行业景气改善，盈利能力逐季提升

凯盛新能（600876.SH）发布2023年三季报，公司实现收入47.3亿元，同比增长40.3%，实现归母净利润2.0亿元，同比下滑24.2%，实现扣非后净利润0.9亿元，同比增长274.3%。其中单Q3实现收入19.5亿元，同比增长92.1%，环比Q2增长44.4%，实现归母净利润0.7亿元，同比增长427.7%，环比Q2降低40.6%，实现扣非后净利润0.6亿元，同比增长7139.2%，环比Q2增长158.2%。光伏玻璃量价齐升，收入业绩延续增长趋势。Q3光伏玻璃需求改善，同时行业产能投放放缓，加之成本端纯碱价格出现反弹，三重影响下Q3光伏玻璃价格连续上调，根据卓创资讯统计，2023年前三季度3.2mm镀膜玻璃均价26元/平，环比上涨0.66%。在产能逐步释放以及光伏玻璃价格上涨下，公司Q3光伏玻璃实现量价齐升，带动收入保持高增长，并且有效传导了纯碱价格上涨带来的压力，利润率环比继续改善，2023年前三季度公司毛利率约11.5%，同比提升0.7pct，净利率约5.2%，同比下降3.5pct，扣非净利率约1.9%，同比提升1.2pct，单Q3毛利率12.7%，同比提升2.1pct，净利率约4.7%，同比提升2.7pct，环比Q2降低5.1pct，扣非净利率约3.2%，同比提升3.1pct，环比Q2提升1.4pct，Q3净利率环比下滑主要系政府补助减少所致。

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