建材行业周报：9月地产数据边际好转，关注行业供需修复

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 建材 2023年10月23日 建材行业周报（20231016-20231022） 推荐 （维持） 9月地产数据边际好转，关注行业供需修复 9月地产数据边际好转，关注行业供需修复。10月18日，统计局公布2023年9月经济数据。基建端看，9月增速边际回升：1-9月基建投资同比+6.2%，增幅较1-8月回落0.2pct，但单月同比提升1.1pct至5.0%；我们判断三季度以来政府债发行提速背景下，基建投资仍有望保持较高增速。地产方面，9月地产数据弱于整体经济数据，但环比有所改善。9月地产销售额同比-13.6%，降幅收窄2.8pct；实物量来看，1-9月新开工同比下降23.4%，尽管单月仍在维持双位数下滑，但降幅大幅收窄9.0pct。受商品房销售下滑及房企到位资金持续下滑影响，1-9月全国房地产开发投资同比-9.1%，显示地产投资仍存在一定压力；此外，9月单月竣工面积同比+25.3%，环比改善幅度较为明显。主要建材品类中，水泥1-9月产量同比-0.7%，受库存高位及行业错峰生产影响，9月产量继续下行，但价格已有所回升；玻璃9月产量同比-6.0%，冷修期后行业供给略有恢复。整体来看，在8月下旬多项地产支持政策的带动下，9月单月地产指标有所回暖，基本面未进一步恶化；我们认为当前板块仍处于修复期，建议关注超跌的消费建材龙头及防御属性相对较强的水泥板块。 本周高频数据：浮法玻璃需求放缓，水泥价格增幅趋缓 本周玻璃价格环比+0.27%至2151.48元/吨，价格水平整体平稳；全国库存环比-1.02%，库存降幅趋缓

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