电力及公用事业行业月报：9月用电量同比高增长，坚定经济恢复向好的信心

分析师：陈拓登记编码：S0730522100003chentuo@ccnew.com15538199966 ——电力及公用事业行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2023年10月25日 投资要点： ⚫市场表现：10月电力及公用事业指数和电力指数表现略强于沪深300指数。截至10月24日收盘，10月电力及公用事业指数下跌3.41%，电力指数下跌2.55%，而同期沪深300指数下跌5.49%。 ⚫电力供需情况：9月全国全社会用电量同比增长9.9%，1-9月用电量同比增长5.6%；9月全国发电量同比增长7.7%，1-9月发电量同比增长4.2%。9月份，火电增速由降转增，水电、核电增速加快。 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《电力及公用事业行业月报：8月第二产业用电量及水电发电量回暖，我国国民经济恢复向好》2023-09-21《电力及公用事业行业月报：7月全社会用电量同比增长6.5%，长江三峡来水情况改善明显》2023-08-24《电力及公用事业行业月报：上半年全社会用电量同比增长5%，服务业、高端制造业用电量增长较快》2023-07-24 ⚫电力装机情况：截至9月底，全国累计发电装机容量同比增长12.3%。其中，太阳能发电装机同比增长45.3%；风电装机同比增长15.1%。 ⚫发电设备平均利用小时数：1-9月，发电设备累计平均利用小时比上年同期减少83小时。 ⚫原煤生产和进口：原煤生产保持稳定，进口快速增长。9月生产原煤3.9亿吨，同比增长0.4%，增速比8月份放缓1.6个百分点；进口煤炭4214万吨，同比增长27.8%，增速比8月份回落23.0个百分点。 联系人：马嶔琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 ⚫动力煤价格：2023年10月23日数据，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价为1005元/吨，较9月28日价格小幅上涨22元/吨。 ⚫天然气生产和进口：天然气生产增速加快，进口保持平稳。9月生产天然气179亿立方米，同比增长9.3%，增速比8月份加快3.0个百分点；进口天然气1015万吨，同比增长0.4%，增速比8月份回落22.6个百分点。 ⚫长江三峡来水情况持续改善。2023年10月23日，三峡出库流量为16400立方米/秒，较2022年同期实现增长99.76%。 ⚫河南省月度电力行业供需情况：9月，全省全社会用电量331.32亿千瓦时，同比增加8.31%；全省发电量279.51亿千瓦时，同比增加5.69%。截至9月底，全省装机容量1.33亿万千瓦，其中火电/太阳能/风电/水电占比分别为54.99%/25.62%/15.35%/4.04%。 ⚫维持“强于大市”的投资评级。基于行业整体发展前景、业绩增长预期及估值水平，维持电力及公用事业“强于大市”的投资评级。建议关注业绩稳定增长、净资产收益率高、股息率高的大型水电与 核电老龙头企业，及业绩持续改善的火电企业。 风险提示：项目进展不及预期；产业链价格波动风险；来水不及预期；电力需求不及预期；电价下滑风险；政策推进不及预期；系统风险。 内容目录 2.1.电力消费情况..................................................................................................................62.2.电力供应情况..................................................................................................................72.3.产业链价格......................................................................................................................92.4.长江三峡水情................................................................................................................102.5.电力市场数据................................................................................................................11 3.河南省月度电力行业供需情况.......................................................................12 3.1.河南省电力消费情况.....................................................................................................123.2.河南省电力生产情况.....................................................................................................13 4.行业和公司要闻............................................................................................13 4.1.行业动态和要闻............................................................................................................134.2.公司要闻.......................................................................................................................14 6.风险提示.......................................................................................................17 图表目录 图1：电力及公用事业指数相对于沪深300表现....................................................................5图2：电力指数相对于沪深300表现......................................................................................5图3：电力及公用事业子行业月度涨跌幅(%)..........................................................................5图4：电力及公用事业月度涨幅居前、后个股（%）.............................................................5图5：全国全社会用电量当月值（亿千瓦时）........................................................................6图6：全国全社会用电量当月同比增速（%）........................................................................6图7：第一产业当月用电量同比增速（%）............................................................................6图8：第一产业当月用电量同比增速（%）............................................................................6图9：第三产业当月用电量同比增速（%）............................................................................7图10：城乡居民生活当月用电量同比增速（%）...................................................................7图11：全国规模以上工业日均发电量月度走势......................................................................7图12：全国规模以上工业企业发电量当月值（亿千瓦时）....................................................8图13：全国规模以上工业企业发电量当月同比增速（%）....................................................8图14：各类型发电累计装机容量占比（%）..........................................................................8图15：1-9月各类型发电平均利用小时数（小时）................................................................8图16：规模以上工业原煤月度产量及增速.............................................................................9图17：煤炭月度进口数量及增速............................................................................................9图18：秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价（元/吨）....................................................9图19：CCTD主流港口煤炭库存（万吨）.............................................................................9图20：国产硅料市场价（元/每千克）..................................................................................10图21：单晶硅片平均价（元/片）.........................................................................................10图22：规模以上工业天然气产量月度走势...........................................................................10图23：天然气进口月度走势.................................................................................................10图24：三峡出库流量（立方米/秒）.........................................