三季报点评：业绩显著修复，期待后续动画电影贡献增量

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公司2023年Q3实现收入3.35亿元，同比增长228%，环比增长74%。其中，暑期档电影票房超过2022年全年数并接近2021年全年数，电影市场修复明显。公司主投并发行的《坚如磐石》、《茶啊二中》、《我经过风暴》累计票房分别为13.09、3.84、1.8亿元，我们估计前二者分别贡献3.93~4.46亿和0.86~1.01亿收入。展望Q4，公司主投并发行的奇幻、悬疑电影《照明商店》定档12月15日上映；《扫黑·拨云见日》《草木人间》《她的小梨涡》《本色》《透明侠侣》等亦有望上映，且22Q4依旧低基数，《坚如磐石》部分收入体现在23Q4，我们看好公司业绩继续保持亮眼增速。此外，公司《茶啊二中2》已进入前期策划阶段；公司参投并发行的动画电影《大雨》预计将于年内上映。我们继续看好后续《哪吒2》等潜力项目上映为公司贡献重要业绩增量。我们维持公司23-25年归母净利润6.3/9.8/11.1亿元预测，对应23-25年36/23/21倍PE，看好公司后续优质电影储备驱动业绩增长，维持“买入”评级。