本周有色金属指数收报4200.73，周涨1.64%。本周市场板块涨幅前三名：农林牧渔 (+5.12%)、医药生物 (+4.60%)、食品饮料 (+4.34%)；涨幅后三名：非银金融 (+0.13%)、银行 (-0.35%)、通信 (-1.86%)。本周行情回顾：本周沪深300指数收报3562.39,周涨1.48%。贵金属：短期地缘政治冲突带来的避险情绪仍然主导金价，巴以冲突持续升级，缅甸、印巴爆发新冲突，VIX波动率指数震荡向上。上周公布的美国3季度GDP为4.9%，经济保持韧性，9月PCE同比3.4%，核心PCE同比3.7%，通胀回落符合预期。短期继续关注战争烈度的预期变化，黄金仍在多头趋势中。中期关注美联储降息预期的节奏。维持看好金价：美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下；能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落；避险情绪频发，黄金战略配置地位提升。主要标的山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金。基本金属：国内审议通过增发一万亿特别国债，政策利好对市场情绪形成明显提振。美国经济数据保持韧性，通胀合理回落，美元及美债收益率高位震荡，对金属暂无边际利空。SMM消息称云南讨论电解铝枯水期的产能压降事宜，省内电解铝或有减产22%的预期，折合产能超120万吨，云南减产消息超市场预期，短期铝价有望保持强势，行业利润预计跟随向上修复。长期铜铝供给增速低、消费持续受益于新能源高增的逻辑不变，继续关注优质铜矿企业及低能源成本铝冶炼企业，主要标的紫金矿业、金诚信、洛阳钼业、铜陵有色、神火股份、云铝股份、天山铝业、中国铝业。能源金属： 1）镍：供需： 9月印尼镍生铁产量12.02万镍吨，环比+2.65%。9月国内镍生铁产量约3.45万
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