甲醇产业链周报：供需矛盾不大，甲醇偏弱震荡

现货市场

• 甲醇现货市场价格本周回落，周五基差报价09+15元/吨附近，8月下纸货基差报价09+25元/吨。
• 甲醇基差报价本周震荡走弱，沿海地区基差震荡，内地基差也震荡。
• 甲醇区域间价差震荡走弱，华东与内陆地区价差收窄。
• 甲醇近远月价差建议暂时观望，MA1-5、MA5-9、MA9–1价差均震荡。
• PP–3MA价差本周震荡反弹，多PP空MA策略可以酌情考虑少量持有。

产业链利润及开工情况

• 新增检修装置较多，甲醇开工率略微走弱。
• 甲醇检修装置复产较多，甲醇产量开始增加。
• 二甲醚开工率震荡走弱，甲醛开工率震荡，西北甲醇制烯烃开工率高位震荡。
• MTO装置开工率震荡，MTO利润大幅度回升。

产业链库存

• 甲醇本周港口略微累库，上游略微去库，关注后期的累库速度。

后市展望

• 甲醇基本面变动不大，供应压力较大，高利润刺激上游形成高供应，下游需求增长乏力，整体偏弱。
• 情绪消退以后，预计会进入偏弱震荡的格局，建议谨防回调风险。
• 单边策略：谨防回调风险，对冲策略：观望。
• 风险因素：地缘政治局势突变导致伊朗甲醇出口受阻。