私募股权并购趋势：PE为比赛日做好准备

私募股权并购趋势23 年第 2 季度PE 为比赛日做好准备毕马威会计师事务所第2页深入探讨第 4 页介绍第7页外表 5,01817%32%1,594图表 1. 按行业划分的私募股权交易活动（交易数量）介绍图表 2. 按买家类型划分的私募股权退出（交易数量）1有关毕马威专家如何帮助私募股权客户思考经济反弹的更多信息，请参阅我们 2023 年 6 月的网络广播“预期并购解冻”。在安静的并购市场中创造价值体积体积乔·哈特曼在贷款机构更加谨慎的不确定市场中，许多私募股权公司转向绩效改进来创造价值PE退出数量持续下降，从23年一季度的281家下降至二季度的247家。在这些交易中，33% 是赞助商‑赞助商，45% 是赞助商‑公司。我们预计这一趋势将持续下去，直至宏观环境改善且估值压力缓解（图表 2）。减少季季私募股权领导者知道，历史上最令人期待的衰退可能很快就会过去，随着市场稳定，买家将会出现，在需要部署资本时大力买入优质资产。尽管交易进展缓慢，但许多私募股权投资组合公司仍坚持其最初的交易理念，现在一如既往地忙于通过收购和建立收购策略来增强自身实力；附加交易占所有交易价值的 48%。此外，由于贷款机构变得更加谨慎，他们正在使用自己的资本，并专注于整合、成本控制和营运资金管理。一年多的加息使约三分之一的私募股权回报面临风险。利率和整体经济走向的不确定性，以及银行杠杆保守主义、劳动力、能源和其他成本上升等其他压力，减缓了并购的步伐。在本报告中，我们深入探讨了三个私募股权团队在其投资组合公司持有期间创造价值的努力随着债务和贷款条件恢复正常，我们预计许多私募股权公司将通过改善投资组合公司的业绩来创造价值。已变得延伸。交易估值正从 2021 年的市场高点回落，退出水平处于疫情爆发以来的最低水平。退出数量较第一季度下降 12% 至 247 家，较上季度下降 29%交易咨询与策略总交易量（PE+战略）通货膨胀似乎正在缓解，但仍然很高，美联储可能会继续加息，这让一些观察人士继续担心可能出现衰退。PE交易量占总交易量的百分比体育领袖例如，银行仍然保持谨慎态度，这使得一些私募股权公司更难为交易提供资金。直至利率稳定毕马威 (KPMG) 交易咨询与策略市场激活主管 Dean Bell 解释说：“问题是私募股权公司是否能够及时做好准备以应对预期的解冻。”12022 年同一季度。伙伴FS研发与研发3,60090021 年第一季度欧洲研究委员会TMT在里面022 年第一季度1,800Q123 Q2232,700HCLS聚乙烯| 23 年第 2 季度其他包括：收购、二次收购、管理层投资者收购、© 2023 毕马威会计师事务所（特殊普通合伙）是一家特拉华州有限责任合伙企业，也是毕马威全球独立成员所组织的成员所，隶属于英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司。版权所有。对等合并、反向合并和二次发行2309第281章第391章第247章第347章405*23年第一季度健康）状况22 年第 3 季度300PE买家100企业买家22 年第 2 季度23 年第 2 季度200其他的*22 年第一季度40050022 年第 4 季度023 年第 2 季度亮点 向 Arconic 投资，以保持其竞争优势并提供优质产品，巩固其市场地位。7.1 美元布鲁克菲尔德基础设施合作伙伴，5.2 美元加快 Syneos 的增长计划，改善客户服务，并转型为技术驱动型公司患者广场资本，以及维瑞塔斯资本增强 Compass 满足超大规模数据中心和园区不断增长的需求的能力阿波罗全球管理公司艾略特投资管理公司，奥科尼克指南针数据中心安大略省教师养老金计划5.5 美元Syneos 健康图表 3. PE 交易量热门私募股权交易体积交易数据来自 Pitchbook 和毕马威分析，不包括资产购买/少数股权购买。 2023年第二季度涵盖2023年4月1日至2023年6月30日期间宣布的所有美国交易。交易价值是根据公开的交易数据呈现的，可能并不详尽。先前发布的统计数据可能会重新表述以纳入新数据和/或任何更改。022 年第 2 季度23 年第 2 季度战略22 年第 4 季度23年第一季度6,3004,2002,10022 年第一季度22 年第 3 季度8,400在37.9%37.8%33.8%33.1%35.8%31.8%3聚乙烯| 23 年第 2 季度© 2023 毕马威会计师事务所（特殊普通合伙）是一家特拉华州有限责任合伙企业，也是毕马威全球独立成员所组织的成员所，隶属于英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司。版权所有。关于 Apollo Global – Arconic 交易关于布鲁克菲尔德基础设施 –指南针数据中心交易（十亿）在各种应用中寻求可持续、高性能的材料，我们相信整个市场都有强大的增长空间全球范围内对数据存储的需求持续呈指数级增长，Compass 补充了我们在南美、欧洲和亚太地区的现有平台。”Gareth Turner，阿波罗全球管理公司合伙人随着铝继续赢得市场份额世界。”价值基本原理收购Sam Pollock，布鲁克菲尔德基础设施公司首席执行官目标 投资组合公司比比皆是价值创造机会帮助基于技术的服务提供商利用自己的数据实现增长© 2023 毕马威会计师事务所（特殊普通合伙）是一家特拉华州有限责任合伙企业，也是毕马威全球独立成员所组织的成员所，隶属于英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司。版权所有。聚乙烯| 23 年第 2 季度4管理人员现在使用简单的仪表板，只需按一下按钮即可近乎实时地跟踪预约取消、技术人员评估和其他指标。使用其应用程序编程接口（API）连接云中六个以上不同的数据流。代理。该公司正在利用数据处理和其他成本节省来投资增长，包括有针对性的收购。截至撰写本文时，该平台的 EBITDA 几乎是最初收购时的两倍。“通过实现系统后端的自动化并简化交互式 PowerBI 仪表板的关键业务 KPI，我们能够为财务、IT 和现场运营团队节省大约 8,000 个工时”该 PE 投资组合公司的首席财务官表示。 “毕马威的工具将推动并加速我们的并购增长之旅。”许多私募股权公司将自己的团队放入投资组合公司中，其主要目标有三个：推动增长，其中通常包括针对性很强的并购；降低成本以释放现金用于投资；构建技术堆栈并利用正确的技术来改善数据分析、客户体验和其他竞争优势。事实上，我们发现卓越的技术堆栈是帮助公司在管理成本的同时推动增长的“金线”。毕马威 (KPMG) 的诊断显示，该公司在数据处理上的支出至少超出了必要的 500%，而且几乎没有获得任何回报。毕马威分析团队介入，一家中型市场私募股权公司于 2022 年春季收购了一家区域性技术服务提供商。此后，该投资组合公司又收购了十几家规模较小的提供商。由于数据格式和后端操作系统多种多样，下载最近和历史销售数据的简单过程每个系统需要两到三个小时，并且需要大量的手动返工；该公司太小，没有自己的数据和分析团队。利用清晰的分析和具有一系列特定能力和专业知识的全职团队，在不中断运营的情况下快速进行和其他改进。迟到采取纠正措施。我们还发现，最有效的 PE 团队会精心策划这些新的数据分析还帮助公司改进发票和付款、纠正库存失衡，并根据客户的数量和位置合理化客户服务。案例分析管理人员必须依靠公司的会计系统来跟踪 10 个州超过 15 个城市的绩效，而无需任何运营、销售或营销分析或 KPI。因此，他们也无法在问题发生几周或几个月后才意识到分支机构、客户或自己的技术人员的问题我们与三个客户的持续合作展示了经过验证的方法，可以加强资产负债表，识别和抓住新的增长机会，从而推动差异化和优势，并显着提高估值。自从新工具上线以来，现场销售和运营领导层可以实时响应问题和机会，例如合同客户保留、技术人员生产力管理、对新客户的有效营销等等。更多的战术价值创造领域。深潜 推动全球出版商从纸质优先转向数字优先聚乙烯| 23 年第 2 季度5© 2023 毕马威会计师事务所（特殊普通合伙）是一家特拉华州有限责任合伙企业，也是毕马威全球独立成员所组织的成员所，隶属于英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司。版权所有。其目标是将出版商转变为更加敏捷、高效和富有成效的数字优先企业。“在当今时代，内容的消费方式发生了变化，客户的需求也在迅速变化。通过评估内容价值链，我们已经能够为客户发现广泛的机会，以改进他们向客户提供内容的方式。这些机会将支持重新分配资源时间，以实现营收增长和盈利。”毕马威交易咨询与战略合伙人德米特里·卡根 (Dmitriy Kagan) 表示。后续举措正在进行中，包括标准化和简化内容开发和采购，以及加快产品开发和发布，这对于现在发展速度比以往任何时候都快、客户对最新内容的需求日益增长的行业至关重要。公司宗旨在第一项计划中，即 2022 年的报价到现金和 IT 转型，毕马威通过评估战略、端到端流程、技术能力和数据治理来解决这些痛点。通过这些举措，该团队发现了可以大幅增加收入的效率机会。读者。案例分析几个世纪以来，引人入胜的内容是作者的唯一领域，但它可能很快就会由生成人工智能来起草。简而言之，自从约翰内斯·古腾堡在欧洲引入活字印刷术以来，出版业并没有发生太大变化。第一步是确定一百多个痛点，这些痛点需要昂贵的体力劳动、减慢流程并阻碍增长。毕马威建议改进流程，同时也建议采用新技术来提高效率。毕马威正在帮助一家在疫情爆发前被私募股权公司收购的全球出版公司寻求新的增长战略并提高业绩，以在新时代竞争。通过减少后端延迟（例如配置 SKU 和 ISBN），在几天而不是几年内将新产品推向市场。500 多年来，书籍一直以纸质形式印刷、发行和阅读。但各大出版商现在都在竞相转型为科技公司，这预示着一个时代的结束，并创造了非凡的新机遇。新版本现在可以在几秒钟内在全球发布，例如，无需纸张、墨水、印刷机、卡车、仓库或货架。它们可以为数百名观众甚至个人定制 © 2023 毕马威会计师事务所（特殊普通合伙）是一家特拉华州有限责任合伙企业，也是毕马威全球独立成员所组织的成员所，隶属于英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司。版权所有。聚乙烯| 23 年第 2 季度6从发球台到果岭提高企业绩效2 2022 年初，美国的死亡人数开始急剧下降：CDC COVID 数据追踪：按地理区域划分的趋势凭借这种独特的定性和定量信息，团队根据行业最佳实践对每个客户的俱乐部进行了基准测试，并确定了管理费用和职能领域的关键成本桶，包括总部、第三方支出和人员配置模型，以及公司和四家公司墙盈利能力、定价和忠诚度计划。毕马威评估认为，该公司可以发展，因为其数以万计的会员重视其出色的产品。但这是一个竞争激烈的行业这些客户还希望会员体验能够在不大幅提高费用的情况下保持卓越。功能。凭借对可以扩大当前 EBITDA 水平的增长和效率机会的新见解，毕马威团队与投资组合和赞助公司携手合作，制定更多绩效改进计划，并在二十几个俱乐部进行试点。使用定制的毕马威仪表板，团队跟踪哪些举措效果最好，其他举措如何改进，以及变革在多大程度上满足了成员的期望。案例分析根据在试点中学到的经验，该公司战略性地在其旗下资产中推广了经过验证的方法。毕马威开发了流程和工具来帮助投资组合公司和发起人跟踪实施进度并维持相关的 EBITDA 影响，在将流程和工具转移给客户之前为项目管理办公室提供三个月的支持。全国几乎所有俱乐部的经营业绩显着改善，盈利能力提高。赞助商很高兴。 “在如此短的时间内，一切都非常顺利，”投资组合公司的财务高级副总裁写道。成本改进包括新的流程效率，例如简化后台流程、整合一些重叠的部门职能以及减少重复内部公司能力的第三方支出。该公司还在离岸或近岸设立了一