光伏设备三线布局，合同负债再创新高

捷佳伟创（300724.SZ）发布2023年第三季度报告，公司实现营收23.22亿元，同比增长47.23%；归母净利润4.71亿元，同比增长50.51%。公司订单高企，合同负债达到164.04亿元，同比增加182.24%。公司积极推进HJT的产业化发展，并于2023Q3内实现采用了公司全新的板式PECVD双面高速RF微晶工艺，电池平均效率达到25.1%以上（12BB），整线良率为98%的HJT整线设备发货。公司预计未来公司TOPCon设备市占率将进一步提高。同时，公司持续布局下一代光伏钙钛矿电池，在晶硅路线外开辟新光伏设备业务。我们略微上调了公司盈利预期，预计公司2023-2025年归母净利润16.14/21.49/30.46亿元，对应PE分别为15.9x/11.9x/8.4x，维持“增持”评级。

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