农入库持续进行中，货源质量继续下滑，价格区间进一步扩大。近期发市场客商多挑拣压价采购，果农挺价情绪较强，关注货源持续入库情况及后期交易情况。短期来看，产销区交易氛围偏淡，苹果期价跟随现货价格偏弱运行。 ◆宏观重点信息 工信部数据显示，1-9月，规模以上纺织企业工业增加值同比下降2.2%，营业收入33952亿元，同比下降3.3%；利润总额1026亿元，同比下降8.8%。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） 德国第三季度GDP初值同比降0.8%，为2021年第一季度以来新低，预期降1%，前值降0.6%；季调后GDP初值环比降0.1%，预期降0.3%，前值持平。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） ◆各品种基本面信息跟踪 棉花： 1.10月30日中国棉花价格指数（CCIndex）价格17379元/吨，较上个交易日上调30元/吨。10月30日棉纱指数（CYIndexC32S）价格23855元/吨，较上个交易日减少35元/吨。据郑州商品交易所，2023年10月30日棉花仓单总量2592(-19)张，其中注册仓单2374(-73)张，有效预报218(+54)张。（数据来源：中国棉花信息网郑州商品交易所） 2.2023年10月23日-10月29日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计2.58万吨，环比增加0.64万吨，增幅33%;同比减少1.79万吨，减幅40.9%。运输价格：2023年10月23日-10月29日期间，出疆棉公路运价较上周涨跌不一。奎屯运至河南省平均运价约578元/吨，较前一周运价下跌11元/吨;奎屯运至山东省平均运价约584元/吨，较前一周运价下跌30元/吨。库尔勒运至河南省平均运价约618元/吨，较前一周运价上涨30元/吨;库尔勒至山东省平均运价约615元/吨，较前一周运价上涨36元/吨。(注：此价格均为裸车价格，不包含财务等其他费用，仅供参考)（资讯来源：中国棉花信息网） 3.据商务部数据显示，印度2023年9月的服装出口额为9.46亿美元，同比下降11.23%，环比下降16.28%。2023年1-9月，印度服装出口总额达112.6亿美元，同比下降13.85%。9月印度服装出口额继续下滑，又创年内新低。印度棉花期货价格虽整体回落，但仍高于纽期价格，纺企用棉成本较高，降低印度纺服国际竞争力，且国内外需求依旧较弱，部分纱厂仍停产待工。（资讯来源：中国棉花信息网） PTA: 1.27日PTA现货价格收跌35至5830。PTA装置消息拖累，买盘意向降低，日内现货基差走弱，PTA价格窄幅收跌。10-11月主港交割成交01升水20-30，整体交投气氛回落。（单位：元/吨）（数据来源：隆众资讯）2.PTA周均产能利用率至77.74%，环比+2.78个百分点，同比+1.57个百分点。周内1套装置重启。其中，新 材料1#按计划重启，已减停装置延续检修。（数据来源：隆众资讯） 乙二醇： 1.国内乙二醇总产能利用率在54.58%，环比降0.43%，其中一体化装置产能利用率54.46%，环比降1.31%；煤制乙二醇产能利用率54.81%，环比升1.44%。乙二醇企业装置周度产量在31.54万吨，较上周减少0.25万吨，环比减少0.78%。其中一体化乙二醇产量在20.88万吨，较上周跌0.50万吨，环比减少2.35%；煤制乙二醇产量在10.66万吨，较上周增加0.25万吨，环比增加2.42%。（数据来源：隆众资讯） 短纤： 1.江浙涤纶短纤厂家报价基本维持，1.4D厂家主流报价在7650-7850元/吨左右，商家基差11合约-80到平水和12合约+10到+80自提左右，目前约折7350-7450元/吨之间，部分一口价报价在7350-7450元/吨左右；山东、河北涤纶短纤市场延续偏弱，交投气氛清淡，半光1.4D主流商谈在7450-7600元/吨送到左右；福建涤纶短纤厂家报价维持稳定，目前1.4D厂家报价在7800元/吨短途送到，实单商谈重心至7450-7600元/吨左右。(资讯来源：隆众资讯） 白糖： 1.印尼糖业协会执行总裁BudiHidayat10月24日表示，预计该国2023年白糖产量将下降4%，至230万吨，低于政府产量目标，因天气干燥影响甘蔗产出。此前该国政府表示，计划将今年白糖产量较2022年的240万吨提升8.3%至260万吨。（资讯来源：泛糖科技） 2.据咨询机构Datagro10月23日公布的报告显示，预计2023/24榨季巴西中南部地区甘蔗压榨量为6.245亿吨，制糖比为48.6%，产糖量达4030万吨。预计2024/25榨季巴西中南部地区甘蔗压榨量为6.2亿吨，制糖比为51.8%，产糖量达4260万吨。（资讯来源：泛糖科技） 纸浆： 1.据悉，巴西CMPC公司中国市场2023年9月份桉木阔叶浆小鸟外盘提涨至560美元/吨。（资讯来源：卓创资讯）2.据悉，智利Arauco2023年9月份木浆外盘：针叶浆银星涨20美元/吨至690美元/吨（面价）；阔叶浆明星涨25美元/吨至550美元/吨（净价），本色浆金星涨30美元/吨至660美元/吨。本月金星供应量少于长协量。（资讯来源：卓创资讯） 苹果： 1.据统计，截至9月27日，本周全国主产区单周出库量2.60万吨，全国苹果主产区清库，有剩余零星货源不在统计。（数据来源：上海钢联） 2.现货产区方面，山东栖霞产区目前纸袋晚富士80#以上一二三级价格在2.80-3.50元/斤，纸袋晚富士80#以上三级价格在1.70-2.00元/斤左右；洛川产区纸袋晚富士70#起步半商品价格在4.00-4.20元/斤，纸袋晚富士70#起步统货价格在3.40-3.70元/斤。（数据来源：中果网） ◆各品种重要数据跟踪 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号