业绩阶段承压不改长期趋势，静待新产能释放

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同和药业(000739.SZ)发布了2023年三季报，公司前三季度实现营业收入5.60亿元，同比增长5.94%，归母净利润7865万元，同比增长5.59%，扣非净利润7163万元，同比下降1.05%。尽管业绩阶段承压，但公司新产品放量、CDMO快速增长带动下，公司业绩有望保持稳健增长。公司毛利率为31.29%（+1.98pp），随着高毛利新产品陆续放量，公司毛利率有望逐步提升。公司持续加大研发投入，不断丰富产品线，技术和新产品储备丰富，近三年研发费用占收入比例分别为8.48%、9.03%、8.48%。公司股价与行业-市场走势对比显示，公司持有该股票比例较高，相关报告包括《同和药业(000739.SZ)-深度研究报告：高成长、小而美的特色API企业，“抢仿”放量拐点已现-20220616》、《同和药业(000739.SZ)-2022年报&2023Q1点评：收入利润快速增长，新产品开始发力，毛利率持续改善-20230423》、《同和药业(000739.SZ)-2022三季报点评：Q3业绩呈现拐点，新品种、新产能有望驱动高速增长-20221027》。公司盈利预测及估值显示，公司2021A、2022A、2023E营业收入分别为592.13百万元、719.91百万元、767.84百万元，净利润分别为81.12百万元、100.67百万元、111.01百万元，每股收益分别为0.19元、0.24元、0.26元，每股现金流量分别为0.31元、0.46元、0.50元，净资产收益率分别为9.13%、7.63%、4.87%，P/E分别为55.55、44.76、40.59，P/E分别为28.94、0.7