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东方雨虹(002271.SZ)2023年三季报显示,公司零售业务快速增长,渠道结构持续优化,盈利能力改善,费用管控良好,经营性现金流向好,应收账款增速放缓。预计公司2023-2025年归母净利为34.18、40.14、46.17亿元,现价对应PE为18、16、13倍,维持“推荐”评级。建议关注防水新规带来的行业提质扩容,非防水业务的协同成长,以及渠道变革带来的经营质量提升。