建材行业周报：行业数据回升，关注需求边际改善

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 建材行业 行业研究 | 行业周报 ƒ σ ⚫ 行业数据回升，关注建材需求边际改善情况。近期建筑建材行业9月份相关经济数据发布，多数数据有所改善。首先是23年以来一直表现比较好的基建与竣工数据，9月份基建投资(不含电力)1.8万亿元，YoY+3.9%，增速MoM+4.0pct。房屋竣工面积0.5亿平，YoY+23.9%,增速MoM+13.8pct。呈现阶段性低点回升的态势。而23年以来一直表现疲软的房屋新开工与销售数据分别为0.8和1.1亿平，YoY-15.2%/-19.8%，增速MoM+7.9pct/+4.2pct，呈现跌幅收窄的态势。结合30大中城市10月1-20日销售数据来看，成交面积为573万平，YoY-4.3%,增速MoM+7.7pct，同样呈现跌幅收窄的态势。我们认为三季度以来的各项地产刺激政策初步证实是有效的，目前行业仍处于政策友好期，建议分两个主线来观察：首先伴随销售数据改善，关注早周期端需求边际改善情况；其次结合城中村改造，关注后周期消费建材中具备长期成长性以及商业模式改善带来的估值提升机会。 ⚫ 本周市场回顾：本周（2023/10/16-2023/10/20）建材板块（中信）指数涨幅-3.7%，相对沪深300收益为+0.5%。年初至今，建材板块收益率为-17.1%，相较沪深300超额收益率为-6.8%。上周优选组合收益率为-4.9%，相较建材指数超额收益率为1.2%，累计收益率/超额收益率6.4%/34.8%。 ⚫ 建材周度数据概述：本周全国浮法玻璃均价112元/重量箱，环/同比变化+0.1%/+25.8%；库存3960万重箱，环比下降-1.0%，YoY-36.4%。本周全国主流缠绕直接纱均价3417元/吨，环比持平；电子纱均价7900元/吨，环比持平。本周全国水泥市场平均成交价为371元/吨，环比上涨4元。本周水泥出货率59.9%，环比下降2.1pct；库容比71.8%，环比下降0.3pct。 ⚫ 传统建材方面：建议关注地产政策落地带来的板块修复机会，一旦整体板块企稳，一线龙头弹性可以值得期待，代表性标的包括东方雨虹(002271，未评级)、北新建材(000786，买入)、伟星新材(002372，未评级)、三棵树(603737，未评级)、兔宝宝(002043，未评级)、坚朗五金(002791，未评级)。 ⚫ 新型材料领域：依然建议关注高纯石英砂/锂电池隔膜涂覆/药用玻璃/光伏玻璃四个细分板块，相关标的包括石英股份(603688，买入)， 壹石通(688733，增持)，福莱特(601865，未评级)，山东药玻(600529，增持)，力诺特玻(301188，买入)，亚玛顿(002623，未评级)。 ⚫ 建筑细分高景气领域/标的：高空租赁行业在未来2-3年依然能看到较快的行业增长和渗透率的持续提升，标的包括华铁应急(603300，买入)；受益于制造业和基建的回暖，装配式钢结构相关标的也将受益，标的包括鸿路钢构(002541，增持)；“一带一路”建设驱动下建议关注新疆基建龙头新疆交建(002941，未评级)，青松建化(600425，未评级)。 下周建议关注： 海螺水泥(600585，未评级)、塔牌集团(002233，未评级)、旗滨集团(601636，未评级)、北新建材(000786，买入)、西大门(605155，未评级)、英科再生(688087，未评级) 风险提示 基建/地产投资增速不达预期，原材料价格大幅波动 ⚫ 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 建材行业 报告发布日期 2023年10月24日 冯孟乾 fengmengqian@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523070003 余斯杰 yusijie@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521120002 关注“一带一路”与城中村改造相关机会：——建材行业周报 2023-10-16 三季报发布在即，关注细分板块边际改善情况：——建材行业周报 2023-10-11 后周期建材安全边际凸显，建议关注细分赛道龙头：——建材行业周报 2023-09-26 行业数据回升，关注需求边际改善 ——建材行业周报 看好（维持） 建材行业行业周报 —— 行业数据回升，关注需求边际改善 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 一、行情回顾（2023/10/16-2023/10/20） ..................................................... 5 1. 建材板块指数表现 ...................................................................................................... 5 2. 建材板块个股表现 ...................................................................................................... 6 3. 东方建材优选组合收益 ............................................................................................... 6 二、核心观点与投资标的 ............................................................................... 7 三、建材行业周度数据 ................................................................................... 8 1. 玻璃行业周度数据 ...................................................................................................... 8 2. 玻纤行业周度数据 ...................................................................................................... 9 3. 水泥行业周度数据 .................................................................................................... 10 4. 消费建材周度数据 .................................................................................................... 13 四、风险提示 ............................................................................................... 15 建材行业行业周报 —— 行业数据回升，关注需求边际改善 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图1：本周各行业指数（中信）涨跌幅（%） ............................................................................... 5 图2：年初以来各行业指数（中信）涨跌幅（%） ....................................................................... 5 图3：全国玻璃价格（卓创，含税，元/重量箱） .......................................................................... 8 图4：2019/10-2023/10/20玻璃在产产能（万t/d） ..................................................................... 8 图5：2018/1/7-2023/10/20玻璃库存（百万重量箱） .................................................................. 8 图6：2018/1/7-2023/10/20纯碱价格（元/吨） ............................................................................ 8 图7：2018/1/3-2023/10/20全国天然气均价（元/立方米） .......................................................... 9 图8：2018/1/1-2023/10/20全国石油焦价格（元/吨） ................................................................. 9 图9：2018/1/1-2023/10/20缠绕直接纱均价（元/吨） ................................................................. 9 图10：2018/1/1-2023/10/20电子纱G75均价（元/吨） .............................................................. 9 图11：2018/1-2023/08玻纤在产产能（月底，万吨/月） .......................................................... 10 图12：2018/1-2023/07玻纤行业库存（万吨/月） ..................................................................... 10 图13：2018/1/3-2023/10/20全国水泥价格（元/吨）................................................................. 10 图14：2018/1/3-2023/10/20全国熟料价格（元/吨）................................................................. 10 图15：2018/1/3-2023/10/20华东水泥均价（元/吨）................................................................. 10 图16：2018/1/3-2023/10/20华北地区水泥均价（元/吨） ......................................................... 10 图17：2018/1/3-2023/10/20东北地区水泥均价（元/吨） ....................................................