甲醇周报：供需矛盾不大，甲醇震荡整理

2023年10月22日 目录 2甲醇基本面分析 CONTENTS 3后市展望 行情回顾 第一部分 1.1甲醇期现货价格及价差走势 本周甲醇主力合约震荡运行，截止周五MA2401价格2431元/吨，周跌幅约0.45%，减仓10万手，持仓123万手，基差略有走弱，截止周五港口基差在20元/吨左右。 1.2甲醇各地现货价格及产销区价差 本周沿海甲醇市场震荡偏弱，内地甲醇价格震荡整理。供应端部分企业意外停车，且下游烯烃企业增加外采需求，港口库存略有下滑，但仍处相对高位，下半周市场止跌反弹。内蒙周均价在2081元/吨，较上周下跌1.06%，山东均价在2363元/吨，较上周下跌1.30%太仓周均价在2464元/吨，较上周持平，广东均价在2456元/吨，较上周上涨0.18%。 1.3甲醇外盘价格及内外价差 外盘方面，伊朗仅有一套230万吨甲醇装置停车检修，一套165万吨甲醇装置降负运行，其余装置稳定运行，整体装港速度环比提升，预计11月份到港增多。远月到港的非伊甲醇船货277-280美元/吨，远月到港的伊朗船货商谈在+0.7-1.3%。欧美甲醇市场延续走高，欧洲甲醇参考305-310欧元/吨，美国甲醇参考90-95美分/加仑。 甲醇基本面分析 第二部分 2.1甲醇开工率 截至10月19日，国内甲醇整体装置开工负荷73.49%，较上周下跌0.87个百分点，较去年同期上涨0.25个百分点；西北地区的开工负荷为82.88%，较上周下滑1.13个百分点，较去年同期下滑3.81个百分点。本周西北、西南地区开工负荷下滑，全国甲醇开工负荷下降。 2.2甲醇进出口量 本周进口套利窗口开合之间，转口利润维持较好。 2.3甲醇港口库存 沿海甲醇库存100.56万吨，环比下跌1.24万吨，同比上涨91.65%，沿海地区甲醇可流通货源44.2万吨。预计10月下旬至11月初中国进口船货到港量94万吨，下游工厂到港集中，沿海下游工厂原料库存显著走高。 2.4原油、天然气 国际天然气价格小幅上涨至2.9美元/MMBtu左右，天然气制甲醇进口成本1550元/吨左右。 2.5甲醇上游-煤 本周国内动力煤市场价格重心下移，截至10月19日山东地区Q5000大卡动力煤主流市场价格在880-925元/吨，较上周同期下跌27.5元/吨。坑口库存多有上升，价格承压下调为主。 2.6甲醇下游价格及开工率 需求端来看，整体甲醇下游加权开工率约80.9%，环比-0.5%。传统下游加权开工率约54.9%，环比-3%。数据来源：WIND卓创资讯国信期货 2.7甲醇下游-传统下游 2.8甲醇下游-MTO 本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷在90.26%，其中外采甲醇的MTO装置平均负荷92.86%，较上周持稳。 后市展望 第三部分 3.甲醇后市展望 供应方面，截至10月19日，国内甲醇整体装置开工负荷73.49%，较上周下跌0.87个百分点，较去年同期上涨0.25个百分点；西北地区的开工负荷为82.88%，较上周下滑1.13个百分点，较去年同期下滑3.81个百分点。本周西北、西南地区开工负荷下滑，全国甲醇开工负荷下降。 库存方面，沿海甲醇库存100.56万吨，环比下跌1.24万吨，同比上涨91.65%，沿海地区甲醇可流通货源44.2万吨。预计10月下旬至11月初中国进口船货到港量94万吨，下游工厂到港集中，沿海下游工厂原料库存显著走高。 需求方面，本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷在90.26%，其中外采甲醇的MTO装置平均负荷92.86%，较上周持稳。 综合来看，国内开工负荷下降，供应存在缩减预期，目前产区库存仍然偏高，存在排库需求。港口延续去库，库存仍处于偏高位置，进口船货也将继续增多。下游开工较好，不过下游库存显著走高，需求增长空间有限，短期甲醇或将偏弱震荡运行。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式 翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料 和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏Thanks for Your Time 分析师：郑淅予从业资格号：F3016798投资咨询号：Z0013253邮箱：15291@guosen.com.cn电话：021-55007766-6662