碳酸锂销量、单吨净利环比双提升

总结如下：

业绩概述

• 2023年前三季度：公司碳酸锂销量增长45.64%，达到2.01万吨，但由于碳酸锂价格震荡下行，整体营收减少28.52%，至97.04亿元，净利润下滑10.70%，为30.53亿元。
• 三季度单季：碳酸锂销量环比增长5.58%至0.72万吨，营收环比下降8.14%至30.48亿元，净利润则环比增长18.11%至11.49亿元。

业务亮点

• 采选冶全产业链优势：公司拥有从采矿、选矿到碳酸锂加工的全流程能力，以自有锂瓷石资源为原料，成本控制能力强。300万吨/年锂矿石高效选矿项目取得环评批复，建成后产能将提升至600万吨/年，进一步增强成本优势。
• 特钢业务：利用能源用钢需求复苏的契机，调整产品结构，增加高附加值产品的比例，如高压锅炉管、镍基合金、气阀钢等。
• 集中竞价回购：公司计划通过集中竞价方式回购股份，显示对公司未来发展的信心。

财务表现

• 研发投入：持续加大研发投入，占营业收入的3.38%，保持创新活力。
• 财务费用：受益于利息收入大幅增加，财务费用显著下降，从正值转为负值，表明公司财务状况稳健。
• 费用控制：销售和管理费用分别占营收的0.17%和1.01%，显示出良好的费用控制能力。

投资建议

• 预计公司未来三年收入和净利润将分别以-20.3%、-5.8%、1.0%的复合年增长率增长，对应的净利润分别为37.4亿元、33.0亿元、34.3亿元。
• 基于当前股价对应的PE分别为7.2、8.2、7.8倍，维持“买入”评级，强调公司资源和成长潜力。

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