晨会纪要

2023年10月25日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】多重利好共振，指数较大反弹 【基金研究】基金数据日跟踪（20231024） 【基金研究】基金3季报跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】前三季度全国网上零售额10.8万亿元，同比增长11.6% 【宏观经济】前三季度企业所得税收入33722亿元，同比下降7.4% 【宏观经济】央行开展5930亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】《促进户外运动设施建设与服务提升行动方案（2023-2025年）》发布 【财经要闻】中美经济工作组以视频方式举行第一次会议 三、行业及公司动态 【行业动态】国家能源局：豁免分散式风电项目电力业务许可 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 【行业动态】科大讯飞发布星火认知大模型V3.0 【行业动态】多家中小银行“补降”存款利率 洪 欣佼研 究助理hongxinjiao@hnchasing.com 【行业动态】国家能源局发布1-9月份全国电力工业统计数据 【重点公司跟踪】玲珑轮胎（601966.SH)：前三季度业绩大幅回暖，产品结构继续优化 【重点公司跟踪】紫金矿业（601899.SH）：发布关于受邀合作勘探开发刚果（金）Manono锂矿东北部项目的公告 【重点公司跟踪】吉比特（603444.SH）：2023Q3归母净利润同比下滑43.31%至1.83亿元，业绩略失速 【重点公司跟踪】分众传媒（002027.SZ）：2023Q3实现归母净利润13.71亿元，接近此前业绩预告上限 【其他公司跟踪】长春高新（000661.SZ）：2023Q3归母净利润为14.52亿元，同比增长7.98% 【其他公司跟踪】正海生物（300653.SZ）：2023第三季度归母净利润同比下滑24.92% 【其他公司跟踪】当升科技（300073.SZ）：三季度归母净利5.66亿元，环比增长14% 【其他公司跟踪】浙商证券（601878.SH）：发布业绩快报，前三季度归 母净利润同比增长15% 【其他公司跟踪】沪农商行（601825.SH）：取得基金托管资格 四、湖南经济动态 【湘股动态】易普力（002096.SZ）：签署日常经营合同，含税总价款约为123.24亿元 【湖南省地方动态及政策】今年湖南供港澳活猪突破10万头，增速全国第一 近期研究报告集锦 【宏观策略类】宏观经济研究周报（10.16-10.20）)：国内三季度经济数据向好，美债利率创新高 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】多重利好共振，指数较大反弹 黄 红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数涨0.78%，收于2962.24点，科创50涨1.25%，收于850.61点，创业板指涨0.85%，收于1880.81点;行业板块方面，纺织服饰、美容护理、传媒涨幅居前，建筑材料、通信、银行跌幅居前；主题概念方面，连板指数、炒股软件指数、家纺指数涨幅居前；沪市1871家上涨，235家下跌；深市2558家上涨，277家下跌；两市共计涨停70家，跌停8家；全部A股PE中位数为31.27倍，位于历史后13.46%分位，创业板PE中位数为40.79倍，位于历史后20.30%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为17.15、19.15倍，位于历史后48.54%、9.59%的分位。 （二）资金面 两市共计成交金额8041亿，高于前20日成交均额6927.32亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流入126.51亿，其中沪深300净流入11.67亿、创业板指净流入0.1亿。共有2672家公司获得净流入、1110家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为非银金融、传媒、公用事业，排名居后三名的行业为汽车、通信、银行。北上资金方面，沪股通净流出16.87亿，深股通净流出33.58亿，共计净流出50.45亿。截止10月23日，融资余额为15362.51亿，较上一交易日减少5.05亿。 （三）市场策略 多重利好共振，指数较大反弹。消息面，中央汇金投资有限责任公司23日晚间宣布，当日买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。此前，中央汇金公司已在二级市场增持工、农、中、建四大行的A股股份，并将在未来六个月继续增持。此外，10月24日，中美经济工作组以视频方式举行第一次会议。此次会议由两国财政部副部长级官员主持。双方就两国及全球宏观经济形势和政策、双边经济关系、合作应对全球挑战等议题进行了深入、坦诚、建设性的沟通。 受汇金增持ETF基金、中美关系改善预期推动，周二A股市场较大反弹，上证指数上涨0.78%，创业板指上涨0.85%，两市共计成交金额8041亿元，出现温和放量。但各大指数暂未突破上方压力线，且成交额放量并不明显，后市行情仍存在磨底的可能性。短期宜静待指数企稳。截至10月23日，万得全A市净率估值为1.47倍，处于近十年以来的历史后1.95%分位，低于历史98.05%时期。总体来看，指数继续大幅下行的空间已非常有限，短期不宜盲目悲观，A股市场大概率将在10月底迎来见底。但需注意，通常A股市场急跌后，并不会立马V型反弹，市场通常会进入3-6个月的低位调整震荡期。在低位调整震荡期，逐步加仓A股将是胜率更高的选择。此外，在熊市底部，通常会出现一个主线板块作为火车头，带领大盘指数走出低迷行情。我们认为2023年以来，人工智能板块已经取代新能源板块，成为市场主线方向。后续需密切关注人工智能板块的企稳反弹。 目前A股市场有从“二级底部”向“一级底部”演绎的趋势，短期宜静待指数企稳。但当下指数继续大幅下行的空间已非常有限，短期不宜盲目悲观、合理控制仓位，静待市场企稳，A股市场大概率将在10月底迎来见底。可重点把握结构性机会： （1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，通常主线行情能持续1-2年左右。但人工智能行情自2022年11月延续迄今，持续时间不足1年，短期难言人工智能行情见顶，后续人工智能板块有望成为市场反弹主线，重点关注游戏、光模块细分方向； （2）华为产业链。随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益，重点关注华为汽车、华为手机； （3）政策提振的顺周期板块。近期来看，受经济复苏以及政策提振的房地产板块以及金融板块有望获得超额收益，重点关注建材、券商； （4）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对经济的直接冲击已经结束，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如白酒、生猪养殖板块； （5）低估值的成长板块。例如低估值、高成长的生物医药、新能源细分赛道。 【基金研究】基金数据日跟踪（20231024） 刘 鋆（S0530519090001） 10月24日，LOF基金价格指数+0.24%，ETF基金价格指数+0.65%；上证50ETF+0.33%，沪深300ETF+0.14%，中证500ETF+1.19%；标普500ETF-0.14%，日经225ETF+0.69%，德国30ETF+0.89%，法国CAC40ETF+1.23%；黄金ETF+0.07%，白银基金-0.13%，豆粕ETF-0.63%，嘉实原油LOF-7.71%。24日，两市ETF总成交额约1264亿元，日内半导体、券商、中证2000等ETF品种表现突出。 【基金研究】基金3季报跟踪 刘 鋆（S0530519090001） 1、范琨-融通内需驱动AB（161611）3季报重仓股调换仓：派林生物、拉卡拉新入前十；加仓伟测科技、山东黄金、银泰黄金。 2、汤志彦-鹏华弘嘉A（003165）3季报重仓股调换仓：加仓兰剑智能、北京人力、赛特新材、星球石墨、景津装备、海晨股份、瑞纳智能、创业慧康；减仓华荣股份。 3、周智硕-建信中小盘A（000729）3季报重仓股调换仓：东湖高新新入前十；加仓兖矿能源、爱美客、宝信软件、迈为股份、新宝股份；减仓中瓷电子、中国汽研、三一重能、南都电源。 4、朱红裕-招商核心竞争力A（014412）3季报重仓股调换仓：快手-W新入前十；加仓卫宁健康、中国民航信息网络、绿城服务、安琪酵母、人福医药。 5、翟相栋-招商优势企业A（217021）3季报重仓股调换仓：寒武纪-U、固德威新列前十；加仓浪潮信息、兆易创新、纳芯微、锦浪科技、江波龙、绿的谐波等。 6、袁玮-安信新常态沪港深精选A（001583）3季报重仓股调换仓：加仓石头科技、保利发展、华润置地、中国铁建、华能国际电力股份、科沃斯；减仓中国建筑、中国核电。 7、梁超-鹏华成长价值A（009330）3季报重仓股调换仓：加仓星宇股份、中国汽研、内蒙一机、宇通重工、中国核电、京沪高铁；减仓骆驼股份、金鹰重工。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 10月24日，1年期国债到期收益率上行2.5bp至2.33%，10年期国债到期收益率上行1.3bp至2.72%，1年期与10年期国债期限利差收窄1bp至39bp。1年期国开债到期收益率上行2.5bp至2.46%，10年期国开债到期收益率上行0.6bp至2.76%。DR001下行3.3bp至1.93%，DR007上行8.3bp至2.09%。国债期货10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.05%。3年期AAA级信用利差上行2.20bp至40.64bp，3年期AA-AAA级等级利差下行2.00bp至45.82bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】前三季度全国网上零售额10.8万亿元，同比增长11.6% 叶 彬（S0530523080001） 据商务部消息，网络零售保持较快增长，前三季度全国网上零售额10.8万亿元，同比增长11.6%，其中实物商品网上零售额9.0万亿元，增长8.9%，占社会消费品零售总额比重达26.4%。 【宏观经济】前三季度企业所得税收入33722亿元，同比下降7.4% 叶 彬（S0530523080001） 据财政部消息，2023年前三季度财政收支情况显示，前三季度企业所得税收入33722亿元，同比下降7.4%。个人所得税收入11310亿元，同比下降0.4%。印花税收入3031亿元，同比下降11.2%。其中，证券交易印花税收入1555 亿元，同比下降30.8%。 【宏观经济】央行开展5930亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，10月24日以利率招标方式开展5930亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日710亿元逆回购到期，因此单日净投放5220亿元。 【财经要闻】《促进户外运动设施建设与服务提升行动方案（2023-2025年）》发布 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国家发改委等部门印发《促进户外运动设施建设与服务提升行动方案（2023-2025年）》提出，到2025年，全国范围内形成一批发展基础好、服务保障全、地方特色强、配套产业优的户外运动发展高地，推动户外运动产业总规模达到3万亿元。《行动方案》提出，鼓励金融机构在市场化法制化原则下积极支持户外运动企业发展，支持符合条件的户外运动企业上市融资。鼓励各地将户外运动产业纳入产业发展重点支持名录。 【财经要闻】中美经济工作组以视频方式举行第一次会议 叶 彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，24日中美经济工作组以视频方式举行第一次会议。此次会议由两国财政部副部长级官员主持。双方就两国及全球宏观经济形势和政策、双边经济关系、合作应对全球挑战等议题进行深入、坦诚、建设性的沟通。中方表达了中方的关切。双方将继续保持沟通。 三、行业及公司动态 【行业动态】国家能源局：豁