聚酯产业链周报：聚酯商品价格料仍有回落空间

聚酯产业链周报2023年10月23日 姓名：娄载亮从业资格号：F0278872交易咨询从业证书号：Z0010402联系人：李紫嫣从业资格号：F3083152交易咨询从业证书号：Z0019125联系电话：0531-81678601公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 主要观点 ➢近两周原油价格经历反弹，但聚酯各品种价格却并未跟随上涨，反而是持续窄幅波动。这主要是由于PTA和短纤更多是跟随PX在波动，近期原油反弹PX并未跟随原油上涨，而是持续窄幅震荡，利润也经历挤压，PX与石脑油价差已经从9月中旬的440美元左右回落至目前的350美元左右，生产利润已经大幅挤压，且未来仍有挤压空间。PX是PTA的直接原料，所以PX走势直接影响PTA及其下游短纤。 ➢PTA和短纤由于自身供需都没有特别大的变化，需求一直不佳，所以两者生产利润也一直不好，PTA目前生产现金流为负，短纤也仅仅是微利。虽然近期聚酯各品种价格已经大幅走低，但不宜盲目抄底，后续价格仍有回落空间，操作上仍建议以逢高试空为主。 ➢风险提示：全球宏观经济出现预期外利空。 ➢截至10月19日，PX-石脑油价差为348.5美元/吨，周下降31.67美元/吨。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，中泰期货整理➢截至10月20日，国内PX现货价格为9100元/吨，周环比持平；PX2405价格收于8410元/吨，周环比上涨6元/吨。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢截至2023年10月19日，本周国内PX产量为66.55万吨，周均开工率79.35%，下降0.33%，修正上周PX开工为79.02%。周内广东石化负荷提升。 ➢8月PX社会库存为438万吨，环比上涨0.8万吨。 ➢2023年9月中国PX进口67.45万吨，较上月减少12.45万吨，跌幅为15.59%。2023年1-9月累计进口量为615.63万吨，较去年同期减少71.11万吨，降幅为10.35%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，中泰期货整理 ➢截至10月20日，TA401合约价格收于5772元/吨，周环比下跌6元/吨；PTA现货价格为5840元/吨，周环比上涨10元/吨。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：隆众资讯，同花顺，中泰期货整理➢据隆众资讯统计，上周国内PTA产量为123.42万吨，较上周-2.23万吨，较同期+18.15万吨。国内PTA周均产能利用率至75.61%，环比-1.38个百分点，同比+0.31个百分点。周内1套装置停车。其中，英力士2#按计划停车，已减停装置延续检修。 ➢据隆众资讯统计，上周PTA工厂库存在PTA工厂库存在5.10天，较上周+0.06天，较同期+1.20天；整体来看，TA供应有收窄，需求有提升，然下游买盘谨慎，整体交易刚需。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，中泰期货整理 9月中国PTA进口量下降，出口量增加 PTA进出口量 ➢隆众资讯10月20日报道：2023年9月中国PTA进口0.02万吨，较上月减少0.16万吨，降幅为86.21%。2023年1-9月累计进口量为2.09万吨，较去年 同 期 增 加0.35万 吨，涨 幅 为19.87%。 ➢2023年9月中国PTA出口27.96万吨，较 上 月 增 加6.85万 吨，增 幅 为32.47%。2023年1-9月累计出口量为273.19万吨，较去年同期减少5.36万吨，降幅为1.92%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢据隆众资讯统计，上周中国乙二醇企业装置周度产量在31.79万吨，较上周减少1.79万吨，环比减少5.34%，其中一体化乙二醇产量在21.38万吨，较上周跌1.59万吨，环比减少6.93%，煤制乙二醇产量在10.41万吨，较上周减少0.20万吨，环比减少1.89%%；截止10月19日，华东主港地区MEG港口库存总量109.31万吨，较上一统计周期降低1.03万吨。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢2023年9月我国乙二醇当月进口量为655359.08吨,累计进口量为5184419.26吨,当月进口金额为311079330美元，累计进口金额为2566867526美元，当月进口均价为474.67美元/吨，累计进口均价495.11美元/吨，进口量环比降25.94%,进口量同比升5.98%,累计进口量比去年同期降10.74%。 聚酯 涤纶长丝行业开工率环比提升，短纤行业开工率环比持平 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢据隆众资讯统计，截至10月19日，国内涤纶长丝周产量68.71万吨，较上周上涨2.23万吨，涨3.35%，国内涤纶长丝平均产能利用率为85.65%，较上周+2.78%；中国涤纶短纤产量为15.31万吨，环比持平，产能利用率平均值为78.90%，环比持平。 上周聚酯切片开工率提升，瓶片开工率环比下降 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢据隆众统计，截止10月19日国内聚酯瓶片产量为23.95万吨，较上周减少1.19万吨，降幅4.73%，国内聚酯瓶片产能利用率均值为69.23%，较上周下滑3.45个百分点；上周纤维级聚酯切片周均产能利用率为86.16%，周环比上升4.17%。 9月聚酯瓶片产量环比下降 ➢隆众数据报道：2023年9月我国聚酯瓶片行业产量为119.11万吨，环比减少3.52%。本月产能利用率为80.33%，环比下滑4.26个百分点。 ➢据隆众资讯统计，本周期（20231013-1019）涤纶短纤工厂平均产销率为54.23%，环比下滑3.85%；本周期（20231013-1019）国内涤纶长丝平均产销在67%，较上周下降9%。 9月聚酯切片进口量下降，出口量有所增多 聚酯切片进出口量 ➢2023年9月中国聚酯切片进口量为3.09万吨，较上月下滑0.17万吨，跌幅5.21%。2023年1-9月累计进口26.93万吨，较去年同期跌0.63万吨，跌幅2.29%。 2023-09➢2023年9月中国聚酯切片出口量为7.65万吨，较上月上升0.95万吨，涨幅14.18%。2023年1-9月累计出口58.26万吨，较去年同期跌2.34万吨，跌幅3.86%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢隆众资讯统计，上周POY工厂库存在15.9天，较上期+1.92%，FDY工厂库存在21.6天，较上期-0.46%，DTY库存在28.1天，较上期+7.25%；截至2023年10月19日，中国涤纶短纤工厂权益库存8.71天，较上期上涨0.06天；物理库存14.82天，较上期下滑0.87天。 聚酯切片企业库存平均值下降 ➢隆众资讯统计，周内生产企业库存平均7.51天，较上周下滑0.33天。本周聚酯切片工厂出货情况整体好转，周内聚酯切片工厂平均产销为72.05%，但聚酯成本暂无明确反弹迹象，下游谨慎情绪之下，持续补货情绪欠佳，周内整体去库程度较为一般。 ➢据隆众资讯统计，截至10月19日，江浙地区化纤织造综合开工率为65.98%，较上周开工上升1.15%；截至2023年10月19日,江浙地区印染综合开机率为69.51%，环比上期持平。 ➢据隆众资讯统计，截至10月19日，终端织造成品（长纤布）库存平均水平为30.56天，较上周增加0.71天；终端织造订单天数平均水平为14.33天，较上周减少0.54天；终端织造企业原料（涤丝）库存平均水平为16.86天左右，较上周减少1.41天。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：隆众资讯，中泰期货整理➢据隆众资讯统计，本周期（20231013-1019）纯涤纱行业平均开工率在81.96%，环比上涨0.11个百分点；纯涤纱原料备货平均12.05天，较上周上升0.4天；纯涤纱行业周均库存在25天，较上周下滑0.42天；福建地区环锭纺T32S现货加工费平均在3962元/吨，环比上涨0.69%。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所电话：+86-0531-81678625公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112