金信期货日刊

金信期货研究院 2023/10/31 股指期货 财政超预期发力，特别国债落地信号明显，强化市场对政策的感知度，抬升中期经济增长预期，国内发债高峰下，债市流动性偏紧有望得到货币政策对冲，11月降准或超额MLF续作有望落地；欧美央行都料将暂停加息，美元指数与美债收益率带来的进一步影响有限，人民币汇率预期将保持稳定。汇金增持的类“平准”作用明显，市场资金的风险偏好开始提升，市场底部已夯实，修复行情正在临近。 白银 国际局面愈发混乱，除巴以冲突外，全球又有多地爆发暴力事件，避险情绪再度强化，支撑贵金属价格走强。 铁矿 国内政策利好影响下市场情绪明显改善，铁矿受到带动走强，向上还有修复基差的空间。不过收缩的盘面钢材利润和监管层面还将给予一定压力。 焦炭/焦煤 一方面是宏观政策出台，利好刺激下市场情绪回暖；另一方面是铁水维持高位，刚需仍强，而受政策影响焦炭产量阶段性收缩，形成支撑。焦炭现货价格短期不具备提降条件。 玻璃 行情偏弱震荡运行。玻璃本身需求一般，供应高位，现货价格不稳，对价格形成拖累。宏观政策利好刺激下市场情绪偏暖，对价格形成一定支撑。 纯碱 纯碱企业装置运行稳定，供应延续高位，企业库存环比增加，待发订单表现一般，新订单情绪较差，按需采购为主。 PTA 企业检修，开工率有所回落，PTA社会库存量小幅累积，供应充裕，聚酯及终端需求短期内小幅回升，日产回升，但终端行情一般。综合来看，短线产业链供应压力较大。 尿素 尿素短期内供应增加大于需求，库存压力逐步增大，小部分地区秋季追肥补库需求，大多数地区转入淡季，目前尿素日产水平较高，供应压制尿素走势，基本面依旧偏弱，关注出口及印标传闻。 甲醇 甲醇内地开工小幅回落，进口到港预期仍存，库存压力仍存；下游MTO装置小幅提升，市场传言有厂商选择停车降负来抵抗高价货源，终端消费品低迷，供需基本面偏弱。 豆粕 远月大豆到港充足，预计11月为960万吨，12月为900万吨，市场远月基差合同成交火爆，现货成交清淡。巴西播种进度偏慢，近日传言国内可能取消部分巴西大豆订单，上周国内油厂开机率回落。 重要声明 本报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解。分析师以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了分析师的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。分析师不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间获得受任何形式的报酬或利益。 本报告仅供金信期货有限公司（以下简称“本公司”）客户参考之用。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议或私人咨询建议。在任何情况下，本公司及其员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ibaotu.com本公司具有中国证监会认可的期货投资咨询业务资格。本报告发布的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映研究人员于发布本报告当日的判断且不代表本公司的立场，本报告所指的期货或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态，且对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 市场有风险，投资需谨慎。本报告难以考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，且本报告不应取代投资者的独立判断。请务必注意，据本报告作出的任何投资决策均与本公司、本公司员工无关。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面授权或协议约定，除法律规定的情况外，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员：姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、黄婷莉（投资咨询编号：Z0015398）、曾文彪（投资咨询编号：Z0017990）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）。 谢谢大家！ 金信期货研究院